今天，传来了两个大佬的消息。

第一个是特斯拉CEO马斯克。

马斯克在最新连线采访中表示，如果Optimus今年一切进展顺利，2026年我们的人形机器人产量将增加10倍，因此我们的目标是明年生产5万到10万个人形机器人，然后在第二年再增加10倍。

马斯克近日在一次游戏直播时曾称，未来几周内，可能会更新Optimus，其进展顺利，团队表现出色。此外，马斯克还表示，大约到2025年第二季度，FSD将比人类驾驶员更安全。

第二个是著名投资人、企业家段永平。

段永平今天在社交平台上表示，今天买了腾讯，也买了茅台。

近日，腾讯控股出现了来自美国方面的利空。普通投资者对于股票遭遇利空消息的态度是远离，但段永平却在利空导致股价下跌的过程中买入。

对于段永平这种大佬而言，短期涨跌不重要，中长期的确定性才是比较重要的。

达哥并不是说腾讯股价的未来涨跌，主要想表达的是，像段永平这种投资大佬，其看待企业的角度和普通投资者不同，其投资正确的概率也要大一些。

我们回到市场。

今天，A股三大指数涨跌不一。截至收盘，上证指数下跌0.58%，深证成指、创业板指数分别上涨0.32%、0.11%。沪深两市成交1.11万亿元，较昨日缩量1310亿。上涨个股数量与下跌个股数量几近一致。

最近两天，达哥一直在提，市场有反弹或横盘震荡的需求。主要原因在于，市场经过急跌后，有降速的需求，即便反弹，高度也“看得见”。

这就决定了大盘大概率会在一段时间内进行无序波动。上方空间在2024年10月-11月的低点连线上，下方空间在达哥此前文章《主力底线或已明确》中提到的主力底线位置。

在上述区间内，走势不太好判断。以假设上证指数再创本轮调整新低为例，其途中可能要考虑30分钟级别或出现底背离的情况；以假设反弹为例，则要考虑2024年10月-11月的低点连线压力及上方均线压力。

所以，对于近期的波动，达哥整体就是按照震荡来看待，操作以高抛低吸为主。

虽然市场震荡，但是从行情来看，依然维持了AI牛市的节奏。虽然很多人对全面牛市充满质疑，但不容忽视的是，AI方向出现了结构性牛市。

在本轮调整中，虽然AI方向也出现了调整，但在市场结束急跌之后，AI方向就开始明显表现。

从A股历史来看，在市场震荡期间，板块的结构性牛市就已经露出苗头。比如2019年，在5月初市场急跌之后，新能源、白酒两大板块明显走强，之后就出现了新能源、白酒的板块牛市。

2013年2月大盘波段见顶之后，一直震荡到2014年6月。在此期间，创业板、移动互联网等开始走牛，在2014年7月A股市场进入全面牛市之后，上述市场震荡期间走强的创业板、移动互联网成为了牛市的领头羊。

因此，对于大盘走势，只要不出现趋势性下跌，那么我们就更应注重板块个股的机会。

今天市场出现了一个现象，那就是跨境ETF大涨。标普消费ETF、沙特ETF涨停，亚太精选ETF、德国ETF涨幅超9%，标普500ETF、标普ETF、法国CAC40ETF均有不同程度的上涨。

跨境ETF大涨，其中一个逻辑是在市场疲弱的背景下，资金的一种无厘头炒作。

达哥看了一下，这些跨境ETF普遍溢价，比如沙特ETF、亚太精选ETF、德国ETF的溢价率都在10%以上，标普消费ETF的溢价率更是高达51.82%。

从历史来看，ETF无厘头炒作导致的高溢价，最终都会向正常价值回归，且下跌力度比较大。以亚太精选ETF为例，去年7月一度在5个交易日里上涨超25%，但又在随后的近1个月里下跌了30%。

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因此，对于这种无厘头的跨境ETF炒作，达哥的态度就是敬而远之，因为其炒作时间比较短，杀跌起来不仅速度快，而且力度大。

板块方面，今天市场最热的板块有两个，一个是PCB，一个是人形机器人。

PCB方面，板块指数上涨3.91%，板块内有15只个股涨停。

PCB板块上涨的原因是，有一位大V在网上发布信息称，PCB的价值非常强大，一个NVL72的机柜PCB价值量 17.1万美元，这个价值仅次于GPU，甚至比 CPU还大。不过，随后有业内指出，网传的价值量截图并非指PCB价值量，而是PCBA价值量。

赛迪顾问此前发布的报告指出，中国PCB市场在经历了三年的增速下滑后，2024年将重回双位数增长，市场规模预计突破4000亿元。

招商证券研报指出，PCB整体需求处于回暖态势，AI算力在大模型训练以及AI应用持续优化迭代的推动下，需求仍旧旺盛；消费电子在短期补贴政策带动下需求持续回暖，中长线以苹果为代表的端侧AI化升级带来的新增需求值得期待。

人形机器人板块爆发。人形机器人板块指数上涨3.66%，减速器板块指数上涨2.30%，两个板块内共有15只个股涨停或涨幅超过10%，主要是受到马斯克发声的刺激。

从人形机器人的细分领域来看，行星滚柱丝杠、六维力矩传感器、无框力矩电机等核心零部件的价值量占比较高，在10%以上。此外，行星滚柱丝杠、六维力矩传感器、触觉传感器、空心杯电机、软件系统的国产化提升空间较大。

由于特斯拉的人形机器人是产业界的风向标之一，可以重点关注特斯拉人形机器人产业链的机会。

家用电器板块方面，板块指数今天继续上涨，上涨逻辑包括高股息红利、家电以旧换新政策驱动、出海。

10月8日之后，家用电器板块指数整体维持箱体走势。在大盘12月31日开始调整的背景下，整个板块表现比较强。未来重点关注其能否突破箱体及突破后能否进行有效回踩。

家用电器板块内部，一些大市值的公司本周还创下了最近一两个月以来的新高，趋势比较明显。部分小盘股还出现了趋势性上涨行情，也有少数个股因业绩超预期而走出了净利润断层走势。

最后达哥作一个总结：虽然市场仍在震荡，但以AI硬件端为代表的AI方向仍然维持着赚钱效应，可以研究AI、自主可控、国产算力等方面的机会。假如大盘再创新低，重点关注其能否出现30分钟级别的底背离。

板块方面，关注AI浪潮带动的硬件端、下游落地速度预期较快的人形机器人及AI眼镜、有政策催化的家用电器板块。

（张道达）

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