一年两期公告，新增涉案约243亿元

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万科按照深交所规则对累计诉讼、仲裁情况滚动披露，最近两次公告的数字都非常扎眼。

第一期：2025年8月1日—2026年2月28日，万科及控股子公司累计新增尚未披露及尚未结案的诉讼、仲裁事项，涉案金额合计约122.81亿元，占公司最近一期经审计净资产绝对值的10.51%。其中单笔3亿元以上的案件4起，合计36.95亿元，包括湖南省湘腾房地产诉万科企业及长沙市万科企业"损害公司利益责任纠纷"20亿元、浙江雅欣投资诉相关万科主体股权转让纠纷7.11亿元、东莞丰时管理咨询诉万科等损害公司利益责任纠纷6.53亿元、成都众鸿屹诉四川万崇置业等合同纠纷3.31亿元。

第二期：2026年3月1日—2026年7月31日，新增未结诉讼仲裁120.41亿元，再次触及净资产10.30%的披露线。单笔3亿元以上案件4起合计40.50亿元，分别为：

• 广东华兴银行深圳分行诉深圳市中意智能家居等13个被告（含万科企业）金融借款合同纠纷，15.49亿元，一审

• 冯某某诉万科（重庆）企业及万科企业股权转让合同纠纷，12.72亿元，一审

• 北京市朝阳城市建设综合开发有限责任公司诉万科企业"与公司有关的纠纷"，9.23亿元，一审

• 中建二局第三建筑工程诉北京居正房地产建设工程施工合同纠纷，3.06亿元，一审

两期相加，不到12个月时间里万科累计新增涉案金额约243.22亿元，相当于净资产的五分之一被卷进诉讼。

万科在公告里特别提示：因部分案件尚未开庭审理或尚未结案，对公司本期利润或期后利润的影响存在不确定性。换句话说，这243亿最终会侵蚀多少利润，目前还没法精算。

起诉方三层结构：金融机构、合作方、供应商

从案由和原告身份看，这一轮"起诉潮"是三条线同时压上来：

金融机构追贷。华兴银行深圳分行15.49亿元是最近一期单笔最大的案件，案由是金融借款合同纠纷，说明融资端已经有银行在通过诉讼施压。险资端也有追偿——幸福人寿就2017年通过"中城乾灿基金"投向万科系项目的近5亿元资金几乎全额亏损，已于2025年3月代位起诉万科关联公司，追索本息合计6.546亿元。

项目合作方巨额索赔。2026年3月那期公告里单笔最大的20亿元案件，原告是湖南省湘腾房地产，案由是"损害公司利益责任纠纷"，被告包括万科企业及长沙市万科企业。这类案件本质是对万科在项目合作、资金管理中的履职行为提出巨额索赔，4起大额案件中有3起的案由都是"损害公司利益责任纠纷"。

上游供应商批量起诉。从开庭公告看，2026年7—10月在深圳市盐田区法院密集排期了大量以万科企业股份有限公司为被告的案件，原告多为建材、家居、机电类供应商，案由集中在买卖合同纠纷、分期付款买卖合同纠纷：广东宏威陶瓷、新明珠集团、佛山顺德意艾蒲电器、科顺防水、德尔未来、深圳安吉尔饮水产业等都在列，开庭时间集中在7月底到10月中旬。单笔金额不大，但同类案件批量排期，反映的是应付账款压力的集中释放。

不止被起诉，万科本体还密集变成"被执行人"

诉讼之外，万科本部和子公司在2026年多次被强制执行：

• 长沙中院 (2026)湘01执161号：执行标的约10.90亿元，2026年1月14日立案，这是万科近两年多来首次被强制执行

• 烟台芝罘区法院：2026年6—7月连续6笔执行，单笔从1347万到4273万不等

• 控股子公司：北京万科、太原万科、万科（成都）企业等2026年也相继被列入被执行人

更值得警惕的是供应商申请破产审查。2026年内，万科旗下至少有5家子公司被债权人申请破产审查，申请人全是上游供应商——北京那家是建材商唐山昱邦撬的，台州是总包常升建设，山东是智能家居商虫洞/有屋，长沙是雕塑美陈类供应商。走"破产申请"而不是普通诉讼，意味着供应商想进破产程序后卡受偿优先级、查股东出资是否实缴，对项目公司来说比单纯被起诉凶得多。

流动性缺口是根因

万科2025年年报归属净利润-885.6亿元，同比下降78.98%。2025年11月以来，两笔本金合计57亿元的境内债先后寻求展期；到2026年8月，2026年到期的公开债已全部完成展期。

万科自己也在主动起诉。比如万科诉万达的长春国际影都项目纠纷，万科已查封冻结万达集团股权资产，但法拍变现存在不确定性。这说明万科同样面临应收款回收压力，只是它作为原告的案件被"起诉潮"叙事掩盖了。

万科在公告中表态：作为起诉方将依法维权，作为被起诉方将通过谈判、积极应诉推动纠纷解决。但243亿的涉案盘子，远非谈判和应诉能单独消化——后续大概率还要依赖大股东深铁集团的持续"输血"、资产处置提速，以及房地产销售端的实质性回暖。