11月15日天润转债上市
根据申购资料，天润转债的债券等级为AA级，等级较好；发行规模为9.9亿，规模一般。转股价下修条件为“当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格低于当期转股价格的 85%时”，下修条件较为严苛；有回售条款。
正股天润乳业（600419）最近一个交易日（11月14日）的收盘价为9.44元，转股价为8.3元，转股价值为113.74。转股价值较高。
天润转债的剩余期限为5.943年，其到期可收到总金额为115.10元，票面年化利率为2.395%，票面年化利率尚可；将可转债作为纯债计算价值，AA级中债企业债5.943年期年化利率为2.8026%，当前可转债的债券价值为97.664，纯债价值较低。
公司概况
新疆天润乳业股份有限公司是中国奶业20强企业联盟成员单位(中国奶业D20)、国家经济动员办公室西北地区(兵团)乳制品动员中心、国家农业产业化重点龙头企业,是国家农业产业化重点龙头企业、高新技术企业、科技创新百强企业,集饲草种植、奶牛养殖、乳品生产、科研开发、市场营销于一体。公司产品日销量超过500多吨,成为新疆液态奶产销量最大的企业。
公司当前市值30.48亿，市盈率102.77，市净率1.29，净资产收益率0.93%。
2024年第三季度财务数据
2024年前三季度公司实现营业收入2155770757.83元，同比增加3.5%；实现归属于母公司所有者的净利润为22269347.41元，同比减少84.37%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为74223458.36元，同比减少48.52%。
风险提示
1、信用评级变化的风险；2、并购整合的风险；3、业绩下滑及出现亏损的风险；4、行业周期性波动的风险；5、募集资金投资项目不达预期风险。
天润乳业股价走势
近两个月来，天润乳业已有41%的上涨幅度，涨幅不小，但是年度来看，股价仍有20%左右的下跌幅度，且股价仍处于长期股价的中下部，短期内股价大幅回调的风险不是很大。
根据当前市场情绪及可转债交易行情，天润转债上市时预计会有5%的溢价，上市价值为119.43元。
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