一位百亿基金经理“清仓式”卸任|etf|业绩比较基准|交银|兴全|固收|基金|投研

3月27日，兴证全球基金一则基金经理变更公告，为此前业内流传数周的消息画上句号：明星基金经理任相栋因“个人原因”正式卸任兴全合泰、兴全合衡三年持有两只基金的基金经理职务。此番调整后，任相栋名下已无任何独管产品。

任相栋的职业生涯起步于交银施罗德基金，2015年起管理交银先进制造，任职3年多累计获得95.81%的收益，年化回报高达21.7%，在同类基金中排名前5%，被视为交银施罗德培养的“新黄金一代”。2019年加盟兴证全球后，其首发的兴全合泰引发市场追捧，认购规模高达400亿元，最终配售比例仅12%，成为当年现象级“日光基”。

然而，这位昔日的“百亿明星”最终未能穿越周期。截至2025年末，任相栋在管基金规模已缩水至83.91亿元，较巅峰期近乎腰斩。业绩分化尤为明显：兴全合泰混合成立以来累计收益率64.02%，而2022年1月发行的兴全合衡三年持有至今仍亏损3.74%。该基金重点布局汽车、锂电等板块，在近年市场风格切换中遭遇较大回撤，任相栋的择时能力一度受到质疑。

01、半年内三员大将“退出一线”

任相栋的离任并非孤例。过去半年，兴证全球基金投研团队经历了密集调整。

2025年12月，专户投资部总监助理王品卸任其唯一在管基金产品；2026年1月，百亿基金经理董理卸任最后一只在管产品，虽未离职但已退出一线投研岗位。加上此次任相栋的“清仓式”卸任，短短半年内，三位曾担纲权益投资的中生代核心相继淡出。

值得注意的是，三人的离任模式非常相似：均先增聘共管基金经理，待交接平稳后正式卸任。以任相栋为例，2025年11月增聘张传杰共管兴全合泰，2026年3月18日再次增聘谢书英形成“三人共管”，9天后便正式公告离任。这种“增聘—共管—卸任”的标准化流程，体现了公司在人事过渡上的谨慎安排，却也暴露了核心投研人员流失的现实。

面对核心投研人员的接连变动，兴证全球基金正加速推进一场深刻的战略转型。

2025年11月，庄园芳正式升任董事长。这位拥有33年从业经验的资管老将，在2026年新春致辞中强调，行业竞争逻辑正从“规模驱动”向“业绩驱动”转变。

在产品布局上，庄园芳提出“在巩固主动权益管理与固收投资优势的同时，布局包括‘固收+’、指数增强、FOF及ETF等系列产品线”。投研端则推进体系化升级，通过专业分工、协同共享、以老带新等机制，构建“多资产、多策略、多区域”的配置能力。

接任任相栋的基金经理安排，正是这一思路的体现：兴全合泰混合由谢书英、张传杰共同管理，兴全合衡由张传杰单独管理。谢书英拥有17年证券从业经验、11年基金管理经历，投资风格更加均衡；张传杰则是内部培养的新生代，自2025年11月起已与任相栋共管过渡。这种“老将+新锐”的组合，意在降低对单一明星基金经理的依赖。

02、ETF“补课”与主动权益“失守”

战略转型的落地并非坦途，兴证全球正面临多重挑战。

首先是主动权益规模大幅缩水。 Wind数据显示，截至2025年四季度末，兴证全球基金管理总规模7490.57亿元，行业排名第17位，但主动权益规模仅1357.93亿元。相比2021年末2251.68亿元的历史高点，缩水近900亿元。

另外，在ETF的布局上，可以说是“赶了个晚集”。直到2025年12月，这家以主动管理见长的老牌公司才发行首只ETF——兴全沪深300质量ETF，募集金额11.56亿元，于2026年1月上市。而此时的ETF市场总规模已突破6万亿元，华夏、易方达等头部机构ETF规模逼近万亿元。

从新基金发行来看，公司近年规模增长的主力仍是固收产品。2026年2月成立的兴全嘉益债券基金，募集规模19亿元。而目前公司的货币市场型基金和债券型基金的规模共计5965.29亿元，占公司总体管理规模的80%。