全长约150公里、最窄处仅33公里，横亘在波斯湾与阿曼湾之间的霍尔木兹海峡，被称作“世界油阀”。这条狭窄水道，是全球能源格局里最脆弱也最关键的咽喉。

全球近三成海运原油、约两成液化天然气经由此处外运，日均超2000万桶石油从海峡驶出。沙特、伊拉克、科威特、伊朗等海湾产油国绝大多数原油出口依赖这条航道；卡塔尔LNG几乎全部由此出海。中国、印度、日韩等亚洲制造业大国大量进口能源，命脉同样系于此。一旦通航受阻，油价会快速触发上行，推高全球制造、物流、农业成本，通胀压力沿产业链层层传导。

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地理天然造就了它的不可替代性。波斯湾如同封闭内湖，陆上输油管道运力不足、成本居高不下，很难快速承接大规模原油运输，地理条件赋予霍尔木兹海峡极强的不可替代性。伊朗手握航道地缘筹码，美国长期部署海上力量，多方博弈持续拉扯着区域局势。

地缘局势一旦升温，航运保费、油轮航线、运费与原油期货都会随之震荡，成为全球资本市场重要风险因子。尽管市场寄希望于新能源来削弱海峡的战略地位，但短期全球油气供需格局很难被改写。

它不止是一条海上航道，更是大国博弈、能源定价、全球化韧性的交汇点。这片狭长海域的风吹草动，最终都会传导至各大洲工厂、加油站与千家万户。我们又该如何看待这条海峡带给全球供应链的长久警示？

文章节选自《第一财经》杂志8月刊

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