全国财政大会，一年一次，开二天，今年是23-24日，昨天结束的。
会议的内容挺多，也刺激，但市场没反应，可能今年刺激的东西太多，有了刺激疲劳，加之每次刺激之后，市场没啥表现，也就在朋友圈没有掀起水花。
但明年如果你还是对股市有期盼，就要看看这次会议内容
其实值得看的，只有三条
第一条：提高财政赤字率。 建国以来， 中国赤字率常年保持在3%以下，只有在2016年才首次碰触欧盟所谓“3%的国际警戒线”
如美国，1984-2023 年这 40 年美国联邦政府财政赤字率年均值为3.8%，有 24 个年份超过3%。再如日本，1980-2024 年这 45 年里日本政府财政赤字率均值为 4.3%，有 33 个年份超过 3%。而发达经济体通过债务扩张稳增长是常见之举。比如欧盟，面对 20 世纪90 年代经济下行压力，欧盟 1995、1996 年财政赤字率分别达 7.2%、4.3%
所以，从3%到4%并不意外，如果这样，至少明年的增量资金在1.5万亿。
第二条：增加政府债券的规模：
主要是特殊国债，今年五月开始的超长期国债，一年的总规模在1万亿，明年可能增加到3万亿，也就是今年的二倍，增量资金二万亿，甚至比提高财政赤字带来的规模还要大，是明年的重点。
第三条：增加地方转移支付，增加地方财力：
在土地财政式微之下，地方政府日子不好过，收入抵不上支出，带来一系列的问题。
一些政府主导的项目，有了现金流，就包装了30年业务打包获取银行贷款，如政府与城投公司管的路边停车场。山东某地甚至拍卖了30年的低空经营权，被叫停，还有就是最近常说的远洋捕捞问题，这些其实并不是合理的。因此，地方债需要清理、化债。
增加地方财力，具体可能会体现在消费税的下放上。
如果消费税下放，地方有动力推进地方消费，增加税收来源，而消费又恰恰是明年的政策重点，所以这一步可谓一石二鸟，即增加地方收入，同时有效刺激消费，可见明年消费会向上，消费相关主题的投资安全边际较高
在重要措词上，有一个值得关注：
“紧日子”三字消失了
之前的财政会议，少说有五次会议中，提到财政要过紧日子，要过长期的紧日子。
2020：五是坚持艰苦奋斗、勤俭节约，把党政机关过紧日子作为长期方针政策。
2021:坚持党政机关过紧日子，严肃财经纪律，强化预算约束和绩效管理，提高财政支出的精准性有效性......
2022：大力优化支出结构，加强国家重大战略任务财力保障，坚持党政机关过紧日子。
2023：落实过紧日子要求、优化财政支出结构、强化绩效管理、严肃财经纪律、增强财政可持续性、强化政策协同六个方面下功夫......要厉行节约树牢过紧日子理念，健全过紧日子制度，严格过紧日子执行，强化过紧日子监督。
受三重因素影响：疫情期间特殊开支、房地产收入大降、地方债清理。这已经有几年时间了，所以中央与地方经常说要“过紧日子”，就是因为地方政府资金紧张。地方政府都要过紧日子，全社会气氛也会偏紧张。社会上总体不缺钱，三年来每年居民存款增加17万亿。但是投资收缩了，一些人说“只要不投资，怎么吃喝乱花钱都没事”。
所以这次会议中，紧日子，三个关键字，陡然消失。
怎么理解？
不提“过紧日子”了，而是2009以来首次转向“适度宽松的货币政策”，财政政策也要发力。这是几年来首次出现根本性的政策变化，个人感觉方向清楚了，接下来会持续发力。可重点观察地方政府资金情况。
即从“紧”向“放”转身，所谓的放，就是前面提到三个要点，提高赤字率，增加国债规模，增加转移支付和消费税下放。
由紧向放的转变，是这次会议中最大的特色，也会对明年经济和股市产生重大影响。
最后，这些政策从宏观上，可以增加市场流动性，释放更多的活水，即：
这有利于股市大盘
细节上：
在这些钱的流向，首先会向目前掐脖子项目，其次向高质量发展的，即新质生产力方向流动。
凡是钱流向的地方，均是鲜花与牛奶之地。钱流向哪个行业，股市就会涨哪个行业。钱都在银行，债券特大牛市。银行满手债券。工行持有国债几万亿。
人工智能、机器人、芯片为中美博弈关键地
新能源、太阳能等，为新质生产力增长点；
上述领域多加关注，或放是这次财政会议事业的方向性意义。
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