市场走势之弱，超出了大多数人的预期！
连跌三天并不可怕，可怕的是没有跌透。
这几年的股市都这样，依靠权重股维持着指数表面上的平稳，中小微个股则跌得稀里哗啦。
沪指勉强守住了30日均线，但仅仅是技术性支撑，即使有所反复，大概率也守不住。
所谓技术性支撑，是指在某条重要均线（例如20日、30日或60），出现止跌反弹的现象。
为什么会止跌反弹呢？
这是长期交易形成的一种共识，毕竟是重要均线，各方都会先观察一下支撑力度。
此时，抛压减少，买盘增多，出现了反弹。
如果是在弱势市场，当反弹到一定高度（5日或10日均线），抛盘又会增加，重新将价格压了回去，第二次考验支撑力度。
考验的次数越多，越容易破位！
今天的沪指被5日均线压制，成为反弹高点。
明天5日均线下移，将进一步压制反弹空间，30日均线岌岌可危。
带动盘中反弹的是破净股，因为有“市值管理”的利好。
上周五收盘后，《上市公司监管指引第10号—市值管理》发布，主要指数成份股和长期破净公司两大类上市公司成为两大监管对象。
其中，主流指数是指中证A500、沪深300、科创50、科创100、创业板、创业板中盘200、北证50等。
《市值管理指引》对这两类公司的要求不尽相同：
1、主要指数成分股公司：制定市值管理制度；
2、长期破净公司：制定估值提升计划。
然而，监管部门只能在程序上要求这些上市公司制定相应的制度、安排专人管理、强化信息披露等；但在真金白银的回购增持方面，无法做出硬性规定，毕竟这是上市公司的自主经营权。
9月24日，该《市值管理指引》发布征求意见稿，当时共有738只破净股。
之后，随着指数上涨，破净股数量有所减少。
截至11月15日收盘，沪深两市“破净”上市公司共有401家。但自9月24日《指引征求意见》发布以来，已经披露采取回购计划的公司只有17家。
在这401家破净股中，包括42家银行股，即全部的上市银行。
这就造成了一种奇怪的现象：银行股股息率远远高于存款利率，存钱不如买银行股。
但银行股破净也有自身的逻辑，银行信贷资产的实际质量将随着经济周期波动形成风险，破净带来的高股息率是风险补偿。
与其他公司不同，银行股还从未回购注销过自己的股份，这与行业特点有关。
《巴塞尔协议》要求银行核心资本应占银行资本总额的50%以上，并且不得低于银行风险资产总额的6%。
核心资本包括实收资本或普通股、资本公积、盈余公积、未分配利润和少数股权。其中，实收资本或普通股是主要部分。
如果银行回购自己的股份注销，很可能满足不了《巴塞尔协议》的要求。
总的来说，《市值管理指引》利好非金融类的红利股，例如煤炭石油、电力、公用事业等，延续了去年以来的逻辑，并没什么新意，因此也不足以力挽狂澜以改变市场状态。
投资者可以继续沿着这种思路定投配置红利型基金！
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