1月12日，广州市破产管理人协会发布《越达集团债权申报公告》，引爆年网约车行业2026第一颗“惊雷”。
曾几何时，越达集团作为广州租赁行业的“巨无霸”，凭借庞大的车队规模和对B端市场的深耕，一度是区域网约车生态的重要支柱。从其官方介绍可以看到，这家公司2019年3月成立于广州市白云区，短短六年时间从零起步，迅速成长为拥有 2万辆可供出租车辆、资产规模约 18亿元，2024年，越达营收达 3亿元，2025年8月已实现 2.5亿元。
然而，这样一家看似高速扩张、布局宏大的企业，如今面临着破产重组，令人唏嘘之余，也折射出网约车租赁行业深层的危机。事实上，网约车观察此前已多次发文警示租赁公司“暴雷”风险，而越达的案例，不过是这一轮行业洗牌中的又一注脚。
历史再次重演，疯狂扩张之后一地鸡毛
历史总是惊人的相似。2025年一开局，昆明大型网约车租赁公司摩顶暴雷的场景还历历在目，一大批网约车司机车辆被扣、系统被锁，总部人去楼空。
如今，关于《越达集团债权申报公告》下发，不少在越达租车的司机也蒙了，昨天还在催着交押金，老板娘天天在直播间租车，怎么说破产就破产了，押金还还得回来吗？
要理解这场危机的根源，就必须看清网约车租赁公司在产业链中的特殊位置。过去几年里，它扮演了新能源网约车产业链的核心枢纽角色，既是车企的大客户，又是司机的“运力供给方”。在资本和政策的双重驱动下，一些公司选择高举高打，通过快速融资、大批量购车形成规模优势，以抢占市场份额。但这种模式高度依赖两个前提：一是司机能稳定盈利，二是资金链不断裂。
现实却是，运价持续走低让司机收入承压，尤其在广州一线及新一线城市，高峰补贴减少、平台抽成居高不下，司机单量虽多但净利润微薄，甚至出现“跑一天亏一天”的情况。这直接导致司机退租率攀升，租赁公司的现金流回笼速度骤降。而早期为抢占市场进行的激进扩张，又让企业在没有稳固盈利模型支撑的情况下背负巨额购车贷款和运营成本。一旦新增运力无法转化为稳定租金收入，资金链便如多米诺骨牌般崩塌。
眼下，从越达官方账号仍能看到其近期以低押金、抵押金形式大力宣传，恰恰印证了这种急于回笼资金的焦虑。
暴雷余波扩散，冲击全产业生态链
租赁公司一旦“暴雷”，并不是只影响自己，余波还会传导到上下游相关企业，
最先受冲击的是新能源车企。这种高度集中的销售结构，使得它在租赁公司资金链断裂、停止采购时立刻陷入订单锐减的窘境。越达、摩顶等大型租赁公司原本是车企消化产能的重要渠道，它们的退场意味着车企必须重新寻找稳定的B端客户，否则库存压力和产能闲置将直接影响经营安全。
其次，租赁公司为了缓解资金压力，往往选择大规模退租甚至处置车辆。大量营运车辆在短期内涌入二手车市场，且多以低价抛售，这不仅压低了二手车价格，还间接削弱了新车的吸引力，潜在司机看到二手营运车价格低廉，会倾向直接购买而非租车，从而进一步削弱租赁公司的客源基础。
这个时候，平台也无法独善其身。许多平台在早期为扩大运力池，与租赁公司建立深度捆绑关系，包括联合营销、司机招募、金融方案合作等。一旦关联租赁公司暴雷，司机群体容易将对租赁方的信任危机转嫁至平台，认为平台未尽到监管与保障责任。
昆明摩顶事件后，当地监管部门即要求相关平台按每车3000元标准给予司机补助，这既是对司机的救济，对平台声誉也会产生不好的影响，司机的信任度下降，有些人就会换到别的平台去跑，平台的用户和活跃度都会受影响。
野蛮生长终结，精细化运营成唯一出路
从摩顶到越达，两起标志性事件标志着网约车租赁行业“野蛮生长”的时代已经落幕。过去那种靠规模取胜、忽视盈利质量与风控能力的打法，在运力过剩、运价下行的周期中脆弱不堪。
利润为王的时代已经过去，规模型租赁公司也收紧了扩张步伐，转向追求利润和稳健现金流的时代，未来的行业竞争将进入“稳健+精细”的阶段。如今，头部租赁公司已纷纷放缓新车采购节奏，从抢地盘转向算细账，严控低收益城市的运力投放，优先保障高周转区域的现金流健康。
对企业而言，这意味着需要优化运力结构，不再盲目追求车辆数量，而是根据城市需求、司机收益模型设定合理运力规模，降低空置率和退租风险；建立动态现金流监控机制，对司机信用、租金收缴周期、车辆残值变化进行实时评估，提前预警可能的违约潮。
除此之外，还要与平台、车企协同治理，比如在数据上共享、在金融服务上一起设计方案、在售后上互相支持，大家利益绑在一起，风险也能一起分担，不会因为一家出问题就把整个链条拖垮。
行业共识也逐渐清晰，没有稳定利润的扩张只是空中楼阁，现金流才是王道，只有以单客/单车盈利为核心，才能在运价波动与司机收益承压的周期中穿越周期。这不仅是租赁公司的生存法则，更是行业从“野蛮生长”迈向“精耕细作”的必然转身。
站在行业拐点回望，越达的兴衰恰似一面镜子，它见证了新能源网约车爆发期的红利，也暴露了粗放扩张的致命短板。年关将至，这场震动或许只是行业深度调整的开始。下一阶段，谁能率先完成从“规模为王”向“质量为王”的转型，谁才能在洗牌后的新格局中站稳脚跟。
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