在近日的创投市场中，本土VC巨头毅达资本宣布“换帅”，完成平稳交接。上市公司三六零出资做LP，布局早期投资。

在投资端，可控核聚变、AI基础设施、具身智能等硬科技赛道成为资本密集布局的重点方向。

毅达资本宣布“换帅”

近日，毅达资本宣布应文禄因届龄退休，不再担任公司董事长。由总裁、创始合伙人尤劲柏接任董事长一职。至此，这家本土VC巨头完成新老交棒。

公开资料显示，毅达资本由江苏高科技投资集团内部混合所有制改革组建，总部位于南京，应文禄是我国创业投资行业的领军人之一，在其执掌毅达资本的12年里，毅达资本管理规模从2014年的48亿元跃升至超过1200亿元，累计投资企业超1000家，助力超200家企业登陆境内外资本市场。尤劲柏是毅达资本的创始合伙人之一，此次接任董事长前担任公司总裁多年。

点评：作为成立12年以来首次最高管理层调整，毅达资本这次平稳交接体现出成熟VC在治理结构上的制度化建设。随着第一代创投人陆续届龄，如何建立可持续的人才梯队和传承机制，正成为本土VC从规模扩张迈向基业长青必须回答的命题。

三六零出资做LP

近日，A股上市公司三六零发布公告称，其全资子公司奇虎科技作为有限合伙人以自有资金对扬州奇宏股权投资合伙企业（有限合伙）认缴出资人民币2400万元，出资占比60%。

公告显示，该投资基金将通过股权投资的方式对早期企业、中小企业和高新技术企业进行投资，基金规模为4000万元。基金管理人为北京万世一合投资基金管理有限公司。万世一合作为普通合伙人拟认缴出资40万元；李旸作为有限合伙人拟认缴出资1560万元，李旸为万世一合的实际控制人。

点评：三六零此次以自有资金大比例出资设立基金，体现了产业资本在当前创投生态中日益重要的角色。产业方做投资不仅追求财务回报，还将基金作为获取外部创新、实现技术协同的战略工具，其对早期、中小型高新技术企业的关注，正成为填补市场化创投投早投小资金缺口的重要力量。

星环聚能融资5亿元

近日，星环聚能宣布完成5亿元人民币A+轮融资。本轮投资方包括达晨财智、金浦投资、上海申能诚毅、阳光融汇资本、兴证资本、松青资本、洪泰基金、三元资本、京铭资本、盈港资本等机构，A轮投资方飞图创投等继续跟投。至此，公司累计融资总额已超过20亿元人民币，估值突破10亿美元，跻身“独角兽”行列。

据了解，星环聚能成立于2021年，是国内首批聚变能创业企业，公司采用国内原创的技术路线，即在高温超导强磁场球形托卡马克的基础上，以多冲程重复运行、等离子体自有磁场重联加热等为特点的紧凑型重复重联可控聚变技术方案。

点评：星环聚能跻身“独角兽”之列标志着中国民营聚变行业从概念探索迈入工程加速的新阶段，资本的密集涌入既有能源自主与碳中和的战略驱动——可控核聚变被普遍视为终极清洁能源解决方案；同时，技术路线的多元化也让投资机构看到了区别于国家队路线的差异化投资机会。

无问芯穹获超7亿元融资

近日，无问芯穹宣布此前已再获超7亿元融资，联合领投方为杭州高新金投集团和惠远资本，跟投方包括国兴资本、秦淮数据、广发乾和、力合清瞳、中保投资、AEF NextGen、腾瑞资本、卡莱特、中信建投资本和宽德智能学习实验室（Will），老股东君联资本、上海国投孚腾和元智未来追加投资。

随着智能体从概念走向规模化落地，衡量AI智能输出的基本单元Token，正在成为驱动数字经济乃至实体世界的新型核心资源。无问芯穹联合创始人兼CEO夏立雪认为，在Token经济时代，AGI基础设施扮演的角色，如同石化产业链中的炼化厂，它把能源转化为数字石油(Token)，为各类AI终端应用和服务输出基础资源，是Token经济的关键枢纽。为此，无问芯穹发布了AI生产力公式：AI生产力=智能规模×Token生产效率×Token价值转化。

点评：在AI算力从结构性短缺转向长期相对过剩的过渡阶段，资本正在加快围绕Token这一新兴经济要素进行布局。值得关注的是，本轮融资与同日披露的大模型融资同步推进，共同展现了中国AGI产业在基础设施层和模型层分层发展的成熟生态格局：只有上游的算力生产效率足够高，下游的智能体应用才能实现规模化落地。

鹿明机器人融资数亿元

近日，鹿明机器人宣布完成数亿元A1及A2轮融资。其中，A1轮融资由三菱电机智能制造科技（中国）集团有限公司领投，老股东普华资本、吴中金控等超额跟投，A2轮融资由三菱电机继续领投，恒生电子、海高集团、昆石投资等产业方跟投。

据悉，鹿明机器人成立于2024年，主要做工业级具身智能机器人的研发与制造。公司核心产品包括LUS和MOS系列机器人系统，以及机器人关节模组、触觉反应夹爪等关键零部件。其选择推动机器人在工业等结构化的场景中率先落地，在落地的过程中形成更大规模的真机数据回流，从而启动通向通用智能的数据飞轮。

点评：在具身智能从实验室走向产线的关键窗口期，拥有真实场景与供应链能力的产业方与具备全栈技术能力的初创公司之间的产融结合，正在成为推动赛道落地的有效范式。

L4自动驾驶公司完成一笔新融资

近日，白犀牛宣布完成C1轮融资，由战略投资方某头部全球物流产业资本、深圳南山战新投，以及老股东元禾厚望等多方联合注资。

白犀牛是一家L4自动驾驶公司，由前百度自动驾驶团队核心成员‌朱磊‌（CEO）及‌夏添博士‌（CTO）联合创立，成立于2019年，专注于城市公开道路上的自动驾驶产品和服务。此前曾获线性资本、辰韬资本、顺丰投资等机构投资。

点评：产业资本与地方政府背景基金正在无人物流领域形成协同卡位：头部物流企业通过战略投资实现技术与应用场景的深度绑定，地方政府资本则推动相关产业在区域内落地。