陆家嘴财经早餐2026年10月26日星期一|etf|伊朗|基金|特朗普|科技板块|美国|财经早餐|陆家嘴|韩国

•中国共产党二十届五中全会本周召开

•“超级央行周”本周来袭，市场聚焦美联储10月议息会议

•上证系列综合指数编制方案修订今起实施

•两日净流入逾千亿元，资金借道股票型ETF入市

•美国总统特朗普：伊朗冲突将很快以某种方式结束

•高盛将韩国KOSPI指数12个月目标位下调25%

1、中国共产党第二十届中央委员会第五次全体会议将于10月26日至29日在北京召开。

2、本周全球市场将迎来“超级央行周”，美联储、欧洲央行、日本央行、加拿大央行和新西兰联储将公布利率决议。其中，美联储将于北京时间10月29日凌晨2点公布利率决议，目前市场普遍预测美联储将在10月会议上“按兵不动”。经济数据方面，中国9月工业企业利润、中国10月官方制造业PMI、美国第三季度GDP初值及9月PCE物价指数将公布。财报方面，美股财报季继续升温，Alphabet、微软、亚马逊、英特尔等公司将披露最新业绩，AI资本开支及盈利回报仍是市场关注焦点；三星电子、SK海力士与日本铠侠将发布财报。A股方面，贵州茅台、中际旭创、天孚通信、新易盛及宇树科技将发布三季报。此外，以色列大选、伊朗局势及巴西大选亦备受投资者关注。

3、10月26日，上交所将实施修订后的上证系列综合指数编制方案，修订指数包括上证指数、上证A股指数、上证流通指数、科创综指及衍生指数等。此次上证系列综合指数修订的主要内容包括：增加单个样本权重不超过15%的权重上限规则，将风险警示证券的剔除时间从“风险警示实施日次月第二个星期五的下一交易日”调整为“风险警示公告日次月第二个星期五的下一交易日”。指数编制方案其余部分保持不变。

4、资金借道ETF入市。近两个交易日，股票型ETF获得资金净流入超过一千亿元。拉长期限来看，从9月28日至10月23日，15个交易日净流入近3200亿元。从具体流向看，宽基ETF成为“吸金”主力，沪深300ETF、科创50ETF和创业板ETF等成为吸金主力。

5、美国总统特朗普表示，伊朗冲突将很快以某种方式结束，5000美元红利将在中期选举后不久发放。特朗普称，10月25日不会对伊朗发动军事打击。随着伊朗和胡塞武装针对中东地区美国人的威胁持续上升，特朗普表示，现在越来越到了作出决定的时候，是与德黑兰达成协议，还是恢复打击。特朗普已经暗示，美国可能会在11月3日中期选举后恢复对伊朗打击，而且他已向波斯湾增派兵力，其中包括第三个航母战斗群。伊朗外长阿拉格齐表示，即便与以色列和美国之间可能爆发新一轮冲突，伊朗立场也不会发生改变。

1、时至四季度，冲刺全年经济目标进入关键时期。近期，北京、陕西、云南等地密集部署重大项目推进工作，成为四季度扩投资、稳增长的重要抓手。粤开证券首席经济学家罗志恒认为，四季度基建投资有望边际回升，全年或呈现“前低后高”走势。

2、国务院国资委强调，要紧密结合国资央企职责使命，对标落实新时代长征路上的重点任务。大力推进国资国企改革，扎实抓好进一步深化国资国企改革任务落地，真正破除影响企业高质量发展的体制机制障碍；大力提高监管效能，深入转变监管方式，加快推进穿透式监管，健全国资监管法规制度体系。

3、国家能源局党组书记、局长王宏志带队赴广东调研。王宏志强调，要加快推进新型电网建设，推动主配微电网协同发展，持续扩大能源有效投资；推动能源科技创新与产业创新深度融合，促进人工智能与能源双向赋能，拓展算电协同市场化应用，加快发展能源新质生产力。

4、前三季度江苏省实现地区生产总值108631.3亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。其中，第一产业增加值3144.5亿元，同比增长3.3%；第二产业增加值45575.6亿元，增长5.1%；第三产业增加值59911.2亿元，增长5.4%。

1、10月国庆长假之后，A股持续大幅回调，从10月8日至10月20日，短短9个交易日，近四千只统计样本里净值出现回撤的量化私募产品超1200只，其中超300只净值回撤幅度超90%，超800只产品净值回撤超50%。百亿头部量化私募中超六成管理人旗下多只产品出现净值回撤，由年内正收益转为亏损。

2、中信证券认为，AI趋势回落并非熊市开端，非AI可能反而会面临更为有利的环境，AI产业在短期内对其他经济部门产生了不少负外部性。目前，无论是AI板块的二阶导估值修正还是非AI板块的估值收缩，主要估值收缩进程都有望在今年完成，往未来看，经历深度调整后，分化逐步收敛、行情宽度拓展的概率更高。唯一的问题是资金面的出清需要时间，在这个阶段以PB-ROE为代表的稳健回报型策略可能更加占优。

3、部分机构策略展望研报认为，当前市场底部信号密集释放，自9月下旬以来的市场流动性负反馈显著缓解，短期市场超跌反弹具备基本面与政策面的双重支撑。具体配置上，机构建议“攻守兼备”：进攻端关注三季报预期向好、产业趋势明确且基本面坚挺的超跌方向；防守端则可逢低布局红利资产以应对市场波动。

4、增量资金正在赶来。首批主动ETF在10月23日开售首日热度爆棚，三只“日光基”出炉：易方达基金、摩根基金、富国基金旗下产品均触达20亿元募集上限。这三只爆款产品为本次发行打响开门红，其余产品也仍在募集进程中。

5、截至10月25日晚，已有66家科创板公司披露2026年三季报。Wind数据显示，这66家科创板公司今年前三季度合计实现营业收入1620.46亿元，同比增长36.27%；合计实现归母净利润153.85亿元，同比增长101.38%。由AI算力资本开支带动的产业链需求，正逐步转化为上市公司的业绩。

1、《AIGC时代互联网广告治理蓝皮书》指出，AIGC带来的变革正广泛影响互联网广告行业，AI生成广告素材进入规模化应用阶段，数字人直播加快普及。中国AI数字人市场规模从2021年的10.2亿元增长至2025年的52.4亿元，年复合增长率52%。

2、无人驾驶矿卡这台矿山里的“钢铁巨兽”，正在迎来需求爆发期，国内出货量六年增长近百倍。据统计，截至2026年6月底，国内无人驾驶矿用运输车自动驾驶系统累计出货近8500台（套），六年时间增长近百倍，头部企业已出现百台级、千台级常态化运行项目。行业预判，2026全年国内累计出货有望突破10000台（套）。

3、10月22日为离岸信托个税新规过渡期截止日。当天下午，国家税务总局北京市怀柔区税务局公告已向晁某哲等21名自然人公告送达《税务事项通知书》，事由是离岸信托个人所得税涉税事项核实及通知申报纳税。该通知要求相关对象自查设立、参与离岸信托的情况，依法报送相关资料，逾期未申报纳税将依法处理。除北京外，青岛多地税务局此前也已向多名自然人发送类似通知。

4、受人工智能需求增长的推动，近期内存价格大幅上涨，导致PC需求出现明显下滑。据市场研究机构Counterpoint Research发布的数据，今年第三季度全球PC出货量为5700万台，同比下降21%，环比下降13.8%。

5、申通快递表示，本轮“反内卷”核心是禁止低于成本的恶性价格战。7-8月淡季过后，9月起部分快递核心区域揽收价有所修复，价格环比7-8月有所回升。展望未来，随着行业件量增速趋缓以及燃油等刚性成本提升，快递行业的“反内卷”预计有望持续。

6、美国麻省总医院布里格姆医疗中心发布公报称，其研究人员利用超过4000万张面部图像训练出一种人工智能（AI）基础模型，并据此开发AI工具，用于估算人的生物学年龄和预测癌症患者的生存情况。相关研究论文近期发表在英国医学期刊《柳叶刀·数字健康》上。这一模型名为FAHR-Face，全称为“健康识别AI基础模型”。

7、中国二十二冶承建的江苏省连云港境内的中核田湾200万千瓦滩涂光伏示范项目光伏标段七项目第七批子阵圆满完成建设任务，3条集电线路共六个子阵成功并网。项目计划2026年底全容量并网，建成后年均上网电量约22.34亿千瓦时，每年减少二氧化碳排放177万吨。

8、首部AI院线电影《三星堆·未来往事》在上映后三天交出的成绩单，与映前资本市场的热烈追捧形成了鲜明反差。据猫眼专业版数据显示，截至10月25日晚，该片上映三天累计票房仅为115.2万元，当日上座率低至1.1%。

1、韩国总统办公室决定推迟原定于明年1月落地的加密货币收入征税政策。韩国政府早在2020年修订《所得税法》时就确定对虚拟资产收益征税，但该政策已经三度推迟。如今总统办公室以征管准备尚未完成、青年群体舆论为由，决定再度延后。

1、OpenAI压低报价与Anthropic竞争的策略已经初见成效。人力资源软件公司Rippling出于降本考量，发现OpenAI价格更有优势，其工程师编码任务如今52%由OpenAI模型处理，Anthropic模型占比降至18%。知情人士透露，代码开发平台Replit近几个月把大部分AI预算从Anthropic迁移至OpenAI。

2、2026腾讯全球数字生态大会将于10月29日在深圳国际会展中心举行。将发布面向Agent场景的100+新产品与新能力，展示500余个Agent实践案例。

3、日本汽车制造商正在加大力度缩短车辆研发时间，以寻求赶上向全球市场更快推出新车型的竞争对手，并更好地回应不断变化的客户需求。丰田汽车、本田汽车、日产汽车及其他日本车企通常需要大约四到五年研发一款新车型。

1、乌克兰总统泽连斯基证实，美国、俄罗斯、乌克兰计划于11月举行三方技术层级工作会谈。目前各方仍在商议会谈地点，候选地包括阿联酋阿布扎比、中东其他地区以及欧洲城市。泽连斯基表示，本次会谈属于工作层面磋商，目的是为后续更高层级的元首对话创造条件，优先围绕能源设施、黑海相关区域停火议题展开讨论。

2、也门胡塞武装宣布对沙特阿拉伯境内的多个目标发动袭击，包括利雅得机场、位于海米斯穆谢特（Khamis Mushait）的空军基地，以及位于吉赞（Jazan）的海军基地。

3、伊朗总统佩泽希齐扬在伊朗国家电视台发表讲话，指责美国导致伊美双方的临时协议失败。泽希齐扬表示，伊美应该做出新的尝试来达成协议。美国必须先解除威胁和制裁，才能进行对话。伊朗议会议长卡利巴夫表示，伊朗人民不会屈服于美国的军事威胁和压力，也不会被美国吓倒。

4、塞尔维亚前总统武契奇承认，由塞尔维亚前进党主导的“亚历山大·武契奇-团结的塞尔维亚”选举联盟在10月25日举行的议会选举中败选。

5、受建筑业长期低迷影响，韩国临时及日制用工人数在第三季度降至31年来最低水平。数据显示，7-9月，该总人数较去年同期减少9.5万至573万，为1995年以来最低第三季度水平。日制工人大幅减少3.8万至83.3万，创第三季度历史新低，主要受建筑业就业疲软影响。

6、二季度韩国经常账户顺差达1166.3亿美元，位列主要经济体第二，规模超过德日两国顺差总和。二季度韩国半导体出口同比飙升181.6%至1138.9亿美元。

1、10月25日起欧洲多国开始实施冬令时，欧洲金融市场交易时间和经济数据公布时间将较夏令时延后1个小时。即从10月26日起，欧股开收盘时间将从北京时间15:00-23:30调整为16:00-次日。

2、美国标普道琼斯指数公司出台新规，调整成长股和价值股的划分规则。新规将把无形资产、预期盈利、自由现金流纳入价值股评估因素；成长股评估标准不再参考个股过去12个月的上涨势头。新规将在当地时间12月21日美股开盘前生效。跟踪指数的基金需要相应调仓，约3750亿美元被动基金将受到影响。研究人员和基金经理认为，价值股长期表现低迷，部分原因在于现有衡量标准存在缺陷。

3、东方港湾海外基金掌门人但斌，在科技板块“大调仓”。截至2026年三季度末，东方港湾海外基金共持有13只美股标的，持股市值合计约为14.69亿美元。AI仍是其布局重点，截至三季度末谷歌为东方港湾海外基金的第一大重仓股。今年三季度，东方港湾海外基金减持了二季度新进买入的超威半导体、博通、Lumentum等标的，同时加仓存储巨头美光科技、闪迪以及英伟达、谷歌-C、台积电等。

4、对冲基金集中减仓、AI交易拥挤度下降，为部分美国科技股创造了买入机会，但高盛对反弹仍持谨慎态度。其策略师建议有选择地配置AI资产，核心依据是龙头企业盈利预期尚未下修。不过，资本开支持续膨胀、投资回报尚不明朗，令这轮调整能否成为布局良机仍存变数。高盛指出，超大规模云计算商的盈利预期自7月以来没有下修。

5、韩国股市大跌之际，押注三星电子、SK海力士等大型芯片企业反弹的需求再度升温。韩国交易所发布数据显示，10月1日至23日，个人投资者净买入14只挂钩三星电子与SK海力士的单一个股杠杆ETF，合计金额3154亿韩元（折合2.21亿美元）。这是7月底监管新规落地后，散户首次转为月度净买入。

6、随着市场对人工智能交易的担忧加剧，高盛集团策略师将韩国Kospi指数目标位下调25%。这是该行今年多次上调目标后的首次大幅下调。Timothy Moe等分析师把该指数未来12个月的目标位从12000点下调至9000点，理由是基准指数较6月高点下跌逾35%后，需要采用更为保守的估值假设。

1、今年以来，全球债市持续震荡，多个经济体市场随之出现调整。尽管近期美债收益率有所回落，但整体仍处于高位，不同资产市场的行情联动持续显现。分析人士认为，通胀与货币政策预期反复、财政赤字与债务供给持续膨胀、地缘政治因素的不确定性，是多国债市面临的主要压力。

2、近年来，中国债券市场对外开放稳步推进，中国债券在富时世界国债指数（WGBI）中市值稳步走高。截至今年9月末，中国以11.9%的权重占比成为该指数第二大市场，仅次于美国；WGBI指数所涵盖的中国国债市值约4.2万亿美元。