近日，新希望乳业股份有限公司（下述简称“新乳业”）及公司董事长席刚、总经理朱川、财务总监褚雅楠，因早已出售的重庆瀚虹收到了四川证监局的警示函。
早在2023年11月28日，新乳业就重庆瀚虹45%股权，转让给关联方草根知本，如今仅持有重庆瀚虹15%股权，又为何因重庆瀚虹而收到警示函？
据悉，此次新乳业之所以收到警示函，原因是其在2023年半年度报告中，未对重庆瀚虹的商誉进行减值测试，信息不完整、不准确。
因披露的信息不完整收到警示函
公开资料显示，新乳业成立于2006年7月5日，并于2019年1月25日在深交所挂牌上市。公司的主营业务是乳制品及含乳饮料的研发、生产和销售；主要产品包括液体乳、含乳饮料和奶粉等。
据悉，此次新乳业遭到警示函主要源于新乳业曾在今年4月发布的2023年年度报告。新乳业在报告中表示：“重庆瀚虹三年业绩承诺期实际利润为亏损969万元，低于承诺金额12743万元，未达成三年的业绩承诺，公司根据2023年实际经营情况及毛利率情况，结合行业水平及未来发展趋势对商誉进行减值测试，于报告期计提商誉减值准备1260万元。”
近日，四川证监局发布警示函称：“经查，公司在2023年半年报披露前已明确知悉重庆瀚虹无法实现承诺的业绩，但未在2023年6月30日对重庆瀚虹的商誉进行减值测试。导致《2023年半年度报告》披露的信息不完整、不准确。”
12月20日，新乳业发布了关于公司及相关人员收到四川证监局《行政监管措施决定书》的公告。
公告显示，上述事项导致新乳业以及公司董事长席刚、总经理朱川和财务总监褚雅楠分别违反了《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第182号）第三条第一款规定，《上市公司信息披露管理办法》第四条、第五十一条第三款规定，对上述事项负有责任。
四川证监局也表示：“根据《上市公司信息披露管理办法》第五十二条规定，四川证监局决定对公司及席刚、朱川和褚雅楠采取出具警示函的行政监管措施。”
对此，大公快消向新乳业发出采访函，但截止发稿仍未得到回复。
在中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜看来：“新乳业的这一行为不仅违反了相关规定，也影响了投资者对公司财务状况的准确判断。”
但柏文喜也表示：“新乳业公司及相关人员收到决定书后，高度重视决定书中指出的问题，将认真检讨，汲取教训等积极的态度，对于修复公司形象和重建市场信任是必要的。”
股份质押总市值超9亿元
近年来，新乳业整体质押股份数量占比并不在少数，这也可能会对新乳业带来一定的影响。
据金融界等媒体报道显示，截至12月13日，新乳业股东质押比例占总股本7.31%，新乳业股东共质押6287万股左右，质押总市值超9亿元。
一般来说，质押股份是股东融资的一种方式，可以为公司或股东带来短期资金缓解流动性压力。然而，高质押率也可能意味着较高的财务风险。
柏文喜对此表示：“这一比例虽然在一定程度上显示了股东对资金的需求，但同时也暴露了潜在的风险。如果市场出现不利变化，或者公司业绩未能满足预期，高质押率可能导致股价下跌，进而影响到公司的财务稳定性和市场信誉。”
此外，新乳业的负债水平在行业中也维持在较高水平。据百度股市通显示，乳业三巨头中，蒙牛与光明近几年资产负债率仅在50%～60%，而伊利也仅是在2023年超过60%，远低于70%。
但据新乳业财报显示，2020年—2023年，新乳业的负债率却分别高达66%左右、69%左右、71%左右以及70%左右，已连续三年增长；到了2024年第三季度末，新乳业的负债率有所降低，但也在66%以上。
不仅如此，新乳业营业收入也迎来了下滑。据10月30日新乳业发布的2024年三季度财报显示，前三季度新乳业实现营业收入约在81.5亿元左右，对比上年同期大致下滑0.5%左右；归属于上市公司股东的净利润在4.7亿元左右，对比上年同期大致增长约24%。
其中，第三季度新乳业营业收入下滑接近4%，归属于上市公司股东的净利润增长23%左右。由数据可见，新乳业的营业收入已陷入颓势。
而第四季度，新乳业能否挽回第三季度业绩颓势，并在下一年有效地减少负债率，还有待市场后续观察。
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