出品|圆维度
理想汽车正经历自创立以来最艰难的时刻。
根据理想汽车6月1日披露的最新数据，2026年5月公司共交付新车33350辆，这一数字不仅较去年同期的40856辆下滑18.37%，也进一步加剧了市场的担忧情绪。
如果说单月数据尚可归因于短期波动，那么前5个月的表现则揭示了更深的隐忧。2026年1月至5月，理想汽车累计交付量约为16.28万辆，与上年同期的16.77万辆相比，下降了约3%。这意味着理想汽车的销量困境并非偶然，而是已然形成下行趋势。
从“新势力之王”到“掉队者”
就在不久之前，理想还是造车新势力中不可撼动的王者。2023年和2024年，理想汽车分别交付37.6万辆和50.05万辆，连续两年位列造车新势力第一。但如今形势急转直下。
对手的追赶速度令人窒息。2026年5月，零跑汽车以81569辆的交付量登顶，同比增长80.99%；蔚来则以37705辆紧随其后，实现62.3%的同比增长。在零跑和蔚来的强势增长面前，理想不仅被远远甩开，其33350辆的交付量甚至不及零跑的一半。
更令人担忧的是环比数据。2026年5月，理想汽车交付量较4月环比下降了约2.16%，而同为新势力阵营的零跑、蔚来均实现环比增长。
这种下滑态势早在去年就已埋下伏笔。2025年年初，理想汽车曾向供应链定下70万辆的年度销量目标，后因交付表现不及预期而下调至64万辆。但最终，公司全年仅交付40.63万辆，同比下降18.81%，仅完成调整后目标的约63%。
进入2026年，颓势依旧未改。一季度财报显示，理想汽车当期净利润亏损22.76亿元，上年同期为盈利6.47亿元。
门店收缩，渠道在“瘦身”
与销量下滑相伴的，是理想汽车渠道规模的显著萎缩。
截至2026年5月31日，理想汽车在全国的零售中心数量为498家，覆盖160个城市；售后维修中心及授权服务中心为543家，覆盖222个城市。
将这一数据与2025年底对比，问题便清晰浮现。截至2025年12月31日，理想汽车在全国已有548家零售中心、561家售后维修中心及授权钣喷中心，覆盖224个城市。短短5个月间，零售中心净减少50家，售后维修中心净减少18家，覆盖城市减少2个。
这一数字背后是理想汽车对渠道体系的优化调整。2026年1月，有媒体报道称理想汽车计划于上半年关闭约100家低效零售门店，其中不乏位于一二线城市核心商圈的购物中心门店。理想汽车官方在回应中未否认会关闭少量门店，但称大规模关店系不实消息，将其定性为正常的“开换”调整。但从净关店50家的结果来看，理想汽车的渠道缩减力度远超常规优化范畴。
与此同时，超充站和充电桩仍在稳步增加——目前已投入使用4088座超充站、22563个充电桩，较2025年底的3907座和21651个分别增长4.6%和4.2%。基础设施与销售渠道的一增一减之间，理想汽车的战略重心正在发生微妙偏移。
押注具身智能
面对交付量持续低迷的困局，理想汽车试图通过组织调整寻找突围路径。
2026年5月29日，理想汽车基座模型部门完成新一轮组织调整。据《晚点 Auto》独家报道，公司新增具身工程、具身交互、具身行为三个具身智能相关二级部门，同时自动驾驶也升级为独立二级部门。
这是理想汽车今年以来第二次调整与智能驾驶、具身智能相关的组织架构。今年2月14日，公司已对智能化部门进行过重组，形成了人形机器人、软件本体、基座模型三个核心团队。
理想汽车CEO李想多次公开表示，自动驾驶是具身智能的上半场，通用人形机器人是下半场。在他看来，机器人是标准的劳动力，只要公司业务需要人，就一定会造机器人。
但具身智能毕竟是一个中长期业务。李想坦言，人形机器人的规模商业化至少还需要三年以上甚至更久，当前的进程类似于2010年至2015年的电动车行业。这意味着理想汽车在漫长的AI投入期仍需依赖汽车业务提供现金流支撑，而眼下汽车销量的持续下滑，无疑加大了这种“以车养智”模式的压力。
从连续两年销冠到前5月交付量同比下滑，从门店急速扩张到5个月净关店50家，理想汽车正在经历一场由表及里的深度调整。组织架构上的密集变动、对具身智能的持续押注能否挽救这家曾被视为新势力标杆的企业，市场正在等待答案。
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