来源|Tech星球
文|翟元元
以瘦为美的审美导向下，“变瘦”成了很多人的执念，肥胖的人希望瘦到正常体重，正常体重的人想瘦到完美上镜身材。生命不息，减肥不止。这也催生了不少商机和生意。
社交媒体上，各种减肥食谱、药物总能流行一段时间，像秦昊减肥法、刘亦菲减肥法，16+8轻断食等等。然而，需求从未被满足，所以总有新药被推到消费者面前。
最近引发热议的两款减肥神药，分别是司美格鲁肽（诺和盈）、替尔泊肽。一个月前，诺和诺德宣布，全球首个且目前唯一用于长期体重管理的胰高糖素样肽-1 受体激动剂(GLP-1RA)周制剂诺和盈正式在中国上市。过去长时间无法名正言顺用于减肥的药物，正式合法化交易。
本以为，司美格鲁肽凭借“减肥神药”之称、全球首富马斯克的背书，有望在国内疯狂收割减肥群体，成为减肥药赛道的全球销冠，然而没想到，仅仅一个月的时间，“司美格鲁肽最强对手”——美国医药公司礼来旗下“替尔泊肽（穆峰达）”也在中国高调上市，两款神药形成对垒之势。
掘金减肥药赛道，行业内玩家都在抢跑。这是一个有望成长为数千亿元规模的广阔市场。据巴克莱银行预计，到2030年，全球减重药物市场规模有望增至1500亿美元。另有数据显示，预计到2030年，全球减肥药市场规模将达到3776.5亿元，而国内减肥药市场规模也将达到约1043亿元。
疯抢减肥神药，首发3秒售罄
掘金减肥神药，拥有渠道优势的玩家最先淘到第一桶金。
医疗机构、电商平台最早完成了减肥药诺和盈的供给。公开报道显示，11月17日正式商业化上市的第二天，诺和盈相继在上海复旦大学附属中山医院、暨南大学附属第一医院开出了全国首批处方。
京东、美团等电商平台相关搜索量、销量明显增加。京东数据显示，司美格鲁肽京东平台搜索量同比增长5倍。据鞭牛士报道，接近美团人士透露，替尔泊肽首发当晚3秒售罄，预约量日环比超三倍。几家平台甚至开启了预售模式。
减肥药市场远比想象中火爆，一位互联网医院体重师告诉Tech星球，诺和盈11月上市后，全国范围内第一批针剂只有3万多支。她所在的门诊医院在全国拥有近100家连锁门诊，分到了1万多支。现在很多城市的诺和盈已经断货，他们门诊年前都不会再进新货，没有新的货源，现在卖的都是剩余库存。新货可能要到2025年1月上旬才能到货。
供需关系决定了它的价格。诺和盈为周制剂皮下注射药物，一周注射一次，不同阶段注射剂量不同。体重师称，按照诺和盈说明书，它的完整疗程是需要打满5个剂量：0.25mg，0.5mg，1mg，1.7mg，2.4mg，从导入期到减重期，剂量逐月递增，总共耗时5个月时间。如果没有打满5个剂量，反弹率会比较高。不过，大家都是单支（一支可注射4次）购买注射，现在注射的人比较多，他们门诊只有1.7mg剂量，其他四款剂量都没有货，而且1.7mg也快断货，所以它的价格还会继续上涨。
按照体重师门诊剩余存货数量，意味着，一个月的时间，单他们一家门诊，销量已经在1万针左右。
诺和盈零售端的价格并不统一，不同平台的诺和盈价格不尽相同，利润空间也不同。注射一次诺和盈的价格并不便宜，算下来注射一次的价格在329元-600多元。
体重师表示，他们门诊一支最小剂量1.5ml诺和盈价格在1300多元，最大剂量3ml是2500多元。对比来看，美团1.5ml诺和盈价格在1318元-1580元，3ml价格在1680元-2550元不等。京东上，不同店铺1.5ml诺和盈价格为1328元-1570元，3ml价格在1670元-2075元。淘宝天猫上，1.5ml诺和盈价格在1360元左右，3ml价格2060-2656元。
一针价格相差在300-1000元左右，溢价空间并不小。
最新上市的替尔泊肽也很抢手，这款声称平均减重20.2%，在三期临床研究减重效果大幅超越司美格鲁肽减重13.7%的减肥药，不止电商平台货源紧俏，体重师称，他们门诊到的第一批替尔泊肽，只有15支，5秒钟就被抢光。电商平台显示，一支替尔泊肽大约660多元。
售罄速度与不菲售价，同时向外界表明了，减肥药在国内的受欢迎程度。
靠信息差赚钱，二级代理年赚百万
如果说拥有减肥药授权的医药机构、电商平台属于正规军，吃到的红利更多，那各种自称诺和诺德员工或其“医药代理”的个体户，则属于游击队，他们活跃在各个社交平台上，专门搜寻求药的减肥用户，然后靠进货渠道与信息差赚钱。
司美格鲁肽最初主要是用来治疗糖尿病患者的慢性病药物，有三个“版本”，分别为口服降糖司美格鲁肽片、减重版司美格鲁肽注射液（诺和盈）和降糖版司美格鲁肽注射液（诺和泰）。2021年，司美格鲁肽用于2型糖尿病治疗的诺和泰在中国获批上市，但减重版司美格鲁肽并未允许上市。直到三年后，用于减重的诺和盈才于2024年6月正式获批。
在诺和盈没有出现的日子里，诺和泰一度被减肥人士拿来当平替。不少公开报道里都有提到，减肥人士与糖尿病人抢购诺和泰，导致该药物断货。
据新京报报道，2022年8月以来，司美格鲁肽在各大城市相继出现断货现象，一度出现溢价。据解放日报2022年12月报道，网络上原价478元的小支司美格鲁肽价格一度涨至650元到900元不等。上海各大医院因此对司美格鲁肽做出限购规定：一张处方只能买一支。
即便减重版诺和盈现在已经正式上市，仍有不少人将低价诺和泰销售给潜在减肥用户。一位自称诺和诺德厂家的员工向Tech星球表示，诺和泰和诺和盈只是价格不同，实际成分跟作用都一样，而且价格更低。
还有人从进货成本更低的东南亚进货，加价卖给减肥用户。另一位自称诺和诺德员工的三级代理向Tech星球透露，诺和盈属于进口药，他们一支3ml的针剂批发给药店的价格一般是699元，药店可以翻倍卖，像1200-2000元一支的价格都可以。他们价格低主要是因为进货成本低，诺和盈进货渠道分欧美和东南亚，他们从东南亚工厂进货，就跟电影《我不是药神》里的一样，同样的剂量，东南亚工厂生产的药更便宜。
上述自称代理的人士表示，她本人最开始是在身边朋友介绍下购买的诺和盈，亲身试验成功减肥17斤后，才从用户发展成了代理。身边其他人也都是同样的路径发展成了代理，层层裂变。严格来讲，她属于三级代理，她从朋友那里拿货一支599元，然后加价100-300元卖给其他人。二级代理进货价更低，亚洲最大的代理商，一级代理商，进货价一支499元。
作为中间商，三级代理赚得差价并不算少。据她介绍，她一支加价300元，一天能卖三支，赚1000元左右。她的二级代理朋友，一个月赚七八万元左右，年入差不多百万。一级代理商赚的最多，“他们都是开保时捷”。
国产平替内卷加剧，减肥赛道乱象丛生
火热的行情之下，更多人盯上了减肥生意。
除了两大海外巨头旗下的司美格鲁肽与替尔泊肽在国内市场正式交锋，减肥赛道也涌入了不少国产仿制药企业。
中国企业家报道称，国内已有十余款司美格鲁肽仿制药处于临床试验阶段，九源基因、丽珠集团分别在今年4月和6月提交了产品上市申请。
国产平替们努力与巨头绑定，试图分一杯羹的决心很大。四环医药11月底曾对外公告，旗下两家公司与司美格鲁肽注射液达成独家授权合作；杭州九源基因被称为“司美格鲁肽仿制药第一股”。
未来，行业有望形成两超多强的竞争格局。其中，2026年被视为一个重要的行业拐点，届时，司美格鲁肽核心分子专利在中国到期，其他仿制药被允许上市，而且，口服版司美格鲁肽以及减肥效果达到20%的安进AMG133也有望上市。
不过，眼下减肥赛道乱象丛生。产业链上的从业人员鱼龙混杂，存在一定信息差，对于消费者而言，减肥药真假难辨。此外，平台们对于购买减肥药的管理并不严格，即使诺和盈与替尔泊肽为处方药，需要有医生开具的处方才可购买，但消费者在实际购买中，依然存在可以避开这些限制的操作空间，成功购买到。
事实上，减肥药并不适合所有有减肥需求的人。
正规的渠道会严格限制诺和盈的使用。一位体重管理师告诉Tech星球，按照诺和盈的说明书，它适用于初始体重指数（BMI）≥30kg/m^2（肥胖），或 ≥27kg/m^2至＜30kg/m^2（超重）且存在至少一种体重相关合并症，例如高血糖、高血压、血脂异常、阻塞性睡眠呼吸暂停或心血管疾病等群体。
替尔泊肽适用于初始体重指数BMI符合以下要求的成人的长期体重管理：大于等于28kg/m2(肥胖)，>24kg/m2(超重)并伴有至少一种体重相关合并症（例如高血压、血脂异常、高血糖、阻塞性睡眠呼吸暂停、心血管疾病）。
初始体重指数不符合的人，正规渠道不会建议使用以及开处方售卖。符合使用人群，注射前也需要进行各项身体检查，达标之后才可以使用。
此外，值得一提的是，减肥药的副作用，也因为它被验证过的减肥效果而被人避重就轻、甚至忽略了。几位注射过诺和盈的网友表示，诺和盈主要原理就是抑制食欲，所以打针之后一般会恶心呕吐，不想吃饭，并不是躺瘦，什么都可以吃。而且，停药之后还会反弹。“刚开始瘦了16斤，现在反弹14斤了”，一位网友说道。
企业争相布局减肥药赛道，但事实上，无论是企业还是减肥人士，都需要对减肥药祛魅。从来没有一款减肥神药适用于所有人，或一直奏效。正如上海市第六人民医院代谢科副主任医师韩晓东此前在接受澎湃新闻采访时所说，这款药物其实对15%左右的人群是没有效果的，千万不要当作神药。
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