各位老铁，周末咱不聊盘面聊本质，这几天A股的行情是不是越看越别扭？3万亿的成交量摆着，手里的票却天天阴跌，中小盘跌妈不认，贵金属独苗撑场，连游资都提前放假，只剩散户还在硬扛。很多人说这行情像2021年春节前，我倒觉得，这不是简单的重演，而是市场从“普炒时代”向“结构牛”的硬切换，而这一次，散户的生存空间被压缩得更狠了！
先说说大家最直观的感受：为啥成交量没缩，炒作却越来越难？这周A股日均成交额还有2.87万亿，看着流动性充裕，实则全是“虚假繁荣”。现在A股5000多家公司，3万亿量能摊下来本就杯水车薪，更关键的是，资金早就不是普撒网了，而是精准调仓。你看这周的数据，主力资金净流出超1200亿，光伏、半导体这些曾经的热门赛道被疯狂砸盘，而北向资金却逆势净流入234亿，死死抱住高股息和核心资产。一边是内资出逃，一边是外资抄底，3万亿量能不过是资金高低切换的“换手量”，不是真的买盘，散户拿着中小盘追高，不被套才怪！
再说说大家最关心的：汇金减持几千亿宽基ETF，到底是降温还是出货？很多人看到这个消息就慌了，觉得国家队都跑了，市场要凉。但其实你细品，这根本不是撤退，而是“腾笼换鸟”的逆周期调节。2021年的市场是普涨后的自然分化，而2026年的今天，监管层早早就打出了降温组合拳，上调融资保证金比例、重点监控炒小炒差，汇金减持宽基ETF，本质是配合监管把市场从“流动性驱动”拉回“基本面驱动” 。以前国家队是市场跌了才托底，现在是市场炒热了就降温，角色早变了。而且汇金卖的是全市场的宽基筹码，不是清仓式离场，流出的资金大概率去了半导体、硬科技这些国家战略赛道，还有食品饮料、非银金融这些低估值板块，这就意味着，后续市场再想普涨不可能，只有踩中主线的人才能吃肉。
还有个扎心的事实：中小盘的跌，不是偶然，而是必然。中小盘涨了1年半，平均股价早就到了高位，大股东减持潮就是最直接的信号——连公司自己人都觉得股价高了，主力怎么可能继续抬轿子？更关键的是，现在的市场环境和2021年完全不同，2021年是资金无处可去才抱团核心资产，而现在是监管层明确抑制炒小炒差，加上年报预告密集披露，1286家公司里预增率只有42.3%，光伏、消费电子这些中小盘扎堆的赛道业绩拉胯，基本面撑不起股价，炒作自然没有持续性。商业航天、AI应用炒不动，不是题材不行，而是炒得太急，脱离了业绩，最后只剩一地鸡毛，这就是市场的自我修正。
那为啥说2026年春节前的行情，比2021年更考验散户？2021年是指数横盘后普涨，而这一次，大概率是指数漂亮，个股惨烈的结构化行情。这周上证50、沪深300几乎没涨，估值还在低位，北向资金持续加仓，节后拉升的概率极大；但中小盘这边，筹码已经大量转移到散户手里，主力资金没有兴趣接盘，春节前剩下的几个交易日，没有新题材酝酿，也没有增量资金进场，大概率还是阴跌格局。更关键的是，现在的市场赚钱效应已经跌到冰点，涨跌家数比从1.2:1跌到0.5:1，超八成个股收绿，融资余额还在减少，杠杆资金都在避险，散户硬扛的结果，大概率是越套越深。
很多散户老铁现在很迷茫：手里的中小盘卖不卖？过节该怎么布局？我想说，先抛开执念，看清市场的底层逻辑。这轮行情的核心，已经从“炒概念、炒题材”变成了“看业绩、看估值”，那些没有业绩支撑、纯靠炒作的小票，短期很难有翻身机会；而那些低估值、高股息、业绩确定的核心资产，还有半导体、硬科技这些有政策支撑的赛道，反而会成为资金的避风港。贵金属虽然现在是独苗，但国际金价创了历史新高后，短期也有回调需求，别再去追高接盘了。
最后想跟散户老铁们说句心里话：市场从来都不缺机会，缺的是认清现实的理性。春节前资金避险是常态，不用因为指数涨了就盲目乐观，也不用因为个股跌了就过度恐慌。与其在弱势股里死扛，不如趁节前调仓换股，把筹码换到有业绩、有资金的方向上，节后的红包行情，从来都不是给死守套牢盘的人准备的。
A股的游戏规则早就变了，从普涨普跌的大牛市，变成了结构化的慢牛，适应不了的人，注定会被市场淘汰。春节前的最后几个交易日，不求吃肉，只求稳当，别让一年的辛苦，栽在节前的震荡里。
投资有风险，入市需谨慎，以上内容仅为市场分析，不构成任何操作建议。
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