近日，国家市场监管总局发布消息称，因英伟达公司涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》及《市场监管总局关于附加限制性条件批准英伟达公司收购迈络思科技有限公司股权案反垄断审查决定的公告》（以下简称《公告》），依法对英伟达公司开展立案调查。
受此消息影响，英伟达美股下跌2.55%，市值一夜蒸发889亿美元（约合人民币6460亿元）。
对于被监管立案调查一事，英伟达方面回应称：“NVIDIA凭借实力取胜，这反映在我们的基准测试结果和对客户的价值上，客户可以选择任何最适合他们的解决方案。我们努力在每个地区提供最好的产品，并在我们开展业务的任何地方履行我们的承诺。我们很乐意回答监管机构对我们业务的任何问题。”
作为全球领先的图形处理器（GPU）制造商，英伟达在芯片领域的地位举足轻重。近年来，伴随AI和大模型的快速发展，英伟达占据了全球超过80%的AI芯片市场，和超过90%的生成式AI训练算力市场。在2024年6月，英伟达市值突破3万亿美元关口，成为全球市值最大的上市公司。
从最新财报数据来看，英伟达第三季度实现营收350.8亿美元，同比增长94%；净利润193.09亿美元，同比增长109%。其中，英伟达在华营收54亿美元，是英伟达第三季度的主要收入来源之一。
关于反垄断调查的几大猜想
虽然此次英伟达被调查的具体垄断行为尚未完全披露，但市场监管总局的通告中特别提及了英伟达对迈络思的收购案反垄断审查决定。
公开资料显示，迈络思于1999年在以色列设立，是一家为服务器、存储和超融合基础设施提供包括以太网交换机、芯片和InfiniBand智能互联解决方案的芯片厂商。2019年3月，英伟达（NVIDIA）宣布以69亿美元现金与迈络思达成收购协议。
2020年2月，市场监管总局进行立案审查后认为，此项集中对全球和中国GPU加速器、专用网络互联设备和高速以太网适配器市场具有或者可能具有排除、限制竞争效果。
2020年4月，市场监管总局对英伟达收购迈络思作出附加限制性条件批准的决定，要求英伟达、迈络思在收购完成后履行相关义务。其中包括：向中国市场销售英伟达GPU加速器与迈络思高速网络互联设备时，不得以任何方式强制进行搭售，或者附加任何其他不合理的交易条件；不得阻碍或限制客户单独购买或使用上述产品；不得在服务水平、价格、软件功能等方面歧视单独购买上述产品的客户等，共计7条。这些限制性条件自生效日起6年后，交易双方和集中后实体可以向市场监管总局提出解除条件的申请。
对于英伟达被调查一事，北京知识产权法研究会竞争法专业委员会副主任魏士廪指出，很可能是因为英伟达未履行或部分未履行上述义务：“当时的限制性条件多数都是反垄断中的行为救济，即规定英伟达在中国市场应遵守的要求。但对一家高科技公司进行监督在实践中往往难度较大，这意味着英伟达在具体履行承诺时的操作空间也比较大。可能是第三方监督受托人发现了问题，也可能是市场监管总局在日常监督检查中发现问题，因此进行立案调查。”
有业内消息称，自2020年以来，英伟达以美政府不断扩大半导体出口管制为由，对中国市场断供高端GPU，转而对华销售“特供版”的A800/H800/H20等产品，其性能与原版产品差距巨大。这种行为可能违背了市场监管总局要求的“不得在服务水平、价格、软件功能等方面歧视单独购买上述产品的客户”等承诺。
也有人推测，此次调查可能还与涉嫌捆绑销售，违反“不得以任何方式强制进行搭售”承诺有关。
不过，对于被怀疑捆绑销售的说法，英伟达回应称，支持客户的选择，也支持市场全面竞争。
合规经营成为关键课题
如果调查最终认定英伟达违反了相关法律规定，其将面临巨额处罚。
根据《反垄断法》第五十八条的规定，若企业在收购过程中违反承诺，且行为具有排除、限制竞争效果，可能会面临上一年度销售额10%以内的罚款。而根据《反垄断法》第六十三条规定，违反本法规定，情节特别严重、影响特别恶劣、造成特别严重后果的，国务院反垄断执法机构可以在本法第五十六条、第五十七条、第五十八条、第六十二条规定的罚款数额的二倍以上五倍以下确定具体罚款数额。按照英伟达2023年中国区104亿美元的营收计算，罚金最高可达50亿美元。
除罚款外，监管机构还可能会要求英伟达在中国市场进行调整，包括限制其并购行为或对部分业务进行拆分，英伟达在中国乃至全球市场的地位和未来发展都将受到影响。
对于英伟达而言，挑战远不止于此。据不完全统计，在此之前，英伟达已在全球范围内多次收到反垄断警告：今年2月，英伟达披露法国、欧盟等国家地区反垄断监管机构要求其提供有关GPU销售和分配供应的信息；今年6月，法国竞争监管机构在一份关于生成式AI领域竞争的报告提到，芯片供应商存在滥用市场主导地位的风险，今年7月，该机构证实正在调查英伟达涉嫌的反竞争行为；今年9月，据外媒报道，美国司法部也在考虑提前介入调查英伟达。
一年内在全球多个市场遭遇反垄断调查，不仅是对英伟达的重大考验，也为整个高科技行业的竞争环境、市场规则和未来发展提供了深刻的启示：科技公司如何在技术创新与市场竞争之间找到平衡点，如何在全球化的市场中合规经营，将是未来发展的关键课题。
此外，还有业内人士认为，此次针对英伟达的反垄断调查不仅是规范维护公平市场竞争秩序的合法管理手段，也为芯片行业带来了风向引领作用。
在不久前的12月3日，中国互联网协会、中国半导体行业协会和中国汽车工业协会等多个协会发布声明，呼吁国内企业“审慎采购美国芯片，扩大与其他国家的合作，积极采购外企在华生产的芯片”。此次市场监管总局发布对英伟达的立案调查，也被业内人士解读为是对美国持续升级对华半导体限制政策的又一次有力回应。
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