昨天重磅利好落地，市场高开低走，被很多投资者解读为“利好出尽”行情。今天的走势，就变得具有观察意义——下跌，进一步佐证利好出尽逻辑，后续继续下跌的概率增大；上涨，表明市场仍然强势，后续上涨仍有可期待性。

截至收盘，万得全A收涨0.58%，上证指数收涨0.29%，释放出较好的信号。

具体看，宽基指数层面，小盘、微盘股指数涨幅靠前，中证2000收涨1.67%；权重指数表现不佳，上证50收跌0.48%。

行业层面，31个一级行业，27个收红，16个涨幅超过1%；银行（-1.2%）、非银金融（-0.62%）跌幅靠前，是权重指数弱势的主要拖累。

银行和非银（主要是保险）板块的收跌，或与“适度宽松货币政策”定调有关。

宽松货币政策，意味着明年会继续降息降准，当前，市场普遍预期明年会降息30-60BP左右，对股市和实体经济整体利好，但银行息差会面临进一步收窄压力，保险公司则面临更大的利差损风险，因此，银行和保险板块逆势收跌，可以理解。

不过，银行和保险板块的下跌，更多地是一次性情绪反应，预计不具有持续性，不会成为大盘指数的持续拖累项。只要经济复苏向好，无论是银行还是保险公司，最终都是受益者。而且对保险公司来讲，利率下降的影响更加多元，降息整体利好负债端保费增长和资产端的资产表现，只有利差损担忧属于负面冲击。

若不考虑银行和非银板块的下跌，今天A股市场表现还是相当不错的。毕竟，31个一级行业中，仅有4个行业收跌，跌幅最大的就是银行和非银。金融上市公司属于典型的大盘股，金融股下跌让大盘指数看上去相当弱势。

在这个意义上，今天的行情其实证伪了“利好出尽”逻辑，对后续行情表现可以高看一线。

行情演绎具有延续性，不后退，就会继续向前。当前，A股跨年行情仍在演绎中，应坚定信心。

结构上看，受政策面“大力提振消费”表述刺激，近期内需板块表现亮眼。本周前三个交易日，二级行业层面，酒店餐饮（8.29%）、休闲食品（7.35%）、商用车、一般零售、文娱用品、照明设备、影视院线、食品加工等涨幅靠前，均超过4.8个百分点。

不过，行情是会轮动的。本轮跨年行情，整体是市场对政策转向和经济复苏的情绪映射，各行各业都会受益，只是程度不同，演绎的节奏不同。

因此，不必追高，更不必追逐轮动，自下而上逢低布局优质标的，耐心持有等风来，是更好的策略。

就今日行情看，截至收盘，万得全A涨幅0.58%；中证A50、沪深300、中证500、中证1000和中证2000涨幅分别为-0.25%、-0.17%、0.92%、1.34%和1.67%。小盘风格明显跑赢。

行业层面，商贸零售（3.29%）、纺织服饰（2.68%）、轻工制造、房地产、综合、通信等涨幅靠前，均超过2个百分点；银行（-1.2%）、非银金融（-0.62%）、电力设备、计算机等逆势收跌。

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今日两市成交金额17764亿元，较上一交易日缩量4238亿元。