// 债市综述 //
1. 公开市场操作
央行1月9日以固定利率、数量招标方式开展了41亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日248亿元逆回购到期。
（*数据来源：Wind-央行动态PBOC）
2.资金面
银行间市场存款类隔夜回购加权利率继续小幅上行，但资金面整体仍属均衡。海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为4.27%。
（IMM）
（*数据来源：Wind-国际货币资金情绪指数、资金综合屏）
3.同业存单
国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.59%附近，升幅2bp左右。
（*数据来源：Wind-同业存单-发行结果）
4.银行间主要利率债收益率多数上涨。
（*数据来源：Wind-成交统计BMW）
5.近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据。
（*数据来源：Wind-利差分析）
6.国债期货收盘全线下跌。
30年期主力合约跌0.53%
10年期主力合约跌0.22%
5年期主力合约跌0.22%
2年期主力合约跌0.14%
（*数据来源：Wind-国债期货）
// 要闻资讯 //
1、二十届中央纪委四次全会公报指出，2025年要着重抓好金融、国企、能源、消防、烟草、医药、高校、体育、开发区、工程建设和招投标等领域系统整治，着力破解新型腐败和隐性腐败发现、取证、定性难题，严肃查处滥用职权、玩忽职守、违规决策造成国有资产重大损失问题。
2、中国人民银行将于1月15日通过香港金融管理局的债务工具中央结算系统招标发行600亿元6个月期人民币央行票据。分析称，此次发行的央票，势将成为中国央行2018年开始在香港定期发行票据以来规模最大的一次。
// 全球宏观 //
1、美联储货币政策会议纪要显示，与会者表示，如果数据能如预期般表现，将适宜继续逐步向更为中性的政策立场迈进；美联储已处于或接近适合放慢宽松步伐的时点；许多官员认为“未来几个季度”需要谨慎行事。“美联储传声筒”Nick Timiraos指出，会议纪要表明官员们普遍愿意在本月按兵不动。
2. 美联储理事沃勒表示，关税不会对通胀产生显著或持久的影响，他相信通胀将继续向央行2%的目标降温，从而为今年进一步降息提供支持。
// 研报精选 //
1、中信证券：展望后市，债券利率加速下行导致固收价格高位，但考虑市场情绪和机构资金支撑，叠加2025年货币宽松预期，利率上行调整的空间或较为有限。红利与固收的低相关持续，相对吸引力仍有提升，且红利风格在年初日历效应明显。综上，相对看好固收+红利、固收+全球多资产等方案。
// 债券大事 //
1. 中证鹏元：关注新强联收到警示函及监管函
2. 龙光控股：未能清偿部分债务合计约240.17亿元
3. 江旅集团债券发行违规被警示
4. 水城高科： 受到行政监管措施
（*数据来源：Wind-债券资讯-只看重要栏目）
一周债券负面事件：
（*数据来源：Wind-债券负面事件大全）
本月城投非标资产风险
（*数据来源：Wind-债券负面事件大全）
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