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（来源：山海新财经）
张磊家族重资购入香港顶豪，被视为行业风向标的高瓴资本，投资布局将迎来哪些变化？
徐凡淋 付珊珊丨文
近日，香港一栋百年顶级洋房正式成交，购买人为高瓴资本创始人张磊的妻子张子丽，以5.626亿港元购入香港石澳道百年独立洋房"The Round House"（圆屋），成为香港今年规模最大的房地产交易，刷新2026年香港二手房成交纪录，引发市场关注。
这并非张子丽首次购入不动产，2022年至2026年，高瓴资本两次募集资金用于不动产领域投资，尤以香港和新加坡的资产配置，被视为行业风向标。
值得关注的是，以“长期主义”著称的高瓴资本，今年以来却因清仓隆基绿能、减持格力电器股份用于偿还银行贷款引发热议。
清仓、减持企业股份再到重资购入香港顶豪，高瓴资本投资布局有何变化？7月2日，山海新财经致电致函高领投资，截至发稿，尚未收到回复。
01
收购香港顶级洋房
公开资料显示，张子丽购买的The Round House（圆屋）位于香港岛南区石澳道，是一栋拥有近百年历史的独立洋房。土地注册处文件显示，该物业已正式登记至张子丽名下，而张子丽曾任高瓴资本高层，也是高瓴资本创始人张磊的妻子。
香港石澳及大浪湾道沿线分布22座独栋洋房，向来是香港顶级富豪聚居地，置业门槛极高，此次成交价5.626亿港元，折合单价约98万港币/平方米，位居香港洋房单价历史第一梯队。
这栋洋房始建于1930年代，最初由香港老牌洋行马登家族建造并持有，长期为该家族居所，有着深厚的历史底蕴。建筑以独特的圆形建筑外观而得名，物业实用面积6163平方英尺（约573平方米），坐拥石澳海湾全景，私密性极高。
该物业此前由马登家族持有近90年，从未在公开市场出售，张磊家族重金买入，被市场认为是新老势力的代际与崛起，具有风向标意义。
值得一提的是，张子丽不是首次涉足顶级豪宅市场。
2024年7月，张子丽以个人及受托人身份，在新加坡第10邮区的贝蒙路（Belmont Road）购入两栋相邻的永久地契优质洋房（GCB），总耗资约1314亿新元（约6.9亿元人民币）。
而2024年至2026年，香港山顶、浅水湾、石澳等传统豪宅区频频出现大额交易，买家多为华人面孔，有市场人士则认为，近几年越来越多高净值华人家庭开始重新平衡资产配置。
莱坊（Knight Frank）2026年《财富报告》显示，2025年全球超高净值人群中，考虑在未来一年内调整居住地的比例升至14%，创历史新高，亚太地区的高净值人群更倾向于在区域内重新配置资产，以香港和新加坡的资产配置尤为明显。
据瑞银（UBS）报告，目前，高净值人群在资产配置决策中，确定性成为稀缺资源，超过了传统的税务与收益率因素，未来财富流向更加取决于“安全感”而非“性价比”，而香港正赢得资本的青睐。
02
10年不动产布局
在投资界，以“长期主义”著称的张磊所创立的高瓴资本，投资了多个“巨无霸”企业，掌管着数千亿元资产。张磊的名言“做时间的朋友”，成为诸多创业者和投资者的座右铭，高瓴资本也被称为中国股权投资行业的风向标。
据高瓴时间发布，2025年4月，投中信息发布中国创业投资机构暨私募股权投资系列榜单中，高瓴投资荣获“2024年中国最佳私募股权机构”“2024年中国私募股权投资最佳投资团队”“2024年中国最佳回报私募股权投资机构TOP10”“2024中国最佳并购基金TOP10”等多个奖项。
在房地产领域的投资，高瓴资本虽不直接参与传统住宅开发，但通过房地产基金和股权投资布局亚太地区的不动产，早在10年前已有涉足。
早在2015年5月，高瓴资本以每股2.74新元的价格买下普洛斯3亿3790万股，拥有普洛斯8.2%的股份，成为普洛斯第二大股东。
普洛斯是家成立于2009年，总部位于新加坡的物流及新基建巨头，业务遍及全球17个国家。企业网站显示，公司目前的管理规模(AUM)达800亿美元，募集并管理48支私募不动产及股权投资基金。
2018年初，在亚洲领先的物流地产和不动产平台普洛斯收购中，高瓴资本联合万科、厚朴投资、中银投等财团，以116亿美元完成对普洛斯的私有化收购，高瓴斥资约167亿元，对普洛斯持股21.2%，成为当时亚洲最大的私募股权并购案例。
信息显示，截至2025年底，普洛斯资产管理规模达800亿美元，布局中国70个地区市场、450处物流仓储设施、1400MW数据中心IT负载、超2GW新能源开发规模。
值得一提的是，此次私有化收购中，万科集团持股21.4%，超过高瓴资本成为普洛斯私有化的第一大股东。近几年，万科因流动性压力加大，已多次出售资产回笼资金纾困，逐渐退出普洛斯。
普洛斯之后，在不动产领域，2022年8月，高瓴资本完成首只3亿美元（约20亿元人民币）的亚太房地产基金的募集，致力于打造亚太地区投资与新经济相关的地产投资平台，主要投资印度、澳大利亚、中国及东南亚。
2025年3月，高瓴资本旗下房地产投资平台（Rava Partners）推出第二只房地产基金，募集超20亿美元，专注亚太不动产投资，重点布局数字基础设施、教育设施、生命科学与医疗健康、服务式办公、长租公寓等细分增长领域的投资。
03
清仓隆基绿能
在重资购入顶豪洋房，推出地产基金的同时，高瓴旗下平台多个减持变化也引发市场关注。
据Whalewisdom披露的对冲基金持仓数据显示，2025年开始，高瓴资本旗下HHLR（专注于二级市场投资的基金管理平台）先后减持网易、贝壳、阿里巴巴、京东、逸仙电商、唯品会等多个平台股份。
进入2026年，高瓴资本再以清仓隆基绿能，减持格力电器备受关注。
当时间回到2020年，隆基绿能被称为“光伏界的茅台”股价涨了近3倍，市场沉浸在“双碳”的欣喜中。
这一年，高瓴资本旗下基金（HHLR管理有限公司）入股隆基绿能，同年12月20日，高瓴资本宣布斥资158亿元从原二股东李春安手里接过2.26亿股股份，成交价每股单价70元/股，为隆基绿能当时市场价的9折。
2021年2月5日，股份过户完成，高瓴资本成为隆基绿能第二大股东，当月，隆基绿能股价一度冲上125元/股的历史高点，高瓴资本账面浮盈超百亿元。
然而，好景不长，随后的几年中，隆基绿能很快急剧转下。
2021年隆基绿能股价从125.68元/股的历史高位跌至86.2元/股，2022年再跌至42.26元/股，较高瓴资本买入时已下跌近40%。
2023年第三季度开始，隆基绿能业绩大幅下滑，四季度陷入亏损状态，意识到商业危机的高瓴资本，以转融通出借股份方式急于“变相减持”。
2023年11月8日，中国证监会因高瓴资本旗下HHLR管理有限公司涉嫌违反限制性规定转让股份对其立案调查。
2024年4月，隆基绿能发布公告称，收到证监会下发的立案告知书，高瓴资本积极配合中国证监会的调查工作。根据监管要求，高瓴资本承诺主动自筹资金继续增持隆基绿能股票，在未来一个月内完成全部立案标的减持股份的购回。
“借道”转融被证监会问询，显然，高瓴资本在隆基绿能的投资中未能及时止损，直到2025年4月30日，高瓴资本再次着手减持隆基绿能。
2025年6月7日，隆基绿能发布公告称，公司第三大股东高瓴资本旗下HHLR管理有限公司拟在公告披露15个交易日后的3个月内，通过集中竞价交易方式减持其持有的公司股份不超过3789.02万股，即不超过公司总股本的0.5%，减持原因为基金投资运作需求。
2026年4月28日，隆基绿能发布2026年一季度业绩报告，一季度营业收入111.92亿元，同比下滑18.03%，归属母公司净利润为-19.2亿元，同比下滑超34%。
今年一季度，张磊的HHLR管理公司清仓了隆基绿能，亏损超百亿元。
截至7月1日收盘，隆基绿能股价13.19元/股，较高瓴资本买入时70元/股的价格，跌幅高达80%。
04
减持格力电器
高瓴资本在隆基绿能投资受挫的同时，着手减持格力电器。
今年2月25日，格力电器发布公告，公司第一大股东珠海明骏投资（高瓴资本旗下企业）合伙企业拟通过大宗交易方式减持不超过1.12亿股的股份，减持比例不超过公司剔除回购专用账户股份后总股本的2%，这是珠海明骏自2020年成为格力第一大股东以来的首次减持披露。
截至公告发布日，珠海明骏持有格力电器9.02亿股股份，占公司总股本的16.11%，与董明珠为一致行动人关系。公告明确，此次减持所获资金将全部用于偿还银行贷款。
高瓴资本为何要出售格力电器股份？
2020年，格力电器混改，高瓴旗下持股平台珠海明骏从格力电器大股东格力集团（珠海国资）手里买入9亿多股，占总股本的16.11%，成为格力电器第一大股东。
购入格力电器股份，珠海明骏共花了416.62亿元，但投资的资金中并不全是自有资金，这之中有208亿元为银行借款，今年年底，借款到期，珠海明骏需还这笔银行贷款，减持资金用于偿还银行贷款即成为合理的解释，将持有的格力股份质押给银行。
另一方面，近年来格力电器经营压力也面临一定压力。
格力电器财务数据显示，2024年实现营业收入1900.38亿元，同比下降7.31%；2025年前三季度营业收入进一步降至1376.54亿元，同比下降6.62%；2025年前三季度归属母公司净利润214.61亿元，同比下滑2.27%，增长略显乏力。
截至2026年7月1日收盘，格力电器股价37.46元/股，较高瓴资本购入时46.17元/股的成本价缩减17%，对应市值浮亏近70亿元，此次减持直接用于偿还即将到期的银行贷款，以缓解债务压力。
高瓴资本的成功离不开张磊“长期主义”的投资理念。然而，急于清仓隆基绿能、减持格力电器在引发争议的同时，其“长期主义”的价值投资也被市场质疑。
值班编委：苏志勇
编 辑：马琳 徐汇清
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