中国商报（记者 马嘉）在新一轮猪周期下，养猪淘汰赛愈演愈烈。位于第一梯队的牧原股份、温氏股份凭借“卖猪”年度营业收入超千亿元，而尾部梯队的正虹科技、克明食品或已“无猪可卖”。

业内人士认为，资金实力强的猪企一再压低成本、增加产能，抵御风险的能力会越来越强。资金实力较弱的猪企经过几轮猪周期的洗礼，或再难增扩产能，直至被挤出市场。

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第一梯队猪企单日收入超亿元

中国商报记者统计13家上市猪企发布的2024年1至12月生猪销售数据发现，牧原股份、温氏股份、新希望凭借生猪出栏数量，位居前三。三家企业的生猪年度销量差距较大。牧原股份2024年销售生猪超7000万头，比温氏股份、新希望加起来的生猪出栏数量还要多。

在业绩方面，牧原股份2024年生猪销售收入为1362.25亿元，温氏股份预计2024年度营业收入超千亿元。据此计算，这两家猪企单日的收入均超过亿元。

2024年，受生猪价格波动影响，养猪业整体处于微盈利水平。数据显示，生猪价格于2024年4月上行，于8月涨至超20元/公斤后再度回落，12月底降至15元/公斤左右。2024年5月中下旬，生猪养殖从全行业亏损转入全行业盈利。根据最新数据，2024年11月规模企业养殖生猪净利润为289元/头，环比下降33.4%；散户养殖生猪净利润为189元，环比下降43.2%。

位于第一梯队的猪企已抢先发布盈利的年度业绩预告。牧原股份预计，公司2024年净利润为170亿—180亿元，同比增长498.75%—522.21%。

温氏股份预计，公司2024年营业收入超过1000亿元，这是该公司上市以来营收规模首次突破1000亿元。净利润达到90亿元至95亿元，业绩实现扭亏为盈。

温氏股份表示，综合公司养猪成本持续下降、生猪销售规模增长、生猪价格上升等因素，公司养猪业务盈利金额达到82亿元至84亿元。

“在猪价相对稳定的情况下，企业盈利水平与养猪成本下降有关。”在记者2024年进行实地调研时，有上市猪企相关负责人直言，“在销量增速稳定的情况下，养猪成本下降越多，企业就越能实现稳定盈利。”

尾部梯队的猪企已“无猪可卖”了吗

综合13家上市猪企的生猪出栏量，2024年，正虹科技、克明食品排名倒数。

经过几轮猪周期的洗礼，部分猪企处境堪忧。根据财报，正虹科技已连续三年亏损。2024年，正虹科技生猪销量同比减少49.58%，其中11月仅出栏0.51万头生猪。外界猜测，正虹科技因资产负债率飙升，现有的资金储备量已不足以支撑其扩产。

记者向正虹科技求证，截至发稿，尚未收到回复。值得关注的是，2024年，正虹科技进行了多次融资，比如降价转让子公司正虹海原、向银行申请增加综合授信额度等。该公司给出的理由是“盘活存量资产，缓解融资压力”。

另一家生猪出栏量单月不足万头的企业是跨界养猪的克明食品。2024年5月至8月，生猪价格涨势较好，克明食品的生猪出栏量却逐月降低。

克明食品在对投资者的回复中称，上半年仔猪行情较好，公司仔猪销售量增多，导致2024年第三季度行情回暖时，公司商品猪的销售数量减少。另外，公司也在更换法系种猪过程中，目前猪场产能利用率不高。

但是投资人对此并不买账，有投资人公开表示：“养猪业行情较好时，克明食品不趁机增加销量，却选择淘汰产能，匪夷所思。”记者就此向克明食品求证，截至发稿，尚未收到回复。

上述上市猪企相关负责人坦言，生猪供应充足的局面没有发生改变，头部猪企的销售规模甚至还在提升。目前，行业内企业整体的负债率均偏高，在没有确定资金补充的情况下，资金储备量小的企业生存处境依然艰难。

猪周期变了 行业淘汰速度或加快

有猪企相关负责人对记者表示，当前猪周期出现了周期长度缩短、价格波动较大、产能去化缓慢等特点。前五轮猪周期通常4年一轮，而第六、第七轮猪周期则变为2年一轮，周期长度明显缩短，波动频率加快。在当下的这一轮猪周期中，规模化养殖成为趋势，散养户比例大幅下降，行业结构、模式等被重构，集团主导市场节奏，过去的市场周期策略逐渐失灵，本轮猪周期下行阶段持续时间更长。

部分散户因经受不住生猪价格下行带来的亏损压力而退出行业。业内人士认为，规模较小、资金实力较弱的中小型猪企或是下一批行业淘汰的对象。

生猪价格走势难言客观。中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇表示，2024年生猪产需基本平衡，全年生猪出栏量预计在7.1亿至7.2亿头，猪肉产能在5700万吨左右。影响2024年猪价的主要因素是生猪供给，2024年第三季度，生猪出栏量相对偏低，但从9月开始，生猪出栏量逐渐增加。从生猪生产成本来看，2024年生猪养殖显示出较好的收益得益于生猪价格反弹和成本下降，预计2025年生产成本还有下降的空间。

朱增勇进一步表示，2025年生猪出栏量预计高于2024年，预计生猪销售均价将较2024年的17.08元/公斤下降10%至20%。

不可否认的是，在增加销量和降低成本方面，第一梯队的上市猪企确实“越来越卷”。综合13家上市猪企发布的成本数据，13家猪企的养猪平均成本约在14元/公斤。温氏股份表示，2024年全年，公司肉猪养殖综合成本约为7.2元/斤，同比下降约1.2元/斤。公司初步制定的2025年肉猪（含毛猪和鲜品）的销售目标为3300万至3500万头左右，全年平均肉猪养殖综合成本奋斗目标为6.5元/斤。

牧原股份表示，2024年公司的能繁母猪数量、配种量、产能规模相比2023年均有提升。