根据深交所的安排，深交所上市审核委员会将于2026年10月29日召开2026年第59次上市审核委员会审议会议，审议发行人广东微容电子科技股份有限公司（以下简称“微容科技”）的首发事宜。
微容科技是一家专注于微型化、高容量、高可靠等高端片式多层陶瓷电容器（MLCC）的研发、生产与销售的国家高新技术企业，产品广泛应用于消费电子、以AI服务器为主体的工业装备以及汽车电子等下游领域。
作为一家IPO公司，微容科技的发展表现出了良好的成长性。招股书显示，2023年至2025年，微容科技营收从10.41亿元增长至18.45亿元，净利润从5741.43万元增长到26948.70万元，增长了369.37%，展现出极强的成长性。
当然，在微容科技发展状况良好的同时，也有一个现象是值得关注。该公司是一家国家高新技术企业，公司自成立之初即坚持高端化战略，聚焦微型化、高容量、高可靠等高端MLCC产品，现已逐步发展成为国内高端MLCC领域的代表性品牌。然而就是这样一家“高端公司”，这样一家国家高新技术企业，在其员工的学历构成中，大专及以下学历的员工人数多达3060人，在公司全体员工中的占比高达82.26%，这个数据有些令人难以置信，让该公司的“高端”也显得没那么“高端”了。
不过，从该公司的招股书来看，招股书在提示风险时，提到了一条其他IPO公司极为少见的、堪称是独一无二的“风险”，那就是“理财资产规模较大的风险”。这无疑是一种幸福的烦恼，毕竟这种烦恼是属于“富人”的。如果不是公司有钱，怎么会出现这种“理财资产规模较大的风险”呢？因此，这一风险提示在很大程度上其实是一种“炫富”。
实际上，微容科技确实不差钱，除了有20多亿元的理财资产外，该公司的资产负债率还偏低，2025年末，其资产负债率（合并）为16.70%，2026年6月末为24.66%。并且该公司2025年度，既无短期借款，也无长期借款，2026年6月末短期借款仅为435.33万元，同时仍然没有长期借款。
而且整个报告期，公司经营活动产生的现金流情况良好。2023年到2026年上半年，该公司经营活动产生的现金流量净额分别为1.89亿元、3.60亿元、4.94亿元、1.78亿元，公司经营活动带来了公司现金流量的增加。
也正因为微容科技不差钱的缘故，因此该公司IPO的必要性令人质疑。容科技本次公开发行股票数量不超过4500.00万股，拟募集资金为16.75亿元，其中137000.00万元用于高端片式多层陶瓷电容器扩产项目，10500.00万元用于微容科技研发中心升级项目，20000.00万元用于补充流动资金。
面对微容科技不差钱的事实，该公司拟通过IPO来募资16.75亿元用于募投项目，并且其中还安排2亿元用于补充流动资金，这种安排的必要性令人质疑。2024年3月15日证监会发布的《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》明确表示，督促拟上市企业树立正确“上市观”，严禁以“圈钱”为目的盲目谋求上市、过度融资。但微容科技IPO的动机不能不令人质疑。
尤其是微容科技在招股书中提示“理财资产规模较大的风险”，既然该公司明知自己存在“理财资产规模较大的风险”，那么该公司为什么不将这规模较大的理财资产拿出来，用于补充公司流动资金呢？为什么不拿出来支持公司募投项目的发展呢？对于微容科技来说，到底是理财重要还是公司发展重要呢？如果该公司将20多亿元的理财资金拿出来用于补流、用于公司募投项目的投入，公司IPO还有必要吗？（本文独家发布，未经授权，谢绝转发转载）
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