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11月19日上午的交易刚刚结束。沪深两市的成交量与18日相比大幅萎缩，加在一起只有8600多亿，不到8,700亿，比18日上午减少2700多亿，大约减少22%左右。按照上午的交易节奏，全天的成交量预计只有14,000-15,000亿左右，成交量呈现了大幅萎缩，难道牛市要结束了吗？这节我们用几分钟时间结合上午市场交易的关键数据，包括场内外以及环球市场的最新变化进行讨论和分析，我相信无论对持仓的朋友还是对场外观望的朋友，都会有启发和帮助。

首先我们观察市场成交量的变化。在上周一至周二，我记得成交量保持在25,000亿元，甚至接近26,000亿元。然而一周后，全天的成交量降幅达到1万亿元之多。下降幅度确实非常猛烈。

一轮牛市必须有相对繁荣的成交量支撑。成交量不仅反映了存量资金交易的活跃程度，更主要体现了场外增量资金入市的积极性。

如果场内交易量不断萎缩，场外资金也会不愿意入市，越来越观望。一轮牛市指数或者股价上涨必然伴随新增量资金。如果成交量呈现枯竭，那么将对牛市造成较大危害。

我们再次审视市场的价格指标。总体来看，上证、深成、沪深300和创业板指数微跌，但是跌幅并不大。上证指数跌了0.39%，深成指跌了0.01%，沪深300指数跌了0.42%，创业板指数微涨了0.23%。

从大盘指数来看，上午的表现基本正常，无论上涨或者下跌都只有0.2%—0.3%的水平，呈现大体横盘的节奏。然而将量价指标放在一起，市场呈现的成交量大幅萎缩是主要看点。