11月份正处新季棉籽压榨旺季，油厂开机维持高位，市场供应宽松，棉粕市场价格却跌宕起伏。上旬阿克苏地区46%棉粕价格一度上涨，涨至2100元/吨，下旬价格高位回落，跌至1950元/吨。其中豆粕的行情走势和下游需求以及棉籽等都对其价格起到了一定程度的助推或抑制作用。下面小编进行以下方面分析：
价格端：截至11月22日，新疆阿克苏地区46%蛋白棉粕报价1950-2000元/吨，山东德州夏津地区46%蛋白棉粕报价2550-2600元/吨，新疆乌鲁木齐地区46%蛋白棉粕报价2010-2060元/吨。现阶段油厂保持高位开机，市场供应充足，本周（11月14日-11月20日）22家样本点新疆棉籽加工总量为8.64万吨，较上周增加0.3万吨；周度疆内棉粕产量为3.89万吨，较上周增加0.14万吨；开机率为76.38%，较上周上调2.65%。在大宗饲料原料行情偏弱下，棉粕性价比难以凸显，油厂现货出售情况不及以往，多执行前期订单和售卖远期合同为主。
棉籽端：10-11月份新季棉籽陆续上市，市场收购棉籽积极性高，价格并未出现大幅滑落，多保持窄幅震荡运行，市场多逢低采买。11月份油厂持续高位开机，对棉籽消耗快，轧花厂对棉籽挺价意愿强。随着新季籽棉采摘基本结束，北疆轧花厂考虑后期天气因素，加工进度比较快，市场供应充足。加上近期棉粕价格滑落，棉籽价格有所松动。截至11月22日，山东市场新疆新季棉籽价格2670元/吨，新疆昌吉地区新季棉籽价格2130元/吨。
豆粕端：美豆期价延续弱势，南美天气良好，丰产预期施压下美豆继续下探。进口大豆贴水继续下调拉低进口成本，连粕近弱远强格局延续，近日豆粕市场资金回流，豆粕合约总持仓量再创历史新高达到428.29万手，当前豆粕市场悲观情绪较浓，期货合约主要以空头增仓为主，且集中于M01和M05合约，弱现实强预期格局明显，今日沿海地区豆粕价格较上个交易日报价基本下调，沿海油厂主流价格调至2890-2960元/吨。
目前棉粕市场供应充足，部分油厂出现涨库现象，而饲料企业考虑到新疆雨雪天气影响物流时效性，建库周期稍有延长，但整体拿货积极性受需求疲软影响始终情绪表现一般，多保持随采随买为主，短时棉粕供过于求局面难以更改，市场提振因素有限，多随豆粕波动为主，棉粕或易跌难涨。
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