导读：

上周两场重大会议释放的政策信号均超预期，但市场并未出现连续上行的走势，主要源于现实经济数据低于预期，整体企业盈利底还未出现，主题投资依然是资金首选。

文|鲲鹏哥

上周五沪指低开低走，两市超4400只个股下跌，但是涨停的个股数量依然超百只，金融、白酒、半导体等权重板块拖累指数，首发经济、“豆包”概念等主题涨幅居前。

为什么近两个月以来市场走的一直磕磕绊绊的？一出“大利好”反而就调整，当感觉没有希望的时候市场又起来了，基本面优质的公司不涨，题材股漫天飞。根本原因是远期的政策预期和现实的经济现状始终存在较大的差异，市场依靠政策预期和“底线思维”活跃，而不是基本面驱动，所以就会出现这种状态。

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上周的两个重大会议，释放的政策信号都很明确，应该来说是近10几年来史无前例的宽松，为市场提供了远期的憧憬，但是现实中，上周五公布的11月金融数据，新增信贷与社融数据双双低于市场预期，这就导致了市场始终在远期政策超预期和现实数据低于预期的状态下反复摇摆。

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今年只剩下12个交易日了，没有什么特别大的重要会议，预计指数会进入一段比较“清淡”的时间，但是量化资金和游资不会闲着，像“首发经济”这种刚冒出来的概念估计又要炒一段时间了。

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