本刊特约 玄铁

11月13日，沪综指完成逆袭，从一度下跌0.51%到收盘上涨0.51%，摆脱11月12日纳斯达克中国金龙指数下跌的阴霾。乐观来看，A股的特立独行似在宣告跨年度行情前景向好。

A股强港股弱格局渐显

中概股走弱，不仅在美股，港股亦然。截至11月13日，恒生指数连跌四天，恒生AH股溢价指数日K线连收五阳，151只A+H股的A股整体较H股溢价47.73%，中位数溢价率高达107%，A股强港股弱的格局仍在强化。

如何让国际资本从唱多中国转为做多中国？A股打铁还需自身硬，尚需实现从政策牛到通胀牛和业绩牛的基本面转变。本轮反弹行情始于9月24日，标志是央行间接进入楼市股市，预示着全面救经济和救助股市的行动开启，堪称2008年至2009年的经济振兴计划的改良版和缩减版。从2008年11月（当月推出2009年和2010年两年四万亿的财政刺激计划），到2010年底，中国广义货币增加27.28万亿元，与2007年GDP规模27.66万亿元相当。由此推论，相比2023年GDP规模126万亿元，未来货币扩张潜力巨大。

从股市表现来看，