今天（10月23日）中午，A股光模块龙头新易盛突然抛出了8亿元至10亿元的巨额回购，回购股份用于股权激励或员工持股计划。消息一出，市场情绪立刻就变了。下午开盘，不仅新易盛自己股价迅速拉升，整个市场都开始了反攻。

此外，前几天连续大跌的宁德时代，也于昨日回购了约5亿元，全部用于注销。今天，宁德时代A股和H股盘中都反弹了6%以上。

确实，当市场极度低迷的时候，很多利好都不管用，唯独巨额回购能够在短期提振市场情绪。这一招，百试百灵。

但是，回购是否真的就是实打实的大利好？其实，如果细看这些公司的回购公告，利好程度可能是要打折的，这需要区别来看。

比如有些公司，他们将回购的股份不是用来注销，而是用于股权激励的话，很可能就是一把“双刃剑”。虽然短期可以提振情绪，但长期是否是真正的利好，取决于激励方案是否严格，行权价格是否公允，公司业绩能否兑现。如果未来公司的股权激励方案门槛很低，那么并不一定能够起到足够的激励效果，核心高管、业务骨干几乎“躺赢”，那么公司不但消耗了现金流，业绩也不能得到有效提升。

回购真正的利好，是将回购的股份完全注销，只有这样，股本才会永久减少，投资者的权益才会增厚。所以，如果是回购注销的话，就相当于是给股东“分钱”，这种回购方式，在当下A股市场还是比较少的。

不过，港股市场，主流的回购方式都是回购注销。据Wind统计，今年以来（截至10月22日），港股累计回购金额排名前五名的公司分别是腾讯控股（324.44亿港元）、友邦保险（136.35亿港元）、小米集团（127.07亿港元）、中国宏桥（52.86亿港元）和中通快递。这些公司，他们回购股份后全部用于注销。

此外，累计回购金额排名第六到第十名的公司分别是快手、理想汽车、汇丰控股、药明康德和吉利汽车。这些公司中，理想汽车和吉利汽车的回购股份用作库存股，而药明康德的回购股份部分用于注销、部分作为库存股。

好了，今天就聊这么多，但愿下周的市场能够迎来真正的反攻。

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