近年来，中国啤酒行业经历了从量增到质变的转型过程。自2013年起，啤酒总产量和销量呈现出逐步回落的趋势。根据东北证券的数据，预计2024-2027年，我国啤酒销量将稳定在4300万千升左右。这一数据表明，啤酒行业已经告别了高速增长的阶段，进入了相对稳定的发展期。
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高端化进程加速
啤酒均价提升
在啤酒行业量增受限的背景下，提升均价和推进高端化成为了啤酒企业的必经之路。近年来，各啤酒厂商纷纷推出中高端产品，以满足消费者对高品质啤酒的需求。数据显示，2014-2023年，居民人均可支配收入水平由20167元逐年递增至39218元，CAGR为7.67%。这一增长趋势为中高档啤酒的扩容提供了客观基础。同时，中高收入以上人群占比预计将从2015年的9.7%提升至2030年的34.2%，中高收入群体的扩大将进一步拉动中高档啤酒等高质量商品的需求。
高端化节奏在啤酒行业中得到了显著体现。中高档拉格啤酒销量合计占比由2016年的26.5%升至2023年的38.2%，高档拉格啤酒销量的CAGR为6.3%，增长态势强劲。此外，啤酒整体平均零售价也呈现出显著增长趋势，由2016年的4.10元增长115.6%至2023年的8.84元，CAGR为7.2%。其中，8-10元价格带产品正在成为市场主流，各啤酒厂商纷纷布局这一价格带，推出大单品以满足市场需求。
02
场景变迁
啤酒消费场景多元化
餐饮渠道作为啤酒消费的重要场景，对啤酒销售意义重大。在啤酒所有的销售渠道中，餐饮销售通常占比40%左右，是重要的主销渠道。同时，餐饮消费中的啤酒价格带较高、产品结构较好，为啤酒企业提供了更高的利润空间。
除了餐饮渠道外，啤酒消费场景还呈现出多元化的趋势。随着年轻消费群体的崛起和消费者需求的多样化，啤酒消费场景从传统的酒吧、餐厅扩展到家庭聚会、户外活动等场合。这一趋势推动了啤酒罐化率的提升和包装形式的创新。
2016-2023年，我国啤酒罐化率从21.2%提升至28.9%，疫情导致非现饮渠道销售占比提升，年轻人消费习惯的演变也将推动啤酒罐化率进一步提升。
03
未来与展望展望
面对行业变革和消费升级的趋势，啤酒企业纷纷制定发展战略以应对市场挑战。一方面，企业继续以产品组合深耕高端市场，扩大品牌影响力，积极争夺高端市场份额；另一方面，企业也重视大众消费价位产品，作为销量基本盘和盈利的重要来源。同时，企业还积极推动数字化转型和降本增效等措施，以提高运营效率和盈利能力。
展望未来，随着经济与消费刺激政策的推出以及餐饮行业景气度的回暖，啤酒企业的估值有望逐步修复。同时，消费者对高品质啤酒的需求将持续增长，推动啤酒行业高端化进程加速。此外，消费场景的多元化和包装形式的创新也将为啤酒行业带来新的增长点。
数据来源：东北证券
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