2024年11月8日，美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.5% - 4.75%，这是9月以来的第二次降息，标志着美国进入降息周期。此决定符合市场预期，但其影响不仅限于美国经济，全球市场尤其是中国经济也受波及。
1. 降息背景和原因
美联储降息直接源于美国经济增速放缓和通胀压力减轻。此前美国面临高通胀与劳动力市场紧张问题，美联储大幅加息。但随着经济增长放慢、通胀回落，加息难持续，降息成为刺激经济增长的选择。此次降息是美联储适应新经济环境的调整，声明显示美国经济虽增长但速度放慢、通胀减轻、劳动力市场紧张缓解，降息能平衡经济增速与通胀。
2. 对人民币汇率的影响
美联储降息使美元相对贬值，缓解人民币贬值压力。美元流动性增加，吸引力下降，资金可能流向包括中国市场在内的其他资产。上海交通大学教授胡捷指出，部分资金可能经多种渠道进入A股市场，促进中国资本市场活跃，稳定人民币汇率。长期来看，美元利率下行，中国央行制定货币政策可更关注国内经济增长，降息持续可能推动中国货币政策进一步宽松，利于经济增长。
3. 美联储未来政策的不确定性
当前降息虽提振市场信心，但未来政策充满不确定性。2024年美国大选后特朗普重新当选可能性增加，给美联储货币政策带来变数。特朗普竞选承诺加大减税和加征关税力度，可能引发美国通胀反弹，迫使美联储放慢降息甚至2025年加息。野村经济学家下调明年降息次数，德意志银行认为特朗普胜选增加美国经济增长前景，美联储放缓降息可能性加大，市场对2025年美联储是否降息存在分歧。
4. A股市场的反应与挑战
美联储降息推动全球股市，对A股市场有重要影响。降息后全球股市积极，标普500和纳斯达克指数创新高，A股也有海外资金流入。美元利率下行使海外资本流动性增加，资金通过多种渠道进入中国市场，预计美元进一步降息将使A股迎来更多外资，尤其是科技股和顺周期板块。但A股仍面临挑战，国内经济增长放缓、企业盈利压力等内外因素存在，且美国大选和全球经济不确定，市场波动性大，投资者需警惕。
5. 未来的投资机会：亚洲市场的崛起
美联储降息使全球资金流动，亚洲市场受投资者关注。亚洲经济体增长稳健、通胀压力小，资产未来表现被看好。中金公司刘刚表示，亚洲经济体韧性强，中国、日本、印度等市场将受益于全球经济复苏和投资主题推动，尤其是在人工智能等新兴产业助力下，亚洲股市估值低，受全球投资者青睐。此外，亚洲各国央行降息或宽松货币政策积极，为投资者提供更有吸引力的资产配置机会。
6. 结语：全球经济的复杂性与未来不确定性
美联储“二连降”对全球经济影响深远，对美元、人民币汇率、A股市场和亚洲市场有正面推动。但美国大选结果不确定，特朗普政策变化可能影响美联储货币政策。未来美联储的行动以及全球经济形势变化，将影响各国央行货币政策和全球资本市场走向。投资者应保持灵活投资策略，注重资产配置多样性和风险分散，因为全球经济环境复杂多变，突发政治或经济事件可能对市场产生重大影响。
热门跟贴