今日，双创板块（创业板和科创板）表现抢眼，分别录得了3%和4%的显著涨幅令人意外的是，尽管指数大幅上扬，但认购期权合约的涨幅却相对温和，300ETF和500ETF的认购合约涨幅仅有个位数百分比，远不及标的资产的涨幅。这种“看对方向却不赚钱”的现象，让不少投资者感到困惑。

为何认购合约涨幅不及标的？

这一现象的背后，关键在于隐含波动率（隐波）的大幅下跌。隐波是衡量市场对未来波动预期的指标，它反映了投资者愿意为期权合约支付的溢价水平。今日，尽管标的资产持续走高，但隐波却持续走低，且跌幅较大。这意味着多头投资者不再愿意为高昂的认购合约支付更高的溢价，他们变得更为谨慎和理性。

与个股市场的狂热相比，期权市场显得格外冷静。这可能与期权市场中机构交易者的参与度较高有关。机构交易者通常更加注重风险管理和资产配置，他们更倾向于在波动率较低时买入期权，而在波动率较高时卖出，以获取稳定的收益。

期权市场表现如何？

今天的期权市场，认购合约的表现并不尽如人意。创业板的平值认购合约甚至全天都在“水下运行”，即价格低于开盘价。而认沽合约更是持续走低，表现惨淡。这种局面反映了市场对未来走势的不确定性以及投资者对高溢价认购合约的谨慎态度。

隐波下跌的意义

隐波的大幅下跌，对于50ETF等期权品种来说，意味着其隐波已经跌回了2字头。这一变化实际上是一个积极的信号，因为它表明市场已经释放了一部分不确定性，投资者对未来的预期变得更加稳定。上周市场面临了三件大事，隐波的下跌也可以看作是“买预期卖事实”的一种体现。当这些事件逐渐明朗，市场的情绪方向也会变得更加清晰。

总之，今日双创板块的大幅上涨并未带动认购期权合约的同步上涨，这主要是由于隐波的大幅下跌所致。期权市场的冷静表现反映了投资者对风险的理性评估和谨慎态度。未来，随着隐波的止跌和市场情绪的明朗，投资者可以更加清晰地判断市场方向，并据此调整自己的交易策略。在期权交易中，关注隐波的变化和市场的情绪走向至关重要，它们将直接影响期权合约的价格和投资者的收益。