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1、10月17日，2026世界传统医药大会在北京开幕。高层在致辞中明确，前不久中国出台了《中医药振兴发展“十五五”规划》，把中医药数智化转型作为一项重要任务，推动人工智能、现代生物医学与传统医药深度融合，让传统医药从“经验之学”走向“科学之学”。
2、国内中医药市场规模已突破2.2万亿元，2021-2025年复合增长率达8.6%；中药工业市场规模约4226亿元，药食同源市场突破3700亿元。2026年版国家基本药物目录新纳入48种中成药，61款中药新药上市可期，政策与创新形成共振。
3、机构策略同步转向“红利+创新”双线。中信证券指出，中药板块凭借“低估值+高股息+成本端改善”三重属性，成为具备高确定性的细分投资板块，建议关注高股息率、业绩稳健标的，以及业绩边际向好、股息率具备吸引力的标的。
一、事件定调：从“传承精华”到“数智化转型”
10月17日，2026世界传统医药大会在北京开幕。高层在致辞中系统阐述了中国传统医药的发展路径，其中对产业端最具指向性的表述，是对“数智化”的明确强调。
致辞指出，科技进步为传统医药发展打开了新的空间，要推动人工智能、现代生物医学等与传统医药深度融合，用新技术挖掘古方价值、优化诊疗方案，让传统医药从“经验之学”走向“科学之学”，从“古老遗产”变成“现代良方”。致辞同时确认，中国已出台《中医药振兴发展“十五五”规划》，并将中医药数智化转型列为重要任务，鼓励中外科研机构与企业共同建设开放协同的国际科技创新体系。
这一表述并非孤立信号。2026年7月正式印发的《中医药振兴发展“十五五”规划》，在十方面重点任务中专门部署了“加速中医药数智化赋能与标准化建设”，共设置11个专栏、37个工程项目。从顶层规划到国际场合的公开定调，中医药的数字化、智能化升级正在从行业倡议上升为系统性产业议程。
二、产业底盘：2.2万亿市场与创新品种的集中释放
中医药产业的规模底盘足够厚实。国内中医药市场规模已突破2.2万亿元，2021-2025年复合增长率约8.6%，其中中医医疗服务的增速持续领跑，预计在预测期内将超越中药成为第一大细分领域。全球市场总量突破2.5万亿元，东南亚依托文化亲缘保持14%以上增速。中药工业层面，2025年中国中药行业市场规模约4226亿元，药食同源市场正式突破3700亿元，银发经济与年轻消费群体的“悦己”需求形成双轮驱动。
创新端的节奏正在加快。2026年版国家基本药物目录新纳入48种中成药，为独家品种和基层放量打开了制度通道。截至年中，已有61款中药新药处于上市可期状态，超40款中药新药报产在审，康缘药业、以岭药业、天士力等企业在1.1类中药创新药上持续冲刺。天士力年初以来已有1.1类新药获批开展Ⅱ、Ⅲ期临床，枣仁宁心滴丸获批上市；康缘药业年内多款1.1类创新药首次获批临床。
成本端也出现了有利于制造企业的变化。康美·中国中药材价格指数较2024年7月的历史高点累计下跌约31%，多数大宗药材产新后价格回落，部分缓解了中成药制造环节的成本压力。当然，中药材价格并非全面下行，道地药材和集采紧缺品种的结构性分化依然显著，成本红利的释放更偏向具备规模化采购和议价能力的头部企业。
三、双轮驱动：数智化重塑效率，红利属性承接配置
中医药板块当前的投资逻辑，可以拆解为两条并行的线索。
第一条线索是数智化带来的效率重塑。AI与中医药的结合已从概念走向可验证的场景。中药材AI检测大模型在樟树药交会上发布，面向交易和验收场景实现快速鉴别与指标辅助检测。中医智能机器人在服贸会上展示舌诊、面诊、脉诊的数字化采集与体质辨识能力。北京、福建、贵州等地已落地中医智能辅助诊疗、名老中医经验数智传承、专科质控智能体等应用。数智化的产业含义不在于替代医生，而在于标准化和可复制性——中药质量控制的标准化、诊疗方案的可量化、基层服务能力的可下沉，这些正是中医药从“经验”走向“科学”的底层基础设施。
第二条线索是红利资产的配置承接。中信证券在10月16日的研报中给出了一个清晰的判断：市场风格趋于谨慎的背景下，中药高股息标的关注度持续上升，板块凭借“低估值+高股息+成本端改善”三重属性，成为具备高确定性的细分投资板块。其梳理的两条主线分别是：高股息率、业绩稳健的标的；业绩边际向好、股息率具备一定吸引力的标的。光大证券亦指出，中药板块的上涨受市场避险、政策利好、业绩催化和估值底部多重因素推动，中期配置价值显著。
两条线索并非割裂。数智化提升的是产业长期的效率天花板和标准化壁垒，红利属性提供的是中短期估值安全垫和现金流回报。在当前市场环境下，有现金流支撑的创新比单纯的研发投入叙事更具防御性，有数智化改造能力的品牌企业比纯题材标的更具持续性。
四、相关公司（A股）
（一）品牌OTC与高股息方向
1、华润三九（000999.SZ）
品牌OTC与CHC消费健康的头部企业，2026年上半年营收150.14亿元，位居中药上市公司第三。渠道能力是核心壁垒，天士力芪参益气滴丸OTC渠道占比仅18%，有望受益于三九渠道体系的拓展覆盖。
2、云南白药（000538.SZ）
品牌中药龙头，2026年上半年营收218.84亿元，营收规模居中药板块第二。核心产品具备强品牌认知与消费属性，在OTC与健康消费领域具备稳定的现金流基础。
3、600***
2026年上半年营收420.91亿元，居中药上市公司首位。业务覆盖大南药、大健康、大商业等多个板块，规模优势突出，是中药板块中体量最大的综合性企业。
4、60***0
OTC领域龙头，2026年上半年毛利率66.72%，高于行业平均，OTC营收占比73.41%。核心产品健胃消食片品牌壁垒深厚，高分红与双轮驱动布局兼具。
5、000***
滋补养生赛道龙头，品牌力与消费属性突出，属于机构梳理的低估值品牌OTC修复方向的重点标的。
（二）中药创新与研发方向
6、康缘药业（600557.SH）
中药创新龙头，2026年有多款1.1类创新药首次获批临床，覆盖癌因性疲乏、小儿腺样体肥大等适应症，是中药1类新药申报最活跃的企业之一。
7、天士力（600535.SH）
现代中药领军企业，2026年枣仁宁心滴丸获批上市，TDX105颗粒获准开展Ⅱ、Ⅲ期临床，10款产品新纳入2026年版基药目录（含两款独家品种）。
8、002***
创新中药龙头，2026年上半年归母净利润7.57亿元，同比增长13.28%，经营活动现金流净额同比增长41.79%，在创新中药企业中盈利质量与现金流表现突出。
（三）中药材与配方颗粒方向
9、红日药业（300026.SZ）
中药配方颗粒龙头之一，拥有国家级企业技术中心和配方颗粒智能制造基地。中药材价格指数回落与“十五五”数智化转型共振，公司全产业链布局与数字化生产优势凸显。
10、600***
华润系旗下中药企业，聚焦银发健康与特色植物药，在老龄化相关慢病管理领域具备差异化定位。
（四）数智化与AI赋能方向
11、600***
中医药全产业链数智化转型代表。旗下拥有丰富的名老中医资源和庞大的终端网络，正推进中药材种植、智能制造、智慧医疗服务等环节的数字化升级，深度契合“数智中医药”的发展导向。
作者：于晓明 执业证书编号：A0680622030012
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