【今日各股指均呈震荡整理态势】近期海外不确定性因素渐被市场消化，未来股指更多受国内因素影响。当前财政政策聚焦化债，债务置换能减轻地方政府债务负担，为未来政策拓展空间。短期内政策落地后增量因素减少，股指有整固需求。中长期看，国内货币政策及财政政策空间充足，政策面稳增长决心强，未来财政政策或发力扩大消费，股市估值与业绩修复逻辑仍存。短期内股指以震荡整理为主，中长期向上可能性仍较高。短期内隐含波动率维持在偏高历史分位数水平，预计后市股指震荡后反弹可能性大，维持牛市价差观点。