内存涨价吞噬订单，“黑天鹅”突袭手机、PC芯片产业|dram|处理器|手机|联发科|高通

AI的高速发展，正在冲击过去固有的思维定势，并逐渐变革上下游的运营逻辑。只是，任何事物的发展都有AB面，在AI的刺激下，消费电子迎来了新的活力，但上游供应链需求侧的变动，也正在让终端遭遇更大的压力。

从去年以来，AI基础设施需求激增，导致手机、PC等所使用的存储供应短缺，价格也随之上涨，并且势头不减，有机构预测这一涨势将延续到2027年或更久。而存储价格的变动，正在引起一系列连锁反应，比如手机等终端价格上涨，多家品牌厂商也都调整了产品策略。

不仅如此，内存涨价也成为高通、联发科等芯片厂商的“黑天鹅”，导致未来出现了诸多不确定。在刚刚发布的财报中，高通和联发科虽然都取得了不错的成绩，但基于对未来终端需求的下挫，均给出了下滑的预期。而这，也让多家芯片公司的股价在二级市场出现波动。2026年，经营侧调整应对波动外，寻找新的稳定增长点和利润亦成为芯片厂商的新课题。

存储涨价，终端集体收缩

当下，可以确定的一点是，数据中心今年将持续占据绝大部分高端内存芯片的产量，而这也就意味着整个消费电子链条都将重新调整，市场将遭遇进一步的收缩。同时，这一影响正在加速到来。根据亚马逊价格追踪平台CamelCamelCamel的数据现实，在过去六个月内，Crucial Pro DDR5 64GB内存条价格从145美元快速涨至790美元。

同时，TrendForce集邦咨询最新存储器产业调查数据显示，2026年第一季AI与数据中心需求持续加剧全球存储器供需失衡，原厂议价能力有增无减，TrendForce集邦咨询据此全面上修第一季DRAM、NAND Flash各产品价格季成长幅度，预估整体Conventional DRAM合约价将从一月初公布的季增55-60%，改为上涨90-95%，NAND Flash合约价则从季增33-38%上调至55-60%，并且不排除仍有进一步上修空间。

Omdia最新报告显示，DRAM、NAND及其他半导体的供应端压力不断升级，令厂商非常担忧。这些制约因素可能压缩厂商利润空间、迫使产品调整售价，并最终抑制消费者需求。

基于内存价格的上涨，多家终端厂商在开年做出了预警。其中，苹果指出，2026年一季度的毛利率会受到一定影响。传音控股在公告中称，公司由于受供应链成本影响，存储等元器件价格上涨较多，对公司的产品成本和毛利率造成一定影响，导致报告期内公司整体毛利率出现下滑态势。此前还有报道称，小米、OPPO和vivo等均下调了今年的出货预期。

不止是手机，PC市场亦是如此，涨价潮已经波及到终端的供需。到2025年12月，PC厂商已开始释放涨价预期，而供应不足也已经对2026年的出货预期造成抑制。根据TrendForce集邦咨询最新笔电产业调查，全球笔电品牌自2025年下半年起面临存储器价格显著上涨的压力，预估2026年第一季笔电用DRAM与SSD的合约价格将分别季增80%、70%以上，2026年第一季全球笔电出货季减14.8%。

Omdia首席分析师叶茂盛（Ben Yeh）表示：“从2025年第一季度到第四季度，主流PC内存与存储成本上涨了40%至70%，导致成本压力最终传导至客户。鉴于2026年供应仍然紧张，行业正提升高端产品的比重，同时精简中低端配置以保护利润率。”

内存“吞噬”订单，芯片厂遭殃

数据中心预计将吸纳今年高端内存产量的70%，进一步挤压消费电子供应。稳价格、保利润，大概率是2026年消费电子终端市场的主旋律。在此背景下，难免要在元器件采购上去做减法。

内存由于处于强势地位，自然是放在第一位，而过往成本大头的处理器芯片，则出现了新的危机。一方面是整体需求的降低，另一方面则是减少了价格和利润更高的高端芯片的采购。

前不久，联发科和高通相继发布了2025年第四季度财报，均交出了不错的答卷。其中，高通营收创下新高达123亿美元，好于分析师平均预期的121.8亿美元；调整后净利润为37.8亿美元，非通用会计准则（Non-GAAP）每股收益为3.50美元，整体业绩超出市场预期。

作为核心的芯片业务QCT，收入106.13亿美元，创下新高。其中手机收入78.24亿美元，同比增长3%。但是，基于当前内存“危机”带来的影响，高通给出的第二财季（2026年第一季度）指引显示，手机芯片收入预计将降至约60亿美元，整体营收处于102亿美元至110亿美元之间，不及分析师平均预期的112亿美元，而这也导致高通的股价一度大跌近10%。

在业绩电话会上，高通CFO Akash Palkhiwala指出，鉴于当前环境，多家手机OEM厂商，正在采取谨慎态度，减少芯片组库存以适应缩减后的整机生产计划。

高通CEO安蒙同样表示，部分客户已表示将在今年削减手机生产计划，由于内存供应商将制造产能转向HBM以满足AI数据中心需求，由此导致的全行业内存短缺和价格上涨可能将决定本财年手机行业的整体规模。

联发科也是一样，财报显示，其第四季度营业收入达1501.88亿元新台币，同比增长8.8%，环比增长5.7%。营业利润218.5亿元新台币，同比增长2.0%。但因为内存涨价的原因，也提前给出了预警。

在财报电话会上，联发科首席执行官蔡力行表示，人工智能作为行业扩张的催化剂，推动需求激增，全球供应链在2026年将面临难以完全满足日益增长需求的挑战，导致整个供应链成本上升。我们也将调整定价以反映供应链成本的上涨，并根据整体盈利能力在各产品间分配供应资源。

根据市场研究机构Counterpoint Research给出的预测数据，2026年全球智能手机出货量将同比下降6.1%，而智能手机SoC出货量预计较2025年同比下降7%。其中，联发科出货量预计同比下滑8%，高通出货量预计将同比下滑9%，苹果出货量同比下滑6%，紫光展锐预计2026年出货量同比下滑14%。

日前，英特尔CEO陈立武更是直言，AI相关的需求增加，已对电脑和智能手机方面的传统供应带来了压力，导致存储芯片短缺，价格持续上涨，在2028年前不会缓解。

不仅仅是处理器芯片，为了平衡整机的成本，中高端屏幕采购也受到了影响。Omdia指出，手机厂商，尤其是中国手机品牌，没有信心将存储器件上涨的成本转嫁给消费者，或者担心价格上涨导致销量下跌，因此通过不断下调2026年的业务计划来迫使其它元器件供应商降价。因此，在产能与供应仍处于扩张阶段的AMOLED面板，成为智能手机厂商为了对冲部分内存涨价压力而重点调整的成本环节。

向多元化业务要收入，向高端要利润

可以肯定的是，这一波存储上涨的周期会比以往都要来的长，需要上下游厂商提前做好预案。对于芯片厂商来说，这次也不能独善其身，向过去那样“躺着赚钱”是不可能的了，需要调动更多的资源，以及针对市场的变化进行及时调整。

一方面，是拓展更多元的业务去增加收入。从目前的收入结构上来看，手机占据着多个芯片厂商的核心收入，比如高通手机芯片业务的收入占总收入的近九成。近几年，随着终端市场需求的增多，芯片厂商也在向更多的领域扩张，比如汽车、具身智能等。基于汽车市场的变革，联发科在积极发力，推出多个智能座舱平台，将AI技术与智能体AI座舱应用，用AI定义座舱体验。

根据高通的财报数据显示，25年四季度汽车业务的收入同比增长15%至11亿美元，创下历史新高。从智能座舱到自动驾驶计算平台，高通近年来持续加速布局汽车产业，成为公司的“第二增长曲线”。安蒙指出，正在推动公司转型，增加面向汽车、个人电脑和数据中心的芯片销售，使业务更加多元化。

除了汽车业务外，在今年的CES期间，高通还入局机器人领域，推出了高通跃龙IQ10系列处理器，打造面向工业级自主移动机器人（AMR）和先进的全尺寸人形机器人。安蒙称，“物理AI和机器人领域正在经历由边缘AI和传感器融合进步推动的快速增长，将通过利用我们在高性能、节能计算、连接和边缘智能方面的优势，以及在ADAS和自动驾驶、工业和安全级硅片以及感知和传感技术方面的经验来实现这一目标。”