GTC泽汇资本表示，2024年拉丁美洲债务市场迎来了三年来最快的融资步伐，创下了债务销售的新纪录。然而，随着2025年的临近，这一债务销售的热潮预计将逐渐消退。虽然政府债券销售和首次借款者的涌入推动了这一增长，但面对美国利率政策的变化、特朗普总统再次执政的可能性以及中国经济的不确定性，拉美债务市场面临的挑战日益增多。
根据拉美主要市场的统计数据，2024年拉美地区的外债发行总额达到1270亿美元，比2023年增长了42%。该地区的主要承销商预计2025年的发行量将保持稳定，甚至可能略有上升。但由于美国联邦储备的利率政策、特朗普政府可能带来的经济与地缘政治变化，以及巴西和哥伦比亚等国的政治风险，拉美债务市场的前景充满变数。
GTC泽汇资本表示，利率政策变化是拉美债务市场的主要驱动因素。随着美国联邦储备局（Fed）可能开始加息的预期，投资者对新兴市场债务的兴趣开始转弱。2024年，全球新兴市场债券基金出现了240亿美元的资金外流，显示出对风险的重新评估。相比之下，去年，由于对美联储首次降息的预期，拉美地区的政府和企业纷纷加速发债，获得了大量资金支持。
其中，墨西哥和巴西的债务发行创下了新的纪录。尤其是一些首次在国际市场上融资的企业，他们的债务发行受到了市场的热烈追捧。然而，GTC泽汇资本表示，随着2025年临近，拉美债务销售的节奏可能会放缓。部分原因在于对美国政治环境的不确定性，尤其是特朗普政府可能带来的经济政策变化，投资者的信心也因此受到影响。
在公司债务市场，GTC泽汇资本认为，企业仍将是主要的借款者，但由于美国利率的波动，企业融资的难度可能加大。根据高盛的预测，预计2025年拉美地区的公司债务发行将总额约为600亿美元，其中巴西占据了约四分之一的份额。但随着利率上升，借款成本的提高可能导致债券发行的放缓。
此外，GTC泽汇资本还表示，拉美地区的政治风险也不容忽视。巴西和哥伦比亚的预算赤字问题持续困扰市场，而墨西哥最近通过的司法改革也引发了投资者的广泛关注。2025年，拉美的总统选举和立法投票可能会加剧市场的不确定性，对债务市场造成影响。
GTC泽汇资本总结道，尽管拉美债务市场面临诸多挑战，但该地区的融资需求依然存在，特别是在企业债务和政府债务的再融资方面。然而，投资者将更加谨慎地评估市场风险，关注美国经济走势及全球政治变动带来的潜在影响。
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