2026年1月29日，巴拿马最高法院突然宣布，长江和记实业旗下巴拿马港口公司持有的巴尔博亚港和克里斯托瓦尔港特许经营合同违宪。
合同从1997年开始执行，到2021年续约，一切程序当时都经过巴方审计部门确认合规，累计投入超过18亿美元，还养活了当地几千名员工。
结果一夜之间就被判无效，第二天马士基旗下的APM码头公司就临时接手运营。说白了，这不是普通的司法问题，而是直接把近三十年的合法投资一笔勾销。
巴方给出的理由是合同条款“过度偏袒”，可这些条款当年都是双方谈好的，现在翻脸不认账，国际上谁都看得出这里头有别的因素在起作用。
这话分量不轻，港澳办平时很少就拉美事务这么直接表态，这次出手就是告诉所有人，中国海外企业的正当权益碰不得。
2月4日和5日，外交部发言人林剑连续在记者会上回应，强调中方将采取一切必要措施维护中国企业合法权益，还直接问谁在以法治名义破坏国际法，谁在寻求霸占运河，话里话外把幕后那只手点了出来。
香港特区政府也发声明，强烈反对巴拿马做法，同时提醒在港企业重新评估对巴投资风险。
这三份表态，一个从国家层面讲政治后果，一个从外交层面讲国际规则，一个从市场层面讲营商环境，三管齐下，形成闭环，等于把话挑明了：合同就是合同，谁想随便撕就撕，那以后谁还敢跟你做生意。
长和动作也不慢，2月4日公告说，子公司已经在2月3日根据国际商会仲裁规则正式对巴拿马政府提起仲裁，要求赔偿损失、恢复合同权益。
仲裁走国际程序，就不指望巴拿马国内法院了，原始合同白纸黑字摆在那，履约记录清清楚楚，国际仲裁庭很难支持这种出尔反尔。
同一时间，中国实际反制措施已经落地：国有企业暂停跟巴拿马的新项目谈判，海关对巴拿马的香蕉、咖啡等农产品进口加强检查，航运企业也被要求在不增加太多成本的前提下考虑货物改道。
这些动作精准，不搞大动静，却直击巴拿马贸易和服务业的要害。巴拿马主权信用评级本来就不高，再这么一闹，融资成本肯定上去，国际资本一看合同说废就废，谁还敢把钱投进去？
这事闹到现在，巴拿马想回头也难了。港口核心调度、通信、装卸系统长期由中国企业支持维护，马士基临时接手后，短期内能不能稳住效率还是个问号。
运河承载全球5%的海运量，任何波动都会影响供应链，巴方自己也得掂量掂量。说到底，小国在大国博弈里往往只是棋子，美国国务卿鲁比奥公开叫好，特朗普政府也一直想把运河影响力抓回去，巴拿马这一步棋走得快，代价却要自己扛。
中国这边立场一直很清楚：合法经营的海外资产必须保护，契约精神必须维护，谁想用国内法当借口破坏国际规则，中国就一定有办法让对方知道后果。
巴拿马现在骑虎难下，仲裁结果没出来，贸易伙伴已经在观望，信用一丢，再想吸引投资就得花十倍力气。这就是现实，合同不是儿戏，利益也不是谁想拿就拿的。
往后看，拉美国家也好，其他地方也好，都会把这件事记在心里：跟中国做生意，守规矩才有长久；想玩政治把戏，最后吃亏的还是自己。
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