真是韭月初韭啊，大A登高跌重。沪指从周二开盘的接近3700点，一路回落到了今天的3200点以下。一个“A”字型轮廓初见端倪。熟悉的A股，又回来了。
8号开盘冲进来的一波新韭菜，这会儿多的估计得套了快20个点了。券商开户潮还没结束，有人就已经开始销户了。市场变化就是这么快。
一、到今天为止，基本上可以说，这波情绪反弹，结束了。
怎么度量这个情绪呢，一个参考指标就是，成交量。
我每天都在手动记录两市成交量，它非常真实地反映了市场水温和情绪的变化。结合这一波量能变化轨迹，以及当天所发生的重大事件，我们可以复盘一下这波脉冲式行情：
9月23日，5510亿，剧变前夕静悄悄
9月24日，9713亿，金融三巨头新闻发布会，政策开始转向
9月25日，1.16万亿，外资极力唱多做多
9月26日，1.16万亿，罕见加场的ZZJ会议，政策彻底转向
9月27日，1.45万亿，各种财政刺激传闻，上交所被挤宕机，“散户牛”宣告开启
9月30日，2.59万亿，散户加速进场，沪指暴涨8%
10月8日，3.45万亿，节后首日乐观情绪大宣泄，开盘即顶点，分歧开始
10月9日，2.94万亿，发改W的发布会打压情绪，分歧加剧
10月10日，2.14万亿，情绪回落，资金涌入高股息红利
今天，10月11日，情绪进一步回落，目测全天量能1.5万亿左右。
发现了吗，这波罕见行情，完全是政策转向后，迅猛爆发的散户乐观情绪，所主导的。
散户情绪是火，需要政策预期作为燃料。如果燃料不够了，火就要熄了。
当前市场万亿量能，对A股来说，并不算小，但关键是，这个下降趋势。回到万亿以下，基本就无法再支撑市场普涨，散户情绪自然被打击，进场速度变慢，离场的变多。
二、那A股又要转为熊市了吗？
至少目前看，还不会。
希望大家不要误解我的意思，我上面说的只是，情绪反弹阶段，结束了。情绪反弹，本来就是很难持续的。它即便再猛，也不是真正的牛市。速生速死，往往是它的代名词。多数人都很难在这种行情里赚到钱，经常是还没来得及反应过来就涨上去，接着还没来得及减仓就吐出来了。
接下来的看点是，A股能不能在回调震荡后，走出第二波更坚实有力的行情？
资金情绪的角度，确实是到了历史高位，市场在这种情况下很难进一步上攻。
光大证券研究所从量价和资金角度，对目前市场的资金情绪，做了一个非常细致的刻画，我把主要结论列给你们参考：
1、本轮换手率上行速度历史罕见。节后第一个交易日换手率达到4.3%。从换手率绝对水平看，2006年至今，仅在2006年牛市、2008年牛市和2015年牛市中，单日换手率水平超过3%。 2、股价方面，超过过去一年均价的个股数量占比，目前也已升至历史高位，但尚未到达提示反转的水平。截至2024年10月8日，市场中有78.6%的股票价格高于过去一年的平均值，该比例接近2019年和2020年高点时的水平，未及2007年、2009年和2014年高点时的水平，尚未形成反转信号。 3、从杠杆资金看，融资余额与融资买入额快速上行。截至2024年10月8日，沪深两市融资余额15381亿元，从20日移动平均与100日移动平均的差值看，为近一年的30%分位数，融资余额快速上行，但距离历史高位仍有一定距离；融资买入额占市场成交额比重升至11.9%，已经接近历史高位。 4、从公募资金看，Wind估算的开放式基金股票投资比例大幅上行，但并未到达前高。截至2024年10月8日，Wind估算的开放式基金股票仓位为72.82%，距离年内高点仍有距离。
总之结论就是，资金热度已经进入了历史高位，但还没有到最癫狂的地步，比如，很多公募资金都还有子弹没有打出。如果后续有政策支撑，那还可以再来第二波，否则就要进入震荡回调的节奏了。
外资方面，对市场情绪也爆出了利空。昨天很多人都在传高盛的一份交易员报告，说海外对冲基金已经在疯狂抛售中国股票，不仅减了多头仓位，还增加了空头仓位。外资都不干了，内资怕是更难指望。
昨天我发起的投票，有2700多人参与，结果是，合计56%的人认为这波行情还没结束，只有20%的人认为要开启回调。估计今天过后，很多人的想法又会改变了。
而当我看到下面这个回本情况，有接近80%的人还没回本，甚至有26%的人还亏30%以上，我突然想到，上面选择了沪指能上4000点的人，会不会是投了一个许愿票，希望大家都积极看多，好帮助自己早日回本。
情绪是嬗变的，它跟市场涨跌之间互为因果。而现阶段，真正影响情绪走势的，是政策面。
现在，市场对财政刺激的预期，已经在下降了。最早，有人出来说10万亿，后来降到3万亿、2万亿。
昨天我看瑞银的一个预测是，短期内可能只会出台一个“较温和”的财政刺激政策，规模可能在1.5到2万亿之间。
而野村的报告预测的是，可能这周六不会公布新增国债具体规模，可能动用历史结存的2万亿国债额度。
总之，大家好像对这周六的期待，都不太高了。这或许是今天市场如此难看的主要原因。
这样就能理解，今天可能存在一大批这样想法的人：担心周六发布会不及预期，周一会大跌，所以今天先卖出避险，即便周六发布会有大利好，行情也不会只有一天，到时候再买回来即可。
也是，A股什么时候缺上车的机会呢。
你们今天是什么动作？也减仓了吗？
最后放下AH股相关指数技术面走势，暂时没变，不过现在大部分指数都走到了一个比较微妙的位置，上涨动能明显减弱了，先不动，继续观察。
风险提示：上表中的“上行趋势、底部震荡、下降趋势”仅为技术面现状描述，并非趋势预测，不构成任何投资建议，大家务必独立判断。股市有风险，投资要谨慎。
以上。大家周末愉快！
求赞、在看！
热门跟贴