- 据2024年11月24日央视报道，美国独立研究机构联邦预算问责委员会公布的最新报告，美国国债总额已于本周突破36万亿美元，达到创纪录的新高。从今年7月底，美国国债总额达到35万亿，到现在升至36万亿，仅仅用了三个多月时间。
可以看出，美债季度平均增速7%，这是必然趋势。2024年特朗普上任之后，无论是平稳模式还是先高后低，特朗普任期内2026年3月突破40万亿，离任达到50万亿。那么，如此庞大的美债又是意味着什么呢？
我们先来看看美国财政债务现状。从偿还能力来看：利息支出占政府税收收入份额。在1982年至1996年间，美国政府的利息支出始终高企，占税收收入的45%。
- 随着经济改革的推进，税收收入显著增加，利息支出占比也持续下降，至2006年已降至23%。此后，该比例在25%左右波动，相对稳定，这种状态一直持续到2022年。
进入2023年后，税收收入再次大幅度提升，令人意外的是，利息支出占税收收入的份额却持续攀升。到2024年二季度，这一比例已高达37%，政府偿还债务能力正在压缩。2024年特朗普上任之后，四年执政期两种债务增长模式，平稳模式和先高后低。
- 平稳模式：特朗普发力财政支出，四年期间均按照8.5%的季度债务增长率，预计2026年3月突破40万亿，2028年12月离任达到50万亿；
- 先高后低：特朗普发力财政支出，前两年期间均按照10%的季度债务增长率，预计2026年3月突破41.5万亿，后两年按照5.5%的季度债务增长率，2028年12月离任达到48.6万亿；
可是，债务增长趋势是在一种怪现象之下的，即债务增速和GDP增速的背离。1993年以来，美国未偿还公共债务季度增速的中枢在7%左右，同期美国名义GDP增速保持在4.6%。
- 也就是说，美国GDP的增速仅仅是债务增速的0.7倍左右，按照此趋势，美国的宏观杠杆率（存量债务/GDP)难以得到有效控制。
压制债务增速的中枢势在必行，特朗普政府计划通过马斯克的政府效率部门实现裁撤大量的政府岗位，来达到削减政府支出的效果，估计是困难重重。那美国距离还不起利息还有多远呢？我们一起来看一下数据：
- 在上世纪90年代的时候，美国的国债大概是3万亿美元，每年需要支出的利息大概是2400亿美元，这对当时的美国来说是毛毛雨。到了21世纪初的时候，美债规模就到了6万亿，利息支出达到了3600亿美元，也不是什么严重的问题。
- 可自从奥巴马上台之后，美国国债的规模就不断飙升，先是突破了10万亿，然后又突破了20万，直到拜登上台，这个数字直接变成了30万亿，为了缓解债务压力，美国政府快速降息，将利息维持在极低的水平，可即便如此，美国一年支付的利息还是达到了5100亿美元，给美国财政带来了巨大的压力。
本来美国政府就有点吃不消了，可美国人为了打压我们，拉爆我们的经济，在2022年又开启了疯狂的加息潮，一度把利率拉到了5.5%，尽管现在已经降息到了4.5%左右的水平，但债务总规模也到了36万亿美元，根据美国人自己的核算，今年，美国偿还的利息就突破了1万亿美元，达到了惊人的1.133万亿，创造了历史最高水平，而且如果没有采取有效的措施，到明年4月份的时候，这个数字将会达到夸张的1.7万亿美元，到时候美国白宫真的就只能停摆。
- 很多人可能对这个数字还没有什么概念，觉得1.7万亿就能让美国破产？美国每年的GDP不是20多万亿么，其实你这样理解就错了，GDP只是衡量经济活动的一个数据，并不是美国国家的财政收入，2023年，美国政府的财政收入只有4.47万亿美元，这4.47万亿，差不多2万多亿要拿出来用于教育、医疗和养老金的支出，这方面一旦出问题，美国人可能真的会揭竿而起。
然后还有9160亿是美国的军费开支，是维持美国几百个军事基地、十一个航母战斗群和百万大头兵伙食的硬性开支，谁敢动这个，恐怕会成为第二个肯尼迪。然后还有差不多1万亿左右要给美国的公务员发工资，如果这个钱不到位，那美国的治安管理系统恐怕会立马瘫痪，所以这个钱也不能省。
- 仅仅是这三样加起来，起码就占到了4万亿美元的开支，然后现在还要每年偿还1.7万亿美元的债务，你说美国政府钱从哪里来？为什么最近几年美国不停的从中东撤军？为什么美国现在不敢下场打仗？为什么美国的武器升级越来越缓慢，科技发展越来越拉垮？核心原因就在于口袋里没钱，每年都是入不敷出。
- 面对严峻的债务问题，即将上任的美国财长斯科特·贝森特预计将采取一系列措施来压制债务增速，提升政府的偿债能力。可能会继续强调财政纪律的重要性，推动政府削减不必要的开支，优化预算结构。同时，会寻求通过债务重组、债务期限优化和债务透明度提升等措施来降低政府的债务成本，减轻未来的偿债压力。
在政府效率方面，可能会推动政府引入市场竞争机制，优化政府流程，裁撤冗余岗位，以提高政府的工作效率和服务质量。这些措施有望降低政府的运营成本，为政府提供更多的财政收入来源。
此外，斯科特·贝森特还可能会关注税收政策的改革。他可能会主张通过调整税收政策，提高税收的公平性和效率性，从而为政府提供更多的财政收入来源。这些措施将有助于增强政府的财政实力，提高政府的偿债能力。
但是，财长的措施也只能是杯水车薪。因为从2001年到2024年，美国已经连续23年是财政赤字了，是靠着发新债还旧债的模式才撑到了今天，但这种模式肯定无法持续，因为美国的债务会越滚越大，按照以前那种8年翻一番的保守估计，最迟到2033年，美国的债务就会达到了惊人的72万亿美元，到时候把整个美国都卖了，恐怕都还不起钱。
- 当然，这个问题还不是特朗普最担心的问题，现在最紧急的问题是，美国的债务上限将于2025年1月1日到期，而特朗普也将在1月份宣誓就职，如果1月1日之前，参众两院达不成新的债务上限协议，那联邦政府将会直接陷入瘫痪，特朗普一上台，白宫就会停摆，他将成为美国历史上第一个上台政府就破产的总统，真发生了这种事，那才是载入史册的国际笑柄。
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