2025年，俄罗斯工业几乎停止增长。不是官方统计，而是“电表”先给出了答案。根据俄罗斯智库测算，全年工业增速仅为 0.3%，在经济学意义上，已明确进入停滞状态。

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2026年1月，俄罗斯“自然垄断问题研究所”发布了对2025年俄罗斯工业运行情况的提前评估。与官方统计机构不同，该机构并非依据企业上报数据，而是通过全国电力消耗变化来反推工业活动强弱。

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结果显示，2025年俄罗斯工业全年增长率仅为0.3%，这一水平被多位经济学家直接定义为“停滞”，意味着工业产出几乎没有实质性扩张。

从月度数据看，2025年12月工业活动同比下降2.8%，显示下半年开始，工业动能明显减弱。研究人员指出，主要原因包括：可动用产能已被基本消耗、投资活动放缓，以及高利率对企业融资形成持续压力。

与即将发布的官方工业统计相比，该研究结论在部分月份差异明显。研究人员解释称，电力是所有工业生产的基础投入，相比企业自报数据，更难“修饰”，也更能反映真实运行状态。

更重要的是，这种“总体停滞”掩盖了严重的结构分化。

一方面，与国防订单相关的行业仍在增长，包括军工装备、金属制品、电子设备和药品制造；
另一方面，面向民用市场的行业大幅下滑，尤其是汽车、工程机械、建材、家具、皮革制品等领域。

以工程机械为例，行业监测数据显示，2025年俄罗斯本土道路和建筑机械产量同比下降35%—40%，两年内累计跌幅接近50%。高利率、需求萎缩和投资收缩成为主要拖累。

多位分析人士指出，目前俄罗斯工业并未出现全面崩塌，但也已明显失去增长能力。军工部门在“撑住数据”，民用制造却在持续失血，这使整体工业停留在“看似稳定、实则停滞”的状态。

在官方完整统计数据即将公布之际，电力消耗所反映的趋势，已经提前给出了一个清晰信号：
俄罗斯工业，正在原地踏步。