三季度“国家队”都在增持什么？|中央汇金|持股|股市值

随着上周A股上市公司2024年三季报披露基本收官，各大机构的最新投资布局也纷纷浮出水面。作为资本市场的压舱石般的存在，以证金公司、中央汇金、社保基金为代表的“国家队”资金一直备受关注。2024年三季度，国家队有哪些新的投资动向呢？

整体概览：持股市值环比增加，仓位小幅回落

从持股规模看，根据上市公司前十大流通股口径，截至2024Q3，国家队重仓持股规模约为3.97万亿元，相较2024Q2环比增加3612亿元，其中中央汇金持股市值占比最高，也是三季度国家队持股市值环比增量的主要贡献方；从仓位看，国家队持股市值占流通A股市值比为5.20%，较2024Q2的5.47%小幅回落，这意味着国家队持股市值环比增加主要由9月下旬以来的股市大幅上涨所贡献。不过，结合最新披露的公募基金三季报来看，中央汇金在三季度继续增持以沪深300ETF为代表的多只宽基ETF产品，基于穿透视角看，国家队的权益仓位或并非简单的回落。

行业配置：重仓金融，24Q3加仓银行、地产

作为资本市场的压舱石，国家队资金偏爱大盘蓝筹，继续重仓金融板块。根据上市公司前十大流通股口径，从行业配置而言，2024Q3末银行、非银金融合计占比超80%；从市值分布而言，2024Q3国家队持仓聚焦于千亿以上的大市值个股（主要是银行），2000亿以上个股持股市值占比超80%。从操作动向看，以配置系数衡量，24Q3国家队资金加仓银行、房地产、煤炭、食品饮料、石油石化等行业，减仓非银行金融、通信、汽车、美容护理、轻工制造等板块。

个股偏好：绩优股、低估值、高股息资产受青睐

国家队此前在A股低迷期持续增持，一方面是出于呵护市场的考虑，另一方面，考虑到投资的安全性和性价比，更倾向于投资业绩有支撑、估值较低、股息率较高的优质资产。截至2024Q3末，国家队持仓中超九成公司实现盈利，超半数公司盈利同比实现正增，以整体法计算的2024Q3盈利同比增速达3.7%，均好于全A表现。此外，根据国家队持股市值划分区间，持股市值越大的区间个股市净率均值越低，股息率均值越高。