研客专栏 | 全球豆、菜、葵贸易格局总结梳理|大豆|巴西|油菜籽|菜粕|豆粕|贸易格局

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文 |聂波

来源 |NB的农产品

编辑 | 杨兰

审核 | 浦电路交易员

观点小结

全球主要的油料作物有大豆、菜籽、葵籽、棉籽、花生、棕榈仁、椰肉干等，其中大豆、菜籽、葵籽的产量占比为63%、13%、7%。24/25年度全球油料作物整体增产幅度大于压榨增加幅度，供需宽松格局依旧，主要由于大豆增产较多，菜和葵同比减产。受到24/25季南美大豆丰产压力影响，美豆主力盘面近期也承压下行，拖累粕类价格走势。关注24/25季南美大豆生长期天气情况。24年我国葵籽进口总量同比下滑较多，菜籽、菜粕整体供应虽然不少，但对加拿大菜籽反倾销事件一定程度上抑制菜籽、菜粕明年船期的买船，明年进口菜籽、菜粕供应预计同比下滑。

全球主要油料产量及压榨供应

全球主要的油料作物有大豆、菜籽、葵籽、棉籽、花生、棕榈仁、椰肉干等。美农最新预测2024年全球油料产量将达到6.9亿吨（同比增3.9%，而压榨同比增2.3%，供应转宽松）。

产量前三大的油料作物为大豆（63%）、菜籽（13%）、葵籽（7%）。24/25年度全球大豆产量约为4.271亿吨（同比增产3230万吨），菜籽8620万吨（同比减产370万吨），油菜籽中油脂含量约37.5%-46.3%，转基因菜籽出油率通常40%，出粕率56%，葵籽5050万吨（同比减产550万吨）。总体来说，24/25年度全球油籽增产约2590万吨。预计24/25年度压榨大豆3.474亿吨（同比增1650万吨），压榨菜籽8450万吨（同比减30万吨），压榨葵籽4730万吨（同比减510万吨）。24/25年度预估豆粕产量2.725亿吨（同比增1260万吨），菜粕与葵粕减产，分别为4910万吨（同比减20万吨）和2100万吨（同比减230万吨）。

大豆产量前5大国家为巴西（24/25年度占比全球大豆产量的40%）、美国（28%）、阿根廷（12%）、中国（5%）、印度（3%），菜籽前5大主产国或地区为加拿大（22%）、欧盟（20%）、中国（18%）、印度（14%）、澳大利亚（6%），加拿大自2016年开始，取代欧盟成为第一大主产地，也是全球第一大菜籽出口国。葵花籽前5大主产国或地区为俄罗斯（32%）、乌克兰（26%）、欧盟（17%）、阿根廷（8%）、中国（3%）。

图1：全球主要油籽产量

数据来源：USDA，紫金天风期货研究所

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豆、菜、葵贸易格局

从2023年总出口来看，巴西大豆的前五大出口国是中国（占比总出口的70%）、土耳其（1.9%）、荷兰（1.83%）、西班牙（1.82%）、伊朗（1.7%）、墨西哥（1.6%）。巴西豆粕的主要出口去向为印尼（占比2023总出口约24%）、泰国（19%）、法国（13%）、荷兰（10%）、德国（9%）。

美豆的前五大出口去向为中国（占比2023年出口约56%）、墨西哥、德国、日本、印尼。

图2：前五大菜籽出口

数据来源：USDA，紫金天风期货研究所

图3：前五大菜籽进口

数据来源：USDA，紫金天风期货研究所

阿根廷大豆主要出口中国，其他出口去向非常分散且占比极小。阿根廷豆粕出口较为分散，前五大出口去向为越南（占比2023年总出口约20%）、英国（15%）、马来西亚（12%）、土耳其（12%）、印尼（11%）。阿根廷豆油的主要出口去向为印度、秘鲁、中国、摩洛哥、孟加拉国。

乌拉圭大豆出口至中国与埃及。乌克兰大豆主要向土耳其、埃及、荷兰出口。俄罗斯豆粕主要向丹麦和荷兰出口，豆油少量去往丹麦、古巴，更多出口至中国、阿尔及利亚。

前五大菜籽出口国/地区为加拿大、澳大利亚、乌克兰、俄罗斯、欧盟。前五大菜籽进口国为欧盟、中国、日本、墨西哥、巴基斯坦。欧盟虽然是全球第二大菜籽主产地，但是近20年来，菜籽进口的缺口增速惊人，近4年的进口依存度在23%左右，出口量占比产量不到3%，对市场影响较小。我国去年进口420万吨菜籽，位居第二，进口来源国主要为加拿大、俄罗斯、蒙古，我国菜粕的主要进口地为加拿大和阿联酋，菜油主要进口来源地为俄罗斯、阿联酋和白俄罗斯。日本油菜籽产量较低，几乎完全依赖进口，用于国内压榨。

加拿大为第一大菜籽生产国及净出口国，第四大菜籽消费国，其菜籽的第一大买家是中国（占比2023年加拿大菜籽出口量约74%）、其他有墨西哥（17%）、日本（4%）、阿联酋（3%）、巴基斯坦（1%）。

澳大利亚是全球第二大油菜籽净出口国家。大部分的澳大利亚菜籽出口至欧洲（如比利时、法国、德国、荷兰），也有一部分出口至亚洲（如日本、新加坡）。

中国为俄罗斯菜籽的第一大买家，也有少部分俄罗斯菜籽出口至欧洲（如拉脱维亚和比利时）和中东（如土耳其和伊朗），虽然俄罗斯也是油菜籽出产国之一，但是出口的量较少。俄罗斯菜粕的出口去向主要为欧洲（占比总出口约57%，如法国、德国、丹麦、西班牙），也有部分去向土耳其，菜油出口部分有约80%流向中国，欧洲和中东占少部分。

乌克兰是全球第三大油菜籽净出口国，菜籽的出口去向为欧洲（如荷兰、法国、比利时）。

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总结与展望

全球大豆库消比回升至高位区间，受到24/25季南美大豆丰产压力影响，美豆主力盘面近期也承压下行，也拖累粕类价格走势。在24/25季南美豆子收获前，全球大豆过剩格局较难改变，关注生长期天气情况。24年我国葵籽进口总量同比下滑较多，菜籽菜粕整体供应虽然不少，但对加拿大菜籽反倾销事件一定程度上抑制菜籽、菜粕明年船期的买船，明年进口菜籽、菜粕供应预计同比下滑。