中国商报（记者 马文博）11月20日，中国人民银行将公布最新贷款市场报价利率（LPR）。此前，LPR在10月迎来下调，为年内第三次调整，1年期报3.1%，5年期以上报3.6%，均较前期下调25个基点。

LPR年内多次调整

今年以来，1年期LPR已累计下降35个基点，5年期以上LPR已累计下降60个基点。今年2月，5年期以上LPR下降25个基点；7月，1年期和5年期以上LPR双双下降10个基点。

新智派新质生产力会客厅创始发起人袁帅对中国商报记者表示，LPR的调整是中国人民银行货币政策传导机制的重要环节，它不仅直接影响到各类经营主体的融资成本，还间接影响到整个经济体系的资金流动性和市场利率水平。在当前背景下，LPR的下调有助于增强市场信心、激发市场活力，推动经济高质量发展。

LPR下降有助于降低融资成本、支持信贷需求回升，进一步增强消费和投资增长动能。据中国人民银行统计的数据，9月，新发放企业贷款加权平均利率约为3.63%，比上年同期低约21个基点。

袁帅认为，LPR的调整体现了中国人民银行对金融市场动态的敏锐洞察与精准施策。通过适时调整LPR，中国人民银行能够有效引导市场预期，稳定市场情绪，避免金融市场出现过度波动。此外，LPR的调整还有助于优化信贷结构，加大对重点领域和薄弱环节的支持力度，推动经济结构调整和产业升级。

中国社会科学院研究生院特聘导师柏文喜对记者表示，对于房地产市场而言，LPR下调可以降低购房成本、促进楼市回暖，同时对于存量房贷借款人来说，LPR的下降也有助于减少利息支出成本，增加可支配收入，促进消费。

今年以来，各地新发放房贷利率明显下行，存量房贷也迎来批量调降。受LPR下调影响，部分地区房贷利率一度低于3%。中国人民银行发布的数据显示，2024年第三季度全国新发放商业性个人住房贷款加权平均利率为3.33%，较2024年第二季度末下降了0.12个百分点，创有统计以来新低。

市场预期维持不变

此前，LPR以MLF（中期借贷便利）利率为锚，MLF下调随后LPR也会下调。不过目前来看，MLF正在淡化政策利率色彩，公开市场7天期逆回购操作利率已成为中国人民银行的主要政策利率。

6月19日，中国人民银行行长潘功胜在陆家嘴论坛上表示：“未来可考虑明确以中国人民银行的某个短期操作利率为主要政策利率，目前看，7天期逆回购操作利率已基本承担了这个功能。其他期限货币政策工具的利率可淡化政策利率的色彩，逐步理顺由短及长的传导关系。”

9月27日，中国人民银行宣布将7天期逆回购操作利率调降至1.5%，较前次下降20个基点，引导LPR跟随调整。

对于11月LPR的预估，市场普遍预期该利率将保持不变。11月14日人民银行以固定利率、数量招标方式开展了3282亿元逆回购操作，期限为7天，操作利率为1.5%，与此前持平。

财经评论员张雪峰对中国商报记者表示，LPR如继续下调，短期内有助于进一步增强市场信心，推动信贷需求增长。但是，降息效果能否快速传导至实体经济仍取决于企业和居民的信心恢复速度。因此，未来需要更多的政策工具协同发力，包括财政政策的支持以及深化结构性改革，以更有效提振经济增长动力。

张雪峰认为，LPR调整与否将是中国货币政策传导的重要信号。如果11月继续下调，将彰显政策层面对经济复苏的进一步支持；即便维持不变，也可能是为了观察前期政策效果，同时为后续操作留出空间。

柏文喜提醒，LPR的调整是货币政策操作的一部分，体现了国家对宏观经济运行的调控意图。随着LPR的调整，企业和个人面临的贷款利率也随之变化，需要持续关注政策动向以及市场反应，密切关注这一举措对企业融资、居民消费的具体影响。