背景：8月下旬国际动力煤市场整体稳中偏强运行。印尼内河水位偏低致现货流通偏紧、海外矿方挺价情绪依旧浓厚。国内市场步入迎峰度夏尾声，全国大范围高温天气逐步消退，部分沿海电厂日耗自高位回落，库存尚处安全区间，对高价进口煤接受度有限，市场实际成交稀少，进口动力煤市场交投冷清格局未变。
一、国际煤价高位坚挺 印尼供给偏紧报价稳中有涨
从海外供应端来看，印尼方面，受内河航道水位持续偏低影响，货盘外运受限，部分矿企推迟装期，现货流通偏紧，矿方报价稳中小涨；叠加国际海运费持续高位震荡，现货报盘整体坚挺，低价货源难寻。俄罗斯方面，国际市场对上游询价维持较高水平，部分矿山远期货盘报价维持坚挺，但国内贸易商在内外贸价差收窄下对高价货盘接受度有限。澳洲市场，进口煤到岸成本居高不下，买卖双方报还盘价差尚存，交投僵持局面未改，买方操作多以谨慎观望为主。
远期现货价格方面，本周印尼Q3800巴拿马船型FOB主流报价多在69-71美元/吨，较上周小幅上涨1美元/吨；俄罗斯Q5500巴拿马船CFR报价多在111-112美元/吨，Q4600巴拿马船CFR报价在91-92美元/吨；较上周小幅上涨1美元/吨。现Q5500澳煤大船FOB报价多在102-103美元/吨；较上周小幅上涨1-2美元/吨。
数据来源：钢联数据
二、终端需求提振乏力 迎峰度夏尾声电厂维持刚需采购
国内市场方面，国内下游电厂基于库存可用相对乐观，暂无迫切补库诉求，现货采购偏向谨慎，对进口煤采购多以刚需为主，对高价市场煤抵触情绪持续。沿海电厂释放远期货盘采购需求较为平缓，实际拿货增量有限，压价态度下与矿方报还盘价差尚存，贸易商补空单低价货盘仍难询，市场实际成交偏少。据悉广东地区某电厂Q3800主流投标价区间在605-630元/吨。非电需求端整体依旧疲软，水泥、化工等企业维持按需拿货，实际拿货量偏低位运行。整体来看，国内进口煤市场需求提振乏力，终端需求偏弱格局并未发生实质改变。
综上所述，进口市场动力煤整体交投偏淡。海外供给端现货流通偏紧，矿方挺价、报价稳中偏强；而国内市场迎来旺季尾声，电厂库存高企、日耗季节性回落，对高价进口煤以刚需压价采购为主，非电需求亦偏弱，实际成交稀少。短期内进口动力煤价格或将延续高位窄幅震荡态势，后续需关注印尼外运恢复进度、电厂秋冬补库落地情况以及内贸煤价走势。
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