3月27日，在博鳌亚洲论坛的《大资管时代：创新、风险与监管》分论坛上，清华大学五道口金融学院院长吴晓灵认为，打破理财产品和各种债券和股票的刚性兑付是中国金融健康发展的起点。

以下为吴晓灵论坛发言内容摘要：

国家的资产管理市场需要统一认识、统一规范

在迎来大资管时代下的中国，最大的困惑是我们无论从市场上还是监管当局对中国很多大资管市场认识不统一。

同样的法律关系，我们国家从监管当局到市场没有形成共识。因而不同的监管当局对自己所管理的机构设立了不同的监管办法，因而产生了监管套利，市场上秩序并不是太好。

给大资管市场一个门槛

我希望在理财市场上能够实现功能监管。功能监管并不意味着要把从事资金业务的所有机构都由某一个监管当局监管，可以牌照监管。例如，基金信托超过200份以上就要到证监会领取牌照。

解决中国金融业发展最大的障碍刚性兑付的问题

第一你要明确你这个产品的关系是一种信托关系，全权委托关系，管理人只是对他的诚信、尽职负责，不对收益和本金负责，你是风险的第一承担人。

第二，既然是有风险的产品应该把这个产品卖给适当的客户，要有信息的充分披露。没有风险承担就没有金融业，那只是一个财政。

“创新”不是为金融机构自身的利益来创新

对于监管当局可容忍的是：顺应了实体经济需要的创新而设计的产品，具备信息的透明和卖给适当的客户这两点。

而用很多很复杂的结构，让投资者都难以理解的结构，难以让他来自己控制风险，最后会酿成新的风险。