乱弹琴：三大后市推演|乱弹琴|大盘|技术性熊市|沪指|牛市|美联储|股市

市场技术走势推演：以缺口理论角度推演大盘走势：按照缺口理论，上升和下跌出现的缺口本身代表着大盘的方向，周线代表着中长期方向。目前沪指周线支撑是3536-3542上升缺口，沪指的反弹压力是3878-3888点下跌缺口，所以，3574点有可能成为阶段的底部

从日线缺口来看，回补3751-3760点的缺口之后，A股会有一波强劲反弹。所以，通过缺口的分析，我们得出结论是：沪指3574点有可能是阶段底部，不排除这里出现一轮超跌反弹行情，但回到牛市行情很难，主要是上方两大缺口3750和3878点压制。反过来说，沪指收复周线3878点缺口，则牛市重启。

宏观政策推演：宏观面如今核心问题就是利率。核心焦点就是下周四10月29日美联储是否加息，如今机构预测美联储不加息概率85%，同时，11月是美国中期选举，美联储在11月中期选举加息的情况极其罕见。而目前机构推演12月会有一次加息。所以，从宏观政策的角度，我们得出的结论是10月底到11月初，市场会有一个短期的相对平稳的宏观时间窗口，也有华尔街分析师推演，11月中期选举后，中东战火可能会重启，如是，石油能源价格可能会上升。

热点板块推演：

1，物理AI:最近市场最热的板块就是物理AI，已经有个股接近翻倍了。热点是两个方向，一方面是数据，一个是硬件，主要是具身智能。人形机器人是因为openAI探索开发物理AI，算是进入人形机器人领域，但实际上，人形机器人已经成为AI的“帝国坟场”，问题不是没有人参与，而是人形机器人本身应用场景没有打开局面。

最近有媒体采访王兴兴，说具身智能未来1-2年可能会出现ChatGDP时刻，但这也说明目前还处于技术探索阶段，并未出现大规模应用的条件。当年波士顿动力努力了十年，如今还是一个边缘应用，所以，人形机器人暂时还看不到大规模应用的未来，股市炒作可以提前，但你要明白，目前属于市场缺乏热点时候的资金炒作行为。

2，创新药： COINS法案对于生物制药板块属于潜在的利空，目前属于草案，尚在征求意见稿阶段。 COINS Act旨在限制美国资本帮助受关注国家发展可能影响军事、情报、监控或网络能力的技术。财政部拟议规则据此新增生物技术，并将列明的相关活动纳入"禁止技术"。草案中明确不受影响的板块：

1)，二级市场所有类别的正常交易；

2)，不附带股权、类股权融资或合资安排的纯现金license-out，也就是大家最关心的传统BD交易；

3)，普通采购、CRO/CDMO服务及一般商业合同。

我们认为，港股创新药板块上周四大跌，或许就是这个草案提前泄露影响，但草案目前内容，对于以BD交易为主的创新药企业影响有限，理论上会有超跌反弹。

3，AI半导体芯片：主要受美股映射影响，市场担心的是大型科技企业的现金流能否支持高投入，一方面，大型科技公司还在二级市场上市融资，另一方面，存储短缺还没有解决，尚不能确定AI半导体见顶。英伟达、美光、三星、SK海力士等核心企业的季度利润依然是环比增长。

此时参与半导体投资一定是冒险的，远远不如去年四季度到今年前三季度的安全，但如果市场摆脱了利率上行，重新开启利率和通胀下行周期，那么一马当先上涨的，一定是半导体。

4，高股息红利股：银行股、保险股、白酒股、传媒（游戏），防御性投资或者说保守型投资的首选。

三大推演结论：时间是10月底到11月底，投资人，可以搏一把超跌反弹，但是参与之前首先定位自己的风险承受力，在控制仓位的前提下，大部分投资人如今最好的选择是红利股和创新药。少部分愿意冒险的投资人，可以选择半导体和物理AI，因为“欲成大事，必不纠结”。

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