贵阳银行于5月13日召开2025年年度股东会，会议审议通过了董事会工作报告、利润分配方案、续聘会计师事务所、发行绿色金融债券等12项议案。
这家贵州省资产规模最大的城商行，在归母净利润连续两年下滑后于2025年实现回正，2026年一季度营收更实现两位数的快速增长。利润修复的背后，16套深圳房产的处置进度、连续10年低于30%的分红比例等问题，成为投资者与市场关注的焦点。
分红偏低遭追问、近16亿贷款胜诉但变现难
5月11日下午，贵阳银行参加2026年贵州辖区上市公司投资者集体接待日活动暨2025年度业绩说明会，多名投资者在互动交流环节中追问该行分红情况。
根据贵阳银行2025年度利润分配方案，该行拟以普通股总股本36.56亿股为基数，每10股派发现金股利3元（含税），合计派发现金股利约10.97亿元，占当年归属于母公司普通股股东净利润50.21亿元的21.84%。这一分红比例在42家A股上市银行中排倒数第四，仅高于青岛银行（21.15%）、西安银行（16.77%）和郑州银行（不分红）。Wind数据显示，自2016年8月上市以来，贵阳银行已连续10年分红比例低于30%，甚至多年低于20%。
对于投资者的“几年没增收为何不多分红”的追问，贵阳银行回应称，该行高度重视投资者回报，上市以来累计现金分红86.84亿元，2025年度现金分红较上年度增加3656.20万元。分红比例偏低的原因一是顺应资本监管趋严趋势，增强风险抵御能力；二是公司正在推进转型发展，适当留存利润补充核心一级资本。该行同时表示，已制定新三年股东回报规划，有条件时可以进行中期利润分配。
另一个备受关注的话题是16套深圳房产的处置进展。有投资者提问：贵阳银行胜诉获得的16套深圳房产处置流程走到了哪一步？预计何时启动拍卖、实现回款？
该纠纷可以追溯到2021年6月，当时贵阳银行双龙支行与贵州国际商品供应链管理有限公司（下称贵州国际）签订了《综合授信合同》，约定双龙支行向其授信人民币16亿元整，期限3年。从股权结构看，贵州国际由深圳正威（集团）有限公司绝对控股，实际控制人是王文银。贵阳银行双龙支行同时还与王文银及其妻子刘结红等9位担保人分别签订了《最高额保证合同》及《最高额抵押合同》《最高额质押合同》等。
此后贵州国际并未按合同约定，按时归还相关借款本息及票据垫款，2024年2月贵阳银行一纸诉状将王文银及正威系等10名被告一并告上法庭，涉案总金额暂计16.58亿元。同年12月18日贵阳银行等来了一审胜诉判决，法院判令贵州国际限期支付借款本金2.92亿元、商业银行承兑汇票垫付款12.92亿元及相应的高额逾期利息，并明确贵阳银行对16套深圳房产及相关质押股权的拍卖、变卖价款，在16亿元及利息范围内享有优先受偿权。
今年5月这批抵押资产终于迎来了司法处置的实质动作。据阿里资产平台公告显示，首批6套位于深圳市福田区红荔路农科商务办公楼的房产，定于5月29日至30日进行首次拍卖。这6套房产总面积1179.34平方米，评估总价仅约3262万元，折合单价约2.76万元/平方米，起拍价定为2935.8万元。即便16套房产全部以评估价成交，回笼资金恐怕也难以突破一亿元，而该案涉案总金额暂计16.58亿元，包含贷款本金2.92亿元和票据垫款本金11.18亿元。抵押物处置能回收的部分与巨额敞口相去甚远。
管理层治下利润回正、今年一季度经营持续回暖
在董事长张正海、行长盛军带领下的贵阳银行，于2025年实现了归母净利润的止跌回升。该行去年全年实现营业收入129.99亿元，同比下降12.94%；归属于母公司股东的净利润52.49亿元，同比增长1.66%——在经历两年同比下滑后实现回正。
营收端承压主要来自两个因素：一是LPR下行带动新发放信贷资产利率下降，叠加存量资产利率调降，利息净收入102亿元，同比减少9.21亿元；二是债券市场波动导致公允价值变动损益由2024年的盈利9.89亿元转为2025年的亏损8.74亿元，同比减少18.63亿元。但该行通过把握结构性波段机会，实现投资收益29.08亿元，同比增加6.77亿元，部分对冲了公允价值变动损失。
2025年该行计提信用及其他资产减值损失30.52亿元，同比减少22.31亿元，降幅42.23%。其中金融投资减值损失减少15.98亿元，发放贷款及垫款减值损失减少8亿元，主要因2024年已前瞻性计提部分风险资产拨备，以及通过以物抵债、批量转让等方式加大不良资产处置力度。成本端也有所优化，业务及管理费用38.75亿元，同比下降2.89%。
进入2026年一季度，贵阳银行经营延续回暖态势：实现营业收入34.71亿元，同比大幅增长14.60%；归母净利润14.77亿元，同比增长2.37%。核心驱动来自净息差的修复：净息差由2025年末的1.58%回升至1.66%，同比提升0.12个百分点；净利差升至1.70%，同比提升0.14个百分点。负债端成本管控成效显现，存量定期存款到期重定价及新吸收存款利率降低，推动了息差改善。一季度末总资产升至7671.20亿元，较年初增长3.18%；不良贷款率1.59%，与年初持平；拨备覆盖率238.27%，较年初提升2.65个百分点。
在服务实体经济方面，贵阳银行持续加大区域重点领域信贷投放，对公贷款占比超八成，旅游产业化贷款同比增幅超五成，普惠小微贷款规模突破400亿元，科技贷款增长超24%，绿色信贷增长超35%。
光鲜数据背后仍面临多重挑战
利润回正与季度营收反弹之下，贵阳银行也面临一些深层隐忧。
2023年至2025年，贵阳银行营业收入分别为150.96亿元、149.31亿元、129.99亿元，降幅逐年扩大。而2025年净利润的增长主要依靠减少减值损失实现，进入2026年一季度该行信用减值损失同比增53.74%至9.21亿元。
此外，该行资产质量结构性压力突出。 2025年末不良贷款率1.59%，较年初微升0.01个百分点；拨备覆盖率235.62%，较年初下降21.45个百分点。个人贷款不良率3.12%明显高于公司贷款1.30%的不良率水平。批发零售业、住宿餐饮业不良率分别达4.18%、3.35%，区域中小微企业经营波动仍在向银行资产质量传导。
最值得警惕的信号是关注类贷款的大幅跳升。 截至2026年一季度末，其关注类贷款余额由年初的103.73亿元骤增至130.27亿元，单季增加26.54亿元，增幅25.59%；关注类贷款占比由2.94%上升至3.65%，单季跳升71个基点。作为不良贷款的先行指标，关注类贷款的大幅攀升意味着潜在信用风险正在表内积聚。该行副行长李宁波在业绩说明会上解释，增加主要源于“部分客户出现暂时性困难未结清利息”。
从2025年利润回正到2026年一季度营收增长14.6%，贵阳银行在数据层面呈现复苏态势；但隐藏在光鲜业绩背面的“暗礁”同样不容忽视。对于这家西部首家A股上市城商行而言，如何在息差修复、风险出清与合规治理之间寻得平衡，将是管理层必须直面的核心课题。
全文参考资料：新浪财经、金融界、蓝鲸新闻等
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