8月5日，有色金属板块较为强势，黄金股ETF（517400）收盘涨幅达7.41%，有色金属ETF（159881）上涨5.15%，黄金ETF（518800）上涨2.71%。贵金属与工业金属双主线共振，资源链风险偏好显著回升。

贵金属方面，板块逐步走出底部。伴随美伊局势缓和预期升温，油价回落打开了贵金属上行空间。美国财长关于霍尔木兹海峡通航协议的积极信号推动地缘溢价快速回撤，国际油价显著下跌。此轮油价下跌带动通胀担忧边际缓解，抑制了年内美联储进一步加息预期，美债收益率走弱为金价提供支撑。现货黄金成功站上4100关口，金价弹性向上，黄金股“业绩放大”属性释放。

工业金属方面，铜价对缺口交易的敏感度抬升。伦铜重返14000美元/吨关口，LME可交割库存持续下降，短端供应紧张特征突出。供给端矿端短缺向精铜传导的逻辑强化，需求端AI算力基建与能源转型抬升中长期用铜中枢。此外，小金属中的钨、锡受益于AI硬件扩张叠加各自供给端硬约束，呈现“新兴需求验证+资源稀缺”的双击。

展望后市，我们认为贵金属短期核心变量在于美伊协议落地情况及油价对通胀预期的影响，中长期在全球去美元化与央行购金支撑下，金价中枢仍具支撑；工业金属定价正向“战略资源+新兴需求”切换，中枢上移逻辑延续。建议关注相关标的：黄金ETF（518800）、黄金股ETF（517400）、矿业ETF（561330）及有色金属ETF（159881）。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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