来源：市场资讯
（来源：领盛Optivest）
基本面总结：
美联储主席换帅后，特朗普无法再将鲍威尔当作经济问题的替罪羊。
美国前美联储主席杰罗姆·鲍威尔曾长期担任唐纳德·特朗普总统的“替罪羊”——从高抵押贷款利率到经济增长放缓，特朗普都将责任归咎于他。但随着新任主席凯文·沃什就任美国央行行长，形势发生了根本变化。此前，特朗普还可以辩称鲍威尔是其第一任期内由顾问（如前财长史蒂芬·姆努钦）强加给他的；而沃什则是特朗普亲自挑选的人选，总统必须为最终的经济结果负责。
为凸显此事的重要性，特朗普上周五在白宫为沃什举行了隆重的宣誓就职仪式，内阁部长、最高法院大法官及白宫高级顾问等悉数出席。特朗普在长篇讲话中表示，他希望沃什“做你自己的事，并且做得非常出色”。他补充道：“凯文明白，经济繁荣是一件好事……我们不希望看到经济停滞。”
特朗普在竞选期间承诺降低物价并解决美国家庭的“负担能力”问题，以此赢得第二个任期。然而，他的经济支持率却大幅下滑。在沃什宣誓就职前约90分钟公布的消费者信心指数显示，美国整体情绪低迷，包括独立选民（即将到来的中期选举中的关键群体）在内的经济信心下降，甚至共和党人的支持率也跌至特朗普第二任期以来的最低点。
30年期住房抵押贷款利率已回升至6.5%以上，创九个月新高，持续拖累疲软的房地产市场。尽管特朗普曾承诺房价从他就职“第一天”起下跌，但总体而言房价仍在上涨：自2025年3月以来，美联储用于设定2%目标的通胀指标已从年化2.3%加速升至3.5%。
沃什上任最初几个月的表现将如何影响特朗普领导的共和党在中期选举中的前景，充满不确定性及潜在风险。高通胀对执政党从来不是好消息，但应对通胀需要强硬措施——通常是提高利率，而加息本身也极少受到欢迎，特朗普当然不会乐见。此外，美联储仍然是一个权力分散的机构，新任主席需要时间建立权威，而全世界都在密切关注特朗普影响力的痕迹。
保守派智库“推进美国自由”的经济政策研究员理查德·斯特恩表示：“鲍威尔成了特朗普的绝佳替罪羊，让他背负了与他毫无关系的罪名。现在，一切经济责任都将由特朗普承担……大家最关心的物价上涨和购买力问题，在未来几年甚至很多年内都不会消失——这与特朗普将要或可能采取的任何行动无关，也与沃什无关。”
现年56岁的沃什是一名律师兼金融家，曾于2006年至2011年担任美联储理事。此后他一直在为重返美联储主席之位做准备。他的职业导师包括著名货币主义经济学家米尔顿·弗里德曼和前国务卿乔治·舒尔茨。此外，他与华尔街巨头斯坦利·德鲁肯米勒的合作使他积累了巨额财富，甚至超过其妻子在雅诗兰黛化妆品公司持有的股份。但最终促成任命的，是他与特朗普的社会和政治关系——总统后悔在2017年没有选择沃什而选了鲍威尔。
由于特朗普试图削弱美联储独立制定货币政策的地位，鲍威尔选择继续担任美联储理事。这是沃什就任全球最有影响力的央行行长以来，另一个不寻常的现象。尽管一些前任主席（如保罗·沃尔克和艾伦·格林斯潘）曾发挥决定性影响力，但美国央行的设计本身较为笨重：由华盛顿的七名理事和12位地区联储主席共同参与政策辩论。近年来，决策方式逐渐趋向主席主导的共识导向型决策。沃什则表示倾向于更开放、允许更多异议的辩论方式，并愿意放弃近年常用的前瞻性指引，以避免令金融市场意外。
全球投资者是否准备好接受这种风格仍是未知数。但如果以最近的美联储会议为参考，沃什的同事们似乎已准备好迎接他在确认听证会上所说的“家庭斗争”。4月份的美联储会议出现了30多年来最多的反对意见，会议记录显示，沃什的大多数新同事认为利率可能需要上升——这与特朗普直到最近表达的预期、以及沃什本人一直阐述的预期截然相反。这个意见分歧严重的团队包括经济学博士、资深投资专家，以及他们的前任领导人鲍威尔。在其他六位理事中，有三位由前总统乔·拜登任命，其中包括特朗普正试图解雇的丽莎·库克。尽管政策讨论仍在进行，投资者似乎已认定，面对日益加剧的通胀，利率势必上升，长期债券收益率已开始攀升。
北京时间5月26日（周二），澳大利亚和美国均无重要基本面数据公布。
经济资讯
本周澳大利亚经济聚焦三大主题：房地产拍卖市场持续低迷、关键通胀数据即将出炉，以及劳动力流动性与创业活力降至历史低点。
拍卖清盘率仍低于60%。根据Cotality最新报告，上周全澳首府城市综合拍卖清盘率为58.2%，略高于前一周因联邦预算案影响创下的57.5%低点，但已连续八周中有六周低于60%的基准线。共统计2339场拍卖，数量同比减少4.9%。各城市表现分化：阿德莱德以72%的初步清盘率领先；墨尔本为60.2%，悉尼回升至56.9%；而布里斯班仅45.7%，创三年多新低。市场普遍认为，预算案对住房投资者税收优惠的调整（如负扣税）可能进一步抑制投资需求。
周三公布4月通胀数据。澳大利亚统计局将于本周三发布4月消费者物价指数（CPI）。3月年化通胀率高达4.6%，市场预期本月将小幅回落至4.4%左右。eToro分析师Josh Gilbert表示，截尾平均通胀率将是澳储行关注重点。若数据强劲，可能加剧年底前再次加息的预期。目前市场定价显示，加息可能性已高于降息。
劳动力“僵化”与自雇萎缩。多项指标显示，澳大利亚人正变得愈发不愿换工作、创业或跨州迁移。截至2025年2月，年度换工作率仅7.7%，远低于1989年的近20%。自雇人士比例降至14%，为20年最低。e61研究所指出，传统受雇工作因养老金、带薪假等福利扩大而更具吸引力，同时高税率与监管“繁文缛节”抑制了年轻人创业。住房成本高昂、印花税及搬运费用也阻碍了跨州流动。尽管政府承诺取消部分标准获取费用以简化合规，但商业策略师凯特·麦克雷迪警告，在人工智能冲击、全球不确定性和就业市场趋紧的背景下，民众普遍抱持“避险”心态，缺乏应对经济转型的准备。现任特朗普政府下的国际贸易政策走向，也为澳洲外部环境增添了不确定性。
政治资讯
澳大利亚政坛焦点围绕中间派独立议员讨论组建替代政党一事。多位“蓝绿色”独立人士证实，他们正就成立一个新政党进行商讨，以应对“一国党”及极右翼势力的崛起。
前总理马尔科姆·特恩布尔对此表示，自由党已偏离中间路线，留下政治“真空”，而蓝绿色独立人士是填补这一空缺“最显而易见”的选择。他否认自己直接参与组建工作，但称“几年前”就已与相关议员讨论过替代方案，并警告自由党越是试图模仿一国党，反而会为一国党赢得更多选票。
最新雷德布里奇民调显示，如果今天举行联邦选举，“一国党”有望在下议院赢得多达59个席位，成为主要反对党。这一预测加剧了中间派议员对政治格局碎片化的担忧。
此外，竞选资金改革也是推动讨论的因素之一。工党政府推行、自由党支持的改革对独立议员捐款和支出设置上限，而政党机构可进行全国性竞选活动。斯彭德批评此举旨在“使权力天平从独立人士向主要政党倾斜”。
反对党领袖安格斯·泰勒则淡化此事，称这些独立人士已“像一个政党一样行事”，并强调自由党是唯一“每天都在与工党斗争”的力量。
金融资讯
周一，澳大利亚ASX 200指数上涨35点，涨幅0.4%，收于8692点，连续第三个交易日走高。受美国股指期货飙升的提振，市场情绪受到重开霍尔木兹海峡协议的希望的提振，尽管特朗普总统暗示他不会“仓促”达成协议。特朗普还表示，在美联储进行改组后，他希望凯文·沃什独立领导美联储。然而，由于市场对本周晚些时候公布的美国个人消费支出（PCE）数据持谨慎态度，涨幅受到限制。澳大利亚方面，4月份的CPI数据将在未来几天公布，此前3月份的CPI数据创下自2023年9月以来的最高水平，部分原因是燃油价格上涨。与此同时，美国股市今天因假期休市。多数板块上涨，其中非能源矿产、加工工业、生产制造和消费板块领涨。权重股必和必拓集团上涨0.7%，其他表现突出的股票包括澳洲航空（上涨5.7%）、北方星资源（上涨5.4%）和Evolution Mining（上涨4.5%）。四大贷款机构中有三家上涨了0.3%至0.8%。
地缘战事
本周一，美国总统特朗普在推动与伊朗谈判结束战争的同时，强力要求多个阿拉伯和穆斯林国家加入《亚伯拉罕协议》，实现与以色列关系正常化。
特朗普强推《亚伯拉罕协议》扩员。特朗普在Truth Social上发文称，他已“强制要求”沙特阿拉伯、卡塔尔、巴基斯坦、土耳其、埃及和约旦立即签署《亚伯拉罕协议》。这些国家与已签署协议的阿联酋和巴林一道，被要求成为“无与伦比的世界联盟”的一部分。然而，巴基斯坦已明确拒绝，称特朗普试图将伊朗停火外交与协议挂钩是“没有关联也不可能强加关联”的。其他穆斯林国家因以色列在加沙的大规模军事行动，民众对以不信任感高涨，积极回应的可能性较低。沙特一贯坚持巴勒斯坦建国路线图为先决条件。埃及、约旦和土耳其虽已与以色列建交，但自加沙战争以来关系紧张。国际危机组织专家指出，特朗普试图将伊朗协议包装成《亚伯拉罕协议》的续篇，“从一个幻想转向另一个幻想”。
美伊谈判：霍尔木兹海峡与核问题。伊朗首席谈判代表兼外长在多哈与卡塔尔首相会谈，探讨与美国达成结束三个月战争的可能协议。美国国务卿卢比奥表示，将给外交“一切成功的机会”，但保留“其他方式”。特朗普称谈判“进展顺利”，但警告若失败将发动新袭击。谈判核心议题包括：霍尔木兹海峡通行、伊朗高浓缩铀库存，以及解冻伊朗资金。据《日经新闻》报道，双方正在讨论在达成协议后30天内开放海峡——伊朗清除水雷，之后所有国家船只自由通行。目前每日通过船只仅约30-40艘，远低于战前125-140艘。僵局已推高全球油价，周一因和平预期油价下跌超4%。
以色列加大对真主党打击。尽管4月16日达成停火，以色列与黎巴嫩真主党交火不断。内塔尼亚胡周一表示将“加大打击力度”，极右翼部长呼吁恢复对贝鲁特轰炸。真主党被指无视停止袭击的警告，美国官员称其试图破坏以黎会谈。黎巴嫩南部持续遭以军空袭，贝鲁特郊区民众因恐慌开始逃离。以色列军方宣布攻击黎巴嫩东部贝卡谷地的真主党目标。同时，加沙南部一帐篷营地遭以军空袭，造成包括一名6岁女童在内的2人死亡、17人受伤。10月停火后仍有约900名巴勒斯坦人在以军空袭中丧生。
俄乌冲突持续升级。过去24小时内，俄乌双方互袭造成至少8人死亡。俄罗斯对基辅发动大规模轰炸后，俄外长拉夫罗夫告知美国务卿卢比奥，俄军正对基辅的乌军方设施进行“系统性打击”。乌克兰总统泽连斯基表示，与美国扩大导弹防御生产的谈判进展甚微，正转向欧洲合作。目前美国主导的外交努力陷入停滞，焦点转向中东。泽连斯基期待美方提出新的和谈方案。
技术谋攻
澳币短线价格走势区间展望:
0.7200-0.7140
技术指标总结：
周一，美元指数小幅跳空低开，兑多数非美货币走弱，澳币兑美元同步小幅反弹，这一走势主要受中东地缘局势预期转向、全球风险偏好回升带动，同时叠加能源价格波动与美国经济、政策预期的共同影响。据卡塔尔半岛电视台25日报道，伊朗官员透露霍尔木兹海峡将分阶段开放，市场对美伊达成协议、结束持续近三个月冲突的预期有所升温，直接提振全球市场风险偏好。受此影响，华尔街三大股指全线走高并创下历史新高，避险资金随之流出美元资产，成为当日美元走弱的直接触发因素。不过市场对局势进展仍存在分歧，美国总统特朗普上周日一方面称美伊已就谅解备忘录展开谈判，另一方面又表示不会仓促达成协议，美国政府也对近期谈判突破的预期予以淡化；伊朗外交部发言人同日也强调，双方虽在多项议题上达成共识，但并不代表即将签署和平协议，霍尔木兹海峡的具体开放时间仍未明确。即便如此，市场交易情绪更偏向关注谈判释放的积极基调，避险情绪阶段性降温，依旧压制了美元表现。中东此次冲突期间，伊朗实际封锁霍尔木兹海峡这一全球关键能源通道，直接推升国际能源价格大幅上涨，也加剧了全球通胀担忧，进而改变了市场对全球利率走势的判断，此前美元也因此获得避险与高利率预期的双重支撑。而随着局势缓和预期升温，国际油价周一下跌，进一步影响市场通胀与货币政策预期。持续走高的能源价格，一直是今年以来主导全球市场走势的关键因素，投资者长期受美伊双方频繁矛盾的表态影响，交易情绪始终跟随消息面波动，即便后续冲突得以解决，市场普遍认为供应链修复仍需时间，油价难以回落至战前水平，巴克莱银行也维持2026年布伦特原油均价100美元的预测，同时提示价格上行风险仍在。能源价格居高不下，让市场普遍押注发达经济体与新兴市场将被迫上调利率，美联储政策预期也随之大幅转向。冲突爆发前的2月下旬，市场还预期美联储2026年将实施两次降息，而当前交易盘已完全消化美联储2027年1月加息25个基点的预期。作为地缘风险重要指标的30年期美国国债收益率，上周一度升至2007年7月以来高位，随后有所回落，受周一美国阵亡将士纪念日假期影响，现货市场休市，30年期美债期货上涨1个百分点，美债收益率承压也进一步弱化了美元的利差优势。美国国内经济数据的疲软表现，也对美元形成拖累。近期公布的数据显示，受中东冲突引发汽油价格飙升影响，美国民众购买力担忧加剧，5月消费者信心跌至历史低位，恰逢此时凯文·沃什正式宣誓就任美联储主席。Erlen Capital Management管理合伙人Bruno Schneller指出，美联储当前面临两难处境，一方面美国消费者正承受融资成本上升、收入增速放缓、就业招聘疲软的多重压力，另一方面国内通胀水平依然居高不下，政策操作空间受限，这种经济与政策的双重不确定性，也进一步削弱了美元的上行动力。从澳币兑美元4小时周期技术指标来看，布林带的走势变化清晰反映了多空力量的切换。前期价格自0.7270上方回落，带动布林带开口持续扩张，下轨同步向下延伸，反映出空头力量主导的下行趋势。随着价格在0.7080附近企稳反弹，布林带整体开始逐步收口，中轨由向下转向走平并小幅抬升，上轨与下轨的间距明显收窄，显示下跌动能逐步衰减，市场波动趋于收敛。当前价格运行至布林带上轨附近，多次测试上轨指向的0.7180短线动态阻力位，尚未形成有效突破，表明尽管短期反弹仍处于布林带的上升通道内，但上轨附近存在一定技术压制。布林带中轨位于0.7140附近，是当前判断多空强弱的关键参考，下轨同步抬升至0.7110区域，为价格提供了短线动态支撑。RSI指标的变化同样印证了这一节奏，价格下跌过程中，RSI随之下探，一度触及30下方的超卖区间，随后伴随价格企稳回升，RSI同步向上修复，当前读数约为60，已脱离超卖区域并向中性偏强区间靠拢，未出现明显的顶背离信号，表明短期多头动能仍在延续，暂处主导地位。从4小时趋势结构来看，前期高点0.7270至低点0.7080的下跌波段已完成，价格在低位开启反弹走势，当前价格处于反弹修复阶段，重心持续上移，短期低点也不断抬升，构成了小型的上升通道结构。但价格尚未突破前期下跌过程中的关键阻力位，整体仍处于大级别下跌后的反弹区间内，尚未形成趋势性反转信号。下方短线支撑位于布林带中轨0.7140附近，若该位置被有效跌破，价格将再次测试0.7080的前期低点，甚至可能下探更低水平。上方短线阻力则集中在前期下跌过程中的平台位置0.7200区域，若价格能有效突破该位置，反弹空间有望进一步打开，目标直指0.7260附近的前高区域。总体而言，周一澳币兑美元的反弹，是美元走弱的外部环境与自身技术面修复共同作用的结果。基本面层面，中东局势缓和带来的风险偏好回升、美元避险需求降温，为澳币提供了直接支撑；技术面层面，价格在低位企稳后开启反弹，布林带收口与RSI修复均显示短期多头力量有所恢复，但上轨附近的阻力仍未突破，整体仍处于下跌后的反弹修复阶段，尚未形成明确的反转信号。后续需重点关注美元指数的波动、中东局势的进一步进展，以及汇价能否有效突破0.7200一线阻力，以此判断反弹是否具备延续性。澳币短线价格走势路径参考:
上升:0.7200-0.7260
下降:0.7140-0.7080
合理规划资金（仓位），控制风险（止损），做好个人交易“纪律”才是首要条件。谨记，钱不是一天赚的，但却是一天赔光的！
注⚠️:
以上建议仅供参考。
投资有风险，入市请谨慎。
领盛金融Optivest顾问
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