// 债市综述 //
1. 公开市场操作
央行公告称，4月2日以固定利率、数量招标方式开展了5亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量5亿元，中标量5亿元。Wind数据显示，当日2240亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼2235亿元。
（*数据来源：Wind-央行动态PBOC）
2. 资金面
银行间市场资金面维持宽松，DR001加权平均利率小幅下行并徘徊于1.26%附近。匿名点击系统（X-repo）隔夜报价维持在1.25%；非银机构以存单和信用债为抵押融入隔夜，报价则小降至1.4%附近。交易员称，当前银行体系内流动性十分充裕，对外报价量足价优。
海外方面，美国隔夜融资担保利率为3.68%。
（IMM）
（*数据来源：Wind-国际货币资金情绪指数、资金综合屏）
3. 同业存单
全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.50%位置，较上日下行1.55bp。
（*数据来源：Wind-同业存单-发行结果）
4. 银行间主要利率债收益率多数下行
（*数据来源：Wind-成交统计BMW）
5. 近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据
（*数据来源：Wind-利差分析）
6. 国债期货主力合约
30年期主力合约跌0.11%
10年期主力合约跌0.01%
5年期主力合约持平
2年期主力合约涨0.01%
（*数据来源：Wind-国债期货）
// 要闻资讯 //
1、国务院办公厅印发《关于建立企业信用状况综合评价体系的实施方案》指出，要建立企业信用状况综合评价体系制度框架，更好发挥公共信用评价结果在企业信用状况综合评价中的基础性作用，推动公共信用评价和市场化信用评价相互融合，逐步形成统一的企业信用状况综合评价体系。
2、在地方财政收支矛盾加大背景下，地方政府总体上越发依赖中央财政转移支付。近期财政部首次披露了2025年31省份获得中央财政资金具体金额，总计高达10.2万亿元，其中四川、河南获得资金规模稳居前两位。此外，财政部还披露了2026年中央对各地转移支付预算数，10.4万亿元资金总额创历史新高，其中约9.2万亿元已经分配至31省份，尚有约1.2万亿元未落实到具体地区。
3、一季度收官，熊猫债发行交出亮眼成绩单。Wind数据显示，截至3月31日，今年以来，熊猫债累计发行45只，发行规模达882.35亿元，均创单季历史新高。与去年同期相比，今年一季度发行只数、发行规模同比分别增长87.50%、101.45%。
//全球宏观 //
1、美国总统特朗普发表全国讲话，就伊朗问题发布“重要更新”。特朗普自行宣称，对伊朗战事取得“快速、决定性、压倒性胜利”，核心战略目标“接近完成”。特朗普表示，将绝不让伊朗拥有核武器，未来两到三周将对伊朗开展极其严厉的打击。如果没有达成协议，将打击伊朗的发电厂。特朗普表示，美国汽油充足。美国在经济方面做好了空前充分的准备。石油产量很快将大幅提高。建议其他国家从美国购买石油。我们几乎不进口经霍尔木兹海峡运输的石油。一旦冲突结束，海峡自然会开放。
2、伊朗无限期掌控霍尔木兹海峡的可能性，正促使海湾国家重新审视修建新输油管道，以绕过霍尔木兹海峡。官员和业内高管表示，尽管修建新管道成本高昂、政治上复杂且需耗时多年才能完成，但此类项目或许是缓解海湾国家因海峡受阻而受影响的唯一途径。该地区此前的管道铺设计划屡遭搁置，原因是高成本与复杂性。
3、伊朗外交部发言人巴加埃表示，伊朗决定对船只通行采取具体措施的原因很简单，因为伊朗需要确保侵略者及其船只不会滥用霍尔木兹海峡对伊朗发动军事侵略，这是基于国际法。
4、伯克希尔・哈撒韦公司已聘请银行安排自去年11月以来首次日元债券发行，此举引发市场对其在日本投资计划的猜测。瑞穗证券周四在一封邮件中表示，这家美国保险集团已委托瑞穗证券与美银证券，筹备一笔潜在的基准规模日元债券发行；预计在市场条件允许的情况下，该发行将于近期落地。
// 债券大事 //
1. 中证指数：4月3日发布中证科创创业股债恒定比例指数系列等15条指数
2. 中航产融旗下15只债券停牌：余额156.7亿元，此前表态全力保障公开债的兑付安全
3. 首季超1600只基金分红531亿，债基成绝对主力
4. 工商银行助力斯洛文尼亚，成功发行首笔主权熊猫债
（*数据来源：Wind-债券资讯-只看重要栏目）
一周债券负面事件：
（*数据来源：Wind-债券负面事件大全）
本月城投非标资产风险：
（*数据来源：Wind-风险监控RISK）
// 节目预告 //
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