2026年开年以来，具身智能赛道融资潮翻涌。
3月5日，具身智能企业星动纪元宣布完成10亿元战略轮融资。值得注意的是，在投资方名单中，除了吉利资本、阿里巴巴、联想、海尔、北汽等国内龙头企业外，最为引人注目的是由三星、新加坡电信（Singtel）、友利资本等组成的国际产业巨头投资团。
接近本次交易的人士（以下简称知情人士）在接受《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）采访时透露，上述国际资方中，有些是成为了星动纪元客户后才和公司进行接洽的。这些国际产业巨头也在关注具身智能优质标的，但出手频率并不高。
如果说2025年是具身智能的技术竞赛年，那么进入2026年后，资本的步频明显加快，且投资逻辑也转向产业绑定。一个清晰的信号是：钱不再仅仅是为了研发，而是为了锁定场景、锁定订单、锁定全球供应链的入场券。
产业链日渐成熟 资本竞速具身智能赛道
过去两年，人工智能领域最受关注的投资方向是大模型。但随着头部模型公司格局逐渐稳定，部分资本开始寻找新的技术与产业结合点，具身智能成为其中一个投资标的。
艾媒咨询CEO（首席执行官）张毅在接受每经记者采访时表示，具身智能近期出现融资密集的现象，一定程度上反映了行业技术成熟度与商业化路径的变化。
他分析说：“至少从目前情况看，技术成熟度明显提高，商业落地能力也比过去更加清晰。”
亦有知情人士告诉每经记者，资本密集关注，更多基于整个资本市场对于具身智能作为一种新兴生产力的看好。这种看好源于具身智能进入了产业验证期，当前的技术已具备了在产业落地的可能性——比如灵巧手作为末端执行器在性能上的进步。
从产业角度看，机器人企业近年来在多个技术环节取得进展。例如，相关厂商在运动控制、关节模组以及末端执行器的稳定性方面逐步实现了工程化优化，这为机器人进入实际工作环境提供了基础。
张毅认为，产业链成熟度提升也是资本密集进入具身智能赛道的重要原因。他解析道：“在人形机器人和具身智能的供应链上，技术和制造环节逐渐成熟，成本也在下降，这降低了投资和创业的不确定性。”
另一个变化来自应用场景。过去，具身智能主要集中在科研实验室和展示场景，而近期部分企业开始获得实际订单。
“如果企业能够获得规模化订单，就意味着行业从概念阶段在向量产交付阶段过渡。”张毅表示。
资本结构的变化同样明显，在本轮具身智能融资中产业资本频繁出现。知情人士对每经记者表示，对于很多大的产业资本方，具身智能本来就在他们的战略规划里——比如大型车企。而对于创业公司来说，融资融的不只是钱，也是资源——比如获得战略合作伙伴。
2月10日，星海图CFO罗天奇曾向媒体表示，当前的产业资本正与星海图专注深耕的应用场景越来越多地结合。星海图也正逐步倾向于通过资本纽带，与潜在投资方通过业务协同加大在相关场景的探索力度。
海外资本入局 中国具身智能的产业能力被重新评估
在本轮融资热潮中，还有一个显著的变化是国际资本的入局。
三星、新加坡电信、韩国友利金融集团等海外机构出现在星动纪元的资方名单中。此前，中国具身智能企业的融资大多依赖于国内VC（风险投资）及地方国资，而现在，国际产业巨头开始通过资本手段“拥抱”中国龙头企业。上述知情人士告诉记者，有些资方是先成为星动纪元客户，并充分认可了公司的产品与技术后，才和公司进行接洽投资的。这些国际产业巨头同样也在全球关注具身智能优质标的。
国际资本看中中国具身智能企业，核心原因是这些中国公司在成本控制、供应链深度和量产速度上有着明显优势。
张毅分析说，正如特斯拉在上海超级工厂的成功验证了中国制造的效率，中国在成本、供应链、量产速度和产品落地上是全球领先的。张毅认为，海外资本投资中国的具身智能标的，实际上是分享中国从全球制造中心向智能制造升级过程中产生的产业红利。
除了中国产业链上的优势，顺福资本创始人李明顺和参与投资国内具身智能企业的海外投资方交流时了解到，对方在投国内具身企业时，偏向于关注商业化与资本化相对成熟的企业。这也反映了当前许多海外资本投资中国时的普遍心态：“他们可能不投特别早期的，而往往是投这种中后期、比较确定性的，能够在资本市场上退出的（项目）。”
随着产业资本的规模化下场，具身智能的竞争格局已从单纯的技术炫技转向在订单交付和商业闭环方面的拼杀。
然而，在密集融资与估值飞跃的热闹背后，一个现实的问题依然悬而未决：尽管供应链成本已有所下降，但在面对复杂、动态的非结构化环境时，如何确保未来数量庞大的具身智能机器人们在不同行业场景下，能够真正跨过规模化应用的盈亏平衡点？
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