健尔康研发投入过亿，营收净利两位数增长，全球化销售‌效果显著|健尔康|公司实现营业收入|医疗器械|敷料|无纺布

文：权衡财经iqhcj研究员曹刚强

编：许辉

今日将上市的健尔康医疗科技股份有限公司(简称“健尔康”)，终于顺利完成IPO进程，在上海证券交易所主板上市。早在2023年2月28日，健尔康的IPO申请获上交所主板受理，并于2024年1月22日上会通过，在提交注册5个月后顺利获批，2024年10月25日完成申购，申购价为14.65元，实际募集资金总额4.395亿元，市值达17.58亿元，发行市盈率为14.59倍，

健尔康业务集中在一次性医用敷料、卫生消毒用品、日常护理用品研发、生产及销售。目前产品包括手术耗材类、伤口护理类、清洁消毒类产品、防护类、高分子类、非织造布类六大类产品,覆盖医用敷料、医疗感控和健康生活消费品三大领域。

注册稿显示，2021年-2023年，公司营业收入分别为7.820亿元、10.932亿元和10.335亿元，净利润分别为1.316亿元、1.573亿元和1.235亿元。2022年，公司的营收增幅为39.80%，净利润增幅为19.53%，营收净利双双取得两位数的增长。

健尔康创建于1999年，2020年10月30日完成股份制改革。公司占地面积35万平方米，拥有员工1600多名，数十条行业领先的自动化产线，10万级GMP车间3万平方米，生产环境达到国际标准。2014年开始深化产品线，从以OEM生产、出口销售为主逐渐向拥有自主品牌的技术创新型企业转型，逐步建立了“健尔康”、“健卫康”、“清倍健”和“海洋童话”等自主品牌。

公司控股股东及实际控制人为陈国平先生，陈国平先生直接持有公司57.90%的股份，通过常州和聚和常州顺赢分别控制公司7.00%和3.00%的股份，合计控制公司67.90%的股份。陈国平先生从1993年起，从金坛县直溪卫生材料厂厂长起步，迄今已有31年的行业经验。

三年投入过亿元，墩实创新优势，取得各地市场认证

健尔康荣升“中国医药保健品进出口商会副理事长单位”、“医用敷料出口五强企业”、“江苏省民营科技企业”、“江苏省自营出口先进企业”、“常州医疗器械行业协会副会长单位”。根据中国医药保健品进出口商会的统计数据，公司2019-2021年连续三年位居我国医用敷料出口企业第四名。

健尔康于2021年11月30日取得由江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、国家税务总局江苏省税务局批准的《高新技术企业证书》，证书编号为GR202132005737,有效期三年，2021年度至2023年度享受企业所得税减按15%税率征收的优惠。

健尔康凭借自身研发创新优势，多年积累下来，公司产品线已覆盖手术耗材类、伤口护理类、消毒清洁类、防护类、高分子及辅助类和非织造布类等产品，在传统的手术巾、纱布垫等纱布类产品的基础上，开发出了医用无纺布片、酒精片、湿巾等无纺布产品以及润滑剂、针盒、医用导管、喉罩等高分子及辅助类产品，产品种类不断丰富且品质优异，可以满足终端消费者的多元化需求。未来，随着国家鼓励创新、进口替代政策鼓励，国内行业快速发展，国产与进口产品的差距不断缩小，性价比优势逐渐凸显，国产替代进程将不断推进。

高端伤口敷料是基于湿性伤口治疗理论以及之后新材料发展产生的用于伤口治疗的敷料，包括薄膜敷料、泡沫敷料、水凝胶、水胶体敷料等产品。具有减轻换药痛苦、缩短愈合时间、减少换药次数、降低医务人员的劳动强度、降低综合治疗成本、换药操作简便易行等优点。

根据BMI Research和QY Research的统计，2017年，高端敷料在医用敷料中的占比在全球已达到51.2%，2020年全球高端伤口敷料市场规模达到了58.46亿美元，预计2027年将达到72.30亿美元。

健尔康在维持现有产品市场领先优势，不断发力研发新型的高附加值产品，进一步布局水胶体、藻酸盐类等高端敷料领域。随着下游对于高端敷料需求的逐步提升，公司产品结构将持续优化，有助于公司盈利能力的进一步提升。在多年的发展历程中，公司积累了丰富的医用敷料等产品生产及运营经验，通过持续的创新和有效的垂直产业链整合，打造了系统、成熟、稳定的生产线，形成了从原材料、产品工艺设计及研发、生产和销售以及严格质量控制等完整产业链。

2021年-2023年，公司研发费用分别为2,863.80万元、3,529.94万元和3,658.67万元，占营业收入的比例分别为3.66%、3.23%和3.54%，三年合计投入1.005亿元的研发费用。

截至注册稿书签署日，公司及其子公司已获授权专利55项，其中发明专利18项，实用新型专利30项，外观设计专利7项。

公司产品2002年通过了CE认证，2008年通过医疗器械生产许可认证，2008年载体消毒剂产品在美国FDA进行了注册登记并获得NDC号，2010年ETO灭菌通过TUV南德ISO11135认证证书，2017年通过卫生消毒用品卫生许可认证，2018年湿巾产品通过ISO22716-2007认证和GMP认证。

截止2021年3月31日，公司共完成29个二类医疗器械注册，1个3类医疗器械注册，23个一类医疗器械备案，5个卫生消毒用品备案，10个产品CE认证，14个产品NDC证书（FDA）。

坚持全产业链一体化生产战略，丰富客户资源，全球化销售覆盖

健尔康持续进行设备改造及工艺的升级，进一步加强了产业链各个生产环节的设备自动化、智能化与一体化的整合，扎实实施公司的全产业链一体化生产战略，在客户群体中取得过硬的口碑，良好的声誉，不断丰富了公司的客户资源，提升了公司的可持续发展前景和抗风险能力。

国际市场方面，公司主要客户位于美洲、欧洲、亚洲、中东、非洲，尤其在美国、欧洲市场已垫定了稳定的市场地位。目前包括Cardinal、Medline、Owens & Minor、Mckesson、Hartmann等大客户，上述客户均为全球性医疗服务提供商和医疗产品品牌商或生产商，市场基础牢固、销售渠道通畅、产品需求稳定，其中Cardinal和Mckesson为世界500强企业，公司还与大客户Medline签署了针对氧气湿化瓶产品的合作协议，预计2024年实现批量销售，进一步带动发行人高分子及辅助类产品销售收入的增长，为公司业绩提供长久动力。

健尔康国内销售网络已覆盖全国31个省市自治区，已覆盖全国90%以上省份，销售终端主要为药房和医院，目前超过5万家药房在售健尔康产品。国外,公司产品远销业务范围涵盖上百个国家和地区，为公司业务持续稳定发展和市场开拓提供了充分保障。

从产能上看，健尔康主要产品的产能利用率均在95%以上，从侧面可看出，公司的客户需求强劲，在手订单饱和，截至注册稿签署日，公司正在履行的重大合同总金额超过1.2亿元之多。