【导读】

我们从事国企改革服务，当然非常关注二十届三中全会，三中全会通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》（下称“《决定》”）就是中国进一步全面深化改革的顶层设计和路线图、施工图，为接下来五年、十年乃至本世纪中叶的改革工作提出新要求、指明新方向。

虽然我们要突出重点学习深化国资国企改革的相关内容，但是也要对经济、政治、文化、社会、生态文明、国家安全、国防和军队等方面的改革部署深入学习，毕竟，几乎所有深化改革之举都涉及国资国企，必须全面系统学习，才能在进一步全面深化改革进程中融会贯通、结合实际、全面落实《决定》要求。明律师在学习《决定》之时，也秉承着“独乐乐不如众乐乐”的心态，与大家一起分享学习心得、共同进步。今天我们聊聊如何深化金融体制改革。

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六、深化金融体制改革

（八）健全投资和融资相协调的资本市场功能

5.完善上市公司分红激励约束机制

完善上市公司分红激励约束机制旨在提高上市公司的投资价值和保护投资者利益，增强市场的公平性和透明度，从而促进资本市场的健康发展。

因此，《决定》提出“完善上市公司分红激励约束机制”，主要举措包括：

一是鼓励上市公司制定明确的分红政策，包括确定合理的分红比例、分红频率以及分红方式等，稳定投资者分红预期。

二是加强对上市公司分红行为的监管，确保公司能够按照既定的分红政策进行分红。对于多年不分红或分红比例偏低的公司，应该采取限制大股东减持、实施风险警示等措施。

三是提高分红信息披露的质量和透明度，及时、准确地向投资者披露公司的分红情况和分红政策，让投资者更好地了解公司的财务状况和经营成果，从而做出更明智的投资决策。

四是优化分红方式和节奏，鼓励上市公司增加现金分红频次，让投资者更好规划资金安排，更早分享企业成长红利。

6.健全投资者保护机制

投资者是资本市场的基石，其权益保护直接关系到资本市场的改革、发展和稳定。为了保护投资者，《决定》提出“健全投资者保护机制”，主要举措包括：为投资者保护提供法律支持，明确投资者保护的法律地位和依据；加大对证券违法行为的处罚力度，通过提高行政处罚力度、建立集体诉讼制度等方式，增加违法者的成本；建立和完善证券市场民事赔偿制度，确保因证券违法行为受损的投资者能够获得及时、充分的补偿；为投资者提供便捷的纠纷解决途径，降低维权成本，提高维权效率。

7.推动区域性股权市场规则对接、标准统一

推动区域性股权市场规则对接、标准统一，不仅是完善多层次资本市场体系的需要，也是适应资本市场国际化趋势的必然选择，对于提升市场效率、保护投资者利益、促进资本市场健康发展具有重要意义。

为此，《决定》提出“推动区域性股权市场规则对接、标准统一”，主要举措包括：

一是加强顶层设计和总体规划，制定统一的股权市场发展政策和规划，明确各区域性股权市场的功能和定位，确保它们能够在统一的规则体系下运作。

二是完善监管体制，建立全国统一的监管体系，加强对区域性股权市场的监督和管理，确保市场规范运作，防止监管套利和风险积累。

三是推动信息互联互通，实现区域性股权市场之间的信息共享和数据交换，提高市场的透明度和效率。

四是促进规则对接：推动区域性股权市场规则与证券交易所市场的对接，实现两者之间的互联互通，为中小企业提供更多的融资渠道和成长空间。

五是加强对区域性股权市场的业务指导，帮助完善公司治理、财务规范、风险控制等制度，提升市场整体的质量和竞争力。