最近上海房产圈有场争论挺有意思，两位挺有名的博主——小克勒和苏苏，为了一个老掉牙的指标“租售比”，几乎撕破脸隔空吵了起来。
这年头，房子不涨了，连带着这种冷门话题也重新火了起来。
先说小克勒。他是金融背景，喜欢用模型和数据说话。他有个观点：房子的预期回报，可以拆成“租售比”和“租金增速”两部分。以前上海经济狂奔，租金每年涨个百分之十几，那时候租售比是高是低，根本没人在乎，大家眼里只有房价涨幅。
但2015年之后，情况变了。房价涨得比收入快，靠的是大家拼命加杠杆；租金增长却慢了下来，年化不到3%。这时候，公式的天平就倒向了“租售比”。他举了个例子：2015年总价差不多的两个盘，衡山路的老外销房和某个中产热盘，因为前者租售比明显更高，几年后涨幅反而实现了反超。
他判断，往后几年，随着保障房供应加大、人口流入放缓，租金可能不怎么涨了。那“租金增速”这项几乎归零，房子的价值就更得看实实在在的租售比了。所以他直接点名了一些租售比极低的网红盘，认为那是大坑。
听起来很理性，对吧？但苏苏不这么看。
苏苏回击的核心就一句话：把上海楼市简单粗暴塞进一个数学公式，是脱离现实的。租售比只是个参考，绝不能当成唯一标准。
你想啊，奔着高租售比去，容易买到什么？很可能是市中心房龄四五十年、没什么居住品质的老破小，或者是远郊只有工厂员工租住、配套跟不上的房子。这些房子租售比数字是漂亮，但住着不舒服，将来想卖也难脱手。为了那点租金，可能得面对无穷无尽的麻烦。
在他看来，中国的房子，绑定了太多租金无法衡量的东西——比如对城市发展的预期、对稀缺资源的占有、乃至一种社会共识。为什么前滩那种租售比低到发指的房子还有人买？买的是当下的租金吗？不是，买的是对那片土地未来的想象和信心。这种“共识溢价”，是冷冰冰的公式算不出来的。
他俩吵到这儿，你可能会懵：所以谁对？我该信谁？
说实话，我觉得他俩都没全错，但也都不全对。这场争吵，与其说是争一个指标的对错，不如说是两种思维方式的碰撞。
一个像理科生，相信市场成熟后，资产价格会回归理性，可以用金融模型来丈量，追求的是确定性和计算。
一个像文科生（或者更贴切说，像市场老手），更信经验和脉络，认为房子承载了太多复杂的社会属性、情感属性和预期属性，单一数据指标容易把人带沟里。
那作为普通人，该怎么看？
我觉得，关键可能在于你处在什么市场阶段，以及你买房到底是为了什么。
如果市场像现在这样，横盘、阴跌、看不清方向，那么小克勒那套强调现金流和租售比的逻辑，确实更稳妥，能帮你避开一些“纸面富贵”的陷阱。
但如果某天市场信心回来，进入上行周期，大家重新开始为成长和预期买单，那么苏苏强调的那些“无法计算的价值”，又会重新占据主导。
说白了，没有放之四海而皆准的真理。买房这件事，从来都是理性和感性的结合。
既要算得清账，看得见眼前的租金和月供；也要看得懂城市、摸得准趋势，想清楚自己家庭长期的生活需求。
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